全球最牛是A股！1季度大涨24，最猛股票暴涨近400，还有外

　　中国基金报记者江右
　　走牛的A股！
　　今日，一季度收官日，A股强势逼空。上证指数大涨3。2，收报3090。76点，创业板指数大涨4。1；市场来了个季度完美收官。
　　完美收官，A股牛冠全球。一季度，上证指数大涨23。93，三大指数在全球主要指数中，一马当先远远领涨。
　　1、A股主要指数牛冠全球
　　在全球主要指数中，A股的三大股指全线领涨。一季度，上证指数大涨23。93，深证成指大涨36。84，创业板指数大涨35。43；远远超过美股、欧股、日股、港股等。
　　位居A股三大指数之后的，纳斯达克指数涨幅只有15。58，恒生指数的涨幅12。4。
　　2、港股也创出93年以来最牛一季度
　　港股恒生指数今日收涨0。96报29051。36点，一季度涨幅12。4，虽然比A股还有差距，但
　　创1993年以来最佳第一季度表现，也创下2009年以来最大季度涨幅。恒生国企指数涨0。75，一季度涨12。4。
　　3、五大行业一季度涨幅超40
　　一季度A股市场，28个申万一级行业全线上涨，计算机、农林牧渔、食品饮料涨幅居前，分别上涨48。46、48。42、43。58，非银金融、电子行业涨幅也超40。
　　4、最牛股票涨幅高达390
　　今年以前上市的3567只个股，60只涨幅已经翻倍，537只个股涨幅超50。其中，工业大麻股顺灏股份涨幅已达390。72，人民网、新五丰、顶点软件、大智慧、正邦科技、岷江水电、龙津药业涨幅已超200。
　　5、日成交额再度突破万亿元
　　经历了数年的低迷下跌，今年一季度A股突破性上涨，成交额连续突破万亿元。而此前成交额破万亿元，还要追溯到2015年11月底。
　　今年2月25日，上证指数暴涨5。6，两市成交额高达1。04万亿元，3年多来首度突破万亿成交大关。而后，成交额接连出现万亿以上。
　　一季度已有8个交易日成交额超过万亿元。
　　6、外资持续净流入1254亿元
　　北上资金持续净流入是A股走强的一大推手。
　　今日，又有111亿元资金北上净买入，其中沪股通净买入67亿元，深股通净买入44亿元。今年以来，北上资金净买入已达1254亿元。
　　7、融资持续增长突破9000亿元
　　今年以来，尤其是2月份以来，融资盘持续净买入。截至3月28日，融资余额达到9114亿元，其中今年以来增长了1624亿元。
　　8、券商：牛市仍在孕育中
　　纵览近期券商策略研报，多数券商仍然是看市场慢牛。
　　广发证券策略团队表示，相比美股，A股当前所面对的广谱利率不低而股权风险溢价仍在相对高位，让市场在资源配置中发挥更大作用下的金融供给侧改革驱动熊转牛，A股估值水平中长期有继续扩张的空间，主要由贴现率驱动金融供给侧慢牛。海外波动加剧会对A股造成负面扰动，冲击形成震荡下的配置机会。
　　海通证券策略团队表示，市场处于牛市第一阶段即孕育准备期，维持低波动很难。现在市场上一种代表性观点认为，在股市新设板块推出前指数尤其是上证综指上下幅度不大，维持29003200点震荡。我们认为，未来3个月市场维持低波动横盘的可能性较小。我们对当前市场的定性是牛市第一阶段即孕育准备期。
　　9、4月如何配置券商来支招
　　展望4月份，民生证券今日发布的月度报告认为，市场或震荡整理，建议关注具有估值优势且盈利确定个股
　　民生证券认为，4月市场或有调整压力。年初以来，深证成指、创业板指等指数上涨超过30，已经较为充分地反映了交易监管放松、两会减税政策、中美贸易摩擦缓和、年初信贷数据较好等预期。经过3个月上涨，题材股、蓝筹股均有充分涨幅，估值明显修复，近期题材股明显调整，市场上升动力有所衰竭。两会政府工作报告对GDP、M2与社融增速目标相对谨慎，铁路等基建投资计划基本符合市场预期，棚改未有量化目标，表明政府对宏观经济下行具有一定容忍度，出现显著宽松政策可能性较小。美股年初以来持续上涨，也基本消化鸽派货币政策的利好因素，美债收益率倒挂表明美国经济或面临下行压力，美股4月有震荡可能，或许影响A股表现。
　　12月规模以上工业企业盈利出现双位数下滑，钢铁、石化、汽车等行业盈利下行约50，过半数行业盈利负增长，市场涨幅较大情况下一季报或对股价有负面影响。
　　民生证券认为，4月需关注信贷政策，科创板推进情况，以及上市公司盈利。在1月社融规模显著增长后，2月社融数据略低于预期，票据融资收紧迹象明显。市场对信贷数据改善的持续性存在质疑，是信贷拐点已现还是全年信贷向12月结构性集中尚待验证。因此4月的社融和中长期信贷数据对市场未来走向有显著影响。目前科创板已经出现2批共17家受理公司，尚未出现市场期待的蚂蚁金服等头部互联网公司，仍需关注科创板上市企业情况、申报数量以及推进速度。4月上市公司将完成年报和一季报披露，中小板上市公司一季报对半年报的指引将影响市场对盈利下行压力，以及年内是否出现盈利拐点的预期，在市场热点轮动较快的情况下，各行业一季报的情况也将很大程度上影响市场2季度的风格和行业表现。
　　民生证券建议关注具有中短期催化，且基本面具有确定性的标的。建议关注：1、受益于一路一带催化的国际建筑工程标的；2、估值较低，具有防御属性的金融标的；3、受益于产品涨价，2019年业绩确定性较高的化工标的。
　　东兴证券月度策略报告则认为，外资风险偏好扰动放大市场情绪波动，随着减税等一系列政策预期的落地，目前市场缺乏上涨动能，市场进入震荡调整期；当前无论是上证综指还是创业板，估值都还处于历史中位水平，仍有较大上升空间，调整期不改大趋势。
　　目前市场风格仍然是游资风格，行情轮动较快，容易放大市场的涨跌情绪。一季度经济基本面压力仍在，工业生产数据虽然回暖，但仍处于低位。风险偏好快速提升的时期已经过去，此前的行情更多来自于市场整体性的机会。后续随着年报及一季报的披露，市场或将回归基本面，业绩或将成为主导个股表现的主要因素。同时4月即将迎来雄安成立两周年，基建今年发力的确定性较强，看好基建板块的相关投资机会。
　　目前来看几个重要的时间点，一个年报与一季报的披露；一个是目前没有确定时间节点的科创板发行落地；还有一个是10月份的建国70周年。这三个时间节点都有可能给这轮行情带来新的上涨动力。建议关注金融供给侧改革和基建地产板块，同时重点关注年报及一季报业绩超预期的个股。
　　华泰证券日前发布的题为《四月决断，回归基本面》的月度报告认为，4月财报集中公布，市场对盈利关注度增加流动性关注点从总量大投放转向虚实平衡潜在外围市场风险加剧成交活跃度边际降低，行业配置核心逻辑从估值提升回归基本面：短期关注：
　　（1）大概率有相对收益的消费，包括景气度较高的白酒、带量采购政策逐步落地的医药、地产后周期的轻工和厨电；中长期关注：
　　（2）5G建设周期TMT行业的核心资产，包括计算机软件，通信设备；
　　（3）中游制造行业：减税政策支持方向估值较为合理受益于稳增长基本面有向好预期，如电气设备。
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