中南建设业绩洗澡，出清利空死磕短债

　　中南建设经历了业绩大变脸，亏得都没眼看了。
　　之所以亏得这么惨，主要是计提减值，从2020年的6亿，猛增到30多亿。
　　在这个时间点做这种操作，中南建设或有意为之。
　　首先，股市正处于历史低位，中南建设此时把业绩做到最差，算一种筑底行为。
　　更重要的是，中南建设想及时出清业绩方面的利空消息，此后可以死磕短债问题了。
　　毕竟，这关乎到房企的生死。
　　中南建设项目南通CBD
　　业绩洗澡
　　4月25日，中南建设发布了2021年年报。
　　数据显示，2021年中南建设实现营收792。1亿元，同比增长0。78；归母净利润为33。82亿元，较去年同期下降147。78；归母扣非净利润为40。36亿元，较去年同期下降171。51。
　　自去年以来，房地产行业陷入前所未有的困境，众多房企的经营业绩遭遇重挫。
　　一众房企面临的普遍性难题，是增收不增利。不过，毕竟身处房地产行业，再不济也是能赚到钱的，无非是赚得少点而言。
　　而此次中南建设发布的年报，算是给整个行业拖了后腿，不仅营收没有增长，还亏了三四十亿。
　　如此大的亏损，是市场始料未及的。
　　要知道，就在今年1月29日，中南建设发布了《2021年度业绩预计下降的公告》，称预计盈利为7。08亿元至21。23亿元。
　　不曾想，三个月后的今天，中南建设的业绩来了个大变脸。
　　对此，中南建设也做出了解释，称这一结果是因为公司大幅增加了对各项应收款项和存货计提的减值准备38。6亿元，由此导致公司归母净利润产生亏损33。82亿元。
　　中南建设总经理陈昱含对此还特意感谢了一把审计师事务所，大概意思是：多亏你们高要求、严把关，才使得公司呈现了真实的业绩数据。
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　　计提减值没毛病，毕竟在去年，房地产行业遭遇寒冬，一众房企都出现了坏账和资产减值等问题。
　　可问题在于，中南建设如此巨额的计提减值来得太突然了。
　　以至于，深交所都不淡定了，随即给中南建设发去了问询函，核心内容就是：贵公司如此巨额的计提减值，合理不？都减哪了？
　　事实上，对于中南建设的业绩大变脸，市场分析人士直言不讳地表示：中南建设或涉嫌业绩洗澡。
　　这种猜测也是合理的。毕竟，当前国内股市位于历史低位，房地产板块更是惨不忍睹。在此背景下，中南建设不如一不做二不休，将亏损、坏账等不利消息一股脑释放出来。
　　股价都成这副鬼样子了，还能再糟糕到哪儿去？
　　另外，如今的业绩已然相当于摆烂了，到时候稍微有点起色，就能实现业绩大增的效果，何乐而不为？
　　这不，就在节前的最后一个交易日，中南建设股价涨停了。
　　死磕短债
　　不过，在笔者看来，中南建设选择此时出清业绩上的利空消息，还有另一番考量。
　　今年，绝大多数房企面临的主要任务，是如何解决债务问题，这直接关乎到房企的生死。
　　中南建设同样焦虑。在此次业绩发布会上，除了业绩大变脸这个突发事件以外，中南建设谈及最多的，就是财务安全问题。
　　也对。先把业绩上的不利消息出清，今年剩下的时间，中南建设就能心无旁骛地应对债务压力了。
　　事实上，中南建设的债务压力，早已出现诸多蛛丝马迹。包括内部理财不付息、商票逾期不兑付等消息，不绝于耳。
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　　不过，对于债务压力，中南建设倒是颇有信心。陈昱含就表示，仍然有信心确保财务安全，目前公司账面资金224亿元，远大于一年内到期的公开债务17亿元。
　　那么，事实是这样吗？
　　从年报来看，中南建设的三道红线指标未见明显优化：其净负债率93。16，同比下降4。11个百分点；剔除预收账款后的资产负债率80。52，同比增加0。76个百分点；现金短债比0。60。
　　就0。6倍的现金短债比来说，中南建设的短债压力着实不小。
　　而根据最近发布的一季报，中南建设的账面上的现金及现金等价物只有122。26亿元，而在同期，其短期借款有73。72亿元、应付票据有111。27亿元、一年内到期的非流动负债有113。55亿元。
　　计算可得，中南建设的短债缺口，有176。28亿元。
　　重压之下，中南建设必须做出反应。而出售旗下物管企业，就是不得已为之的动作。
　　近日，华润万象生活发布收购中南服务的补充公告，将此前22。6亿元的收购代价，修订为24。9亿元。
　　也就是说，中南建设出售中南服务，能够多赚2亿多。
　　可这二十几亿对于176亿元的短债缺口而言，远远不够。
　　在此次业绩会上，陈昱含称，2022年中南建设的经营思路是安全至上，尽我所能，把现金流管理放在首要位置，保证核心业务稳定，早日走出困境。
　　业绩洗澡完成，腹背受敌的局面不会出现了，专心筹钱还债吧。