市场解读2022年能否迎来医药板块的布局时机

　　刚刚过去的2021年，医药板块整体表现不佳。2022开年首个交易周医药板块持续波动，而中药板块凭借一波凶猛涨势备受市场瞩目。从投资的角度，如何看待医药板块近期的表现？目前在政策加持下，2022年能否迎来医药布局时机？医药行业哪些细分领域的机会值得把握？
　　针对以上问题， 诺德基金医药研究员朱明睿 在接受中国基金报采访时分享了自己的观点~
　　1、问：开年医药股再次大跌，主要原因是什么？中药板块近期赢得几日暴涨，背后的支撑因素有哪些？
　　诺德基金医药研究员朱明睿 ：开年医药下跌总体上和医药公司的21年Q4或是22年业绩直接关系不大。 主要还是受市场情绪脆弱以及机构调仓等原因影响 。下跌较多的股票还是以估值相对高一些、机构持仓占比较大的标的为主。
　　医药板块近期赢得几日暴涨，背后的支撑因素 第一是 医保局于2021年12月31日出台的针对中药饮片的政策，将符合条件的中医药机构纳入医保定点，进一步支持中药饮片进入医保，同时中医医疗机构可暂不实行DRGS付费，对已经执行DRGS的地区，提高中医病种和康复医疗的系数和分值。
　　第二是 中药饮片与中药配方颗粒保持25%的加成。第三是山东集采明确提出要保证中药的质量与稳定价格价。除此以外，中药OTC赛道不少品种都在近期有较大程度的提价，为利润端的兑现留下了不小的空间。中药创新药方面，21年也有十余款1.1类中药创新药获批，体现了国家对中药创新药的支持。
　　总体上看， 中药赛道在基本面上有望在22年持续较好的业绩，甚至有少许提速 。
　　2、问：2021年收官，医药板块分化加剧。站在2022年开端，结合基本面、资金面因素，对于医药股走势您如何预判？
　　诺德基金医药研究员朱明睿 ：从基本面上来看， 不受政策压制的赛道可能会有更大的机会 。
　　比如像西药、仿制药、高值耗材与IVD赛道，依旧受到政策的压制。
　　像中药创新药，中药配方颗粒与生命科学上游、CXO等赛道在基本面上会有一定机会 。
　　在资金面上，相对而言CXO赛道有一些拥挤，公募的配置比例较高，而中药创新药与中药配方颗粒赛道目前资金面上会有一定优势。
　　结合起来看，我觉得 22年一季度中药板块的行情有望得到持续 。
　　3、问：目前医药板块的估值水平如何？在您看来，哪些医药子板块可能会有相对更好的投资机会？
　　诺德基金医药研究员朱明睿 ：目前医药板块估值整体上位于相对有性价比的位置。 中药创新药、中药配方颗粒与生命科学上游、CXO等赛道可能会有相对更好的投资机会 。
　　4、问：您将采取什么样的投资策略布局医药板块的春季躁动行情？
　　诺德基金医药研究员朱明睿 ：我会结合基本面与资金面进行22年一季度的医药板块布局。
　　首先是依旧回避政策压制的赛道，其次是选取有5年以上长增长逻辑的公司，第三是尽可能找估值没有那么＂贵＂的一些个股（个人的倾向是PEG小于2），第四是选取一些交易层面相对没有那么拥挤的个股 。
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