资本宠儿比亚迪，故事很动听，支撑高市值需要加倍努力

　　比亚迪前几天公布的半年报，数据颇为惨淡，虽然营业收入908。85亿同比（与去年同期相比）增长50，但是净利润11。73亿却下跌了29，而扣除政府补贴等非经常损益后的净利润3。68亿，令人咋舌的下降了60。作为近年资本市场的宠儿，比亚迪这份半年成绩单可谓是不太拿得出手，不过股价却只是象征性地跌一跌，现在依旧是市值7000多亿元的巨无霸（依据2021年9月2日收盘价，市值为7639亿）。机构和股民仿佛打了鸡血，半年报的数据历历在目，但是比亚迪的故事却一直动听。
　　故事1：比亚迪只需要收入增长就可以？
　　比亚迪的粉丝们会说，比亚迪的净利润一直就不稳定，只要收入是高增长，那就是高增长企业，短期来看利润并不重要。
　　这个说法有一定道理，企业在高速发展阶段，会牺牲利润来扩大规模，等规模效应起来，再把利润做上去。我们再来看看具体的数字：2021年上半年，比亚迪三大业务的占比分别是43、47、9。猜猜哪个百分比是汽车业务？事实是，比亚迪的收入中，43的汽车业务收入，47的手机业务收入，9的二次充电电池及光伏的业务收入。汽车业务的同比增长仅仅是22。上半年的增速主要来自手机和电池业务，手机业务受益于疫情导致的电子产品需求提升，这显然非长久之计，而且代工模式又是辛苦钱；而电池业务的占比仅有9，短期也翻不出什么大浪。如果要撑住7000亿的市值，比亚迪需要加倍努力。
　　故事2：比亚迪的刀片电池技术非常先进
　　传说拥有300多项专利的刀片电池，是资本市场和股民看好比亚迪的一个重要原因。看好比亚迪的各类文章中也不厌其烦提出刀片电池的高效和安全。但事实上，刀片电池只是电池的形态进行改变，却没有改变其化学特性。
　　其实更准确的说法是，刀片电池通过提升电池的体积利用率，提高了能量密度。刀片电池是由单体电池通过阵列方式排列插入到电池包，由于减少了冗余模组，所以相同体积里能量密度大幅提升。刀片电池的故事，讲的方向有点偏，其实并没有那么黑科技，反而类似收纳小能手（当然比叠被子要复杂很多，纯粹类比下，别杠，杠就是你对），但效果是可以的。
　　故事3：比亚迪不缺芯片
　　比亚迪为啥一直拿芯片说话，尤其是IGBT芯片？
　　第一是因为重要：IGBT（绝缘栅双极型晶体管）功率芯片可以简单粗暴地理解为汽车电子装置的大脑，它可以影响到汽车的速度和行驶里程；第二是因为成本高，纯电动新能源汽车的芯片用量56为IGBT芯片，反映在成本上，IGBT芯片约占整车成本的710，除了电池，它是最贵的元器件。
　　IGBT芯片的中国竞争格局，英飞凌（德国）市占率超50，比亚迪半导体19，斯达半导体约为13，产业集中度很高。
　　但事实上仔细翻找数据，可以看到比亚迪功率半导体的销售额，2020年仅为4。6亿，而产能利用率是46。而且传闻，比亚迪的IGBT芯片，别的车厂并没有在用，比亚迪自己的应用率也不到40，主要还是使用英飞凌的产品。
　　在汽车芯片领域，比亚迪任重而道远。
　　其实除了这些故事之外，善于营销的比亚迪还有很多故事，并不是说故事不好，会做事又会说话的企业肯定是更受欢迎。但如果一个企业故事面大于基本面，多少让人觉得尴尬。比亚迪目前的多元布局，同时在做电动车、电池、芯片，试图一鱼多吃，包圆产业链，但这注定是一条艰难的路。
　　王传福是小编非常欣赏的企业家，希望比亚迪在讲好故事的同时，也不忘初心。
　　本文为车评网原创，作者：李易安，编辑：张刚峰，未经允许不得转载。关注车评网，专注汽车行业深度报道。