过去几个月里，市场进入了上下波动的震荡行情，很多小伙伴都直呼跟不上节奏。 眼看着市场跌下去又反弹，还没高兴几天，昨天收盘又阴了， 心情别提有多煎熬了 。 于是有朋友向小广咨询： ＂震荡市里真的太难熬了，除了闭眼‘装死’外，就没有别的办法了吗？＂ 小广认为，办法是有的，其中一个就是 做好资产配置 。 多元化投资是唯一的免费午餐---诺贝尔经济学奖得主马科维茨 具体到基金投资上，就是 不同大类资产之间的配置 ，以及 大类资产内部的配置 。 不同大类资产之间的配置 大类资产有很多种，比如股票、大宗商品、债券等。 而大家了解较多的大类资产，主要是 股票和债券 这两类。 股票波动大，但回报空间也比较大；债券波动相对比较小，但回报空间也相对不如股票。 一般来说， 债券适合作为我们资产组合的压舱石 ，一个常用的黄金法则就是 债券和股票比例按六四开 ： 60%的债券和40%的股票资产 。 当然，这个比例只是一个参考。人们在不同的年龄阶段，风险承受能力也不一样，股债配置的最佳比例也可以适当调整。 还有一个常用的方法就是用 100减去年龄的方法来确定股票的配置比例 。 比如小李今年 25岁 ，这个时候可以配置的股票比例就是 75% （100-25=75，那么股票配置比例可以设置为75%）。 到 65岁 退休时，风险承受能力逐渐变弱，此时可以配置的股票比例就是 35% 。 当然，风格激进一点的可以用 120 减去年龄，保守一些的可以用 80 减去年龄。 在确定了最佳的配置比例后，就可以根据 市场状况对资产组合做动态调整 。 比如最近一段时间股票市场回撤幅度比较大，高估值的问题得到缓解，股市的配置价值相对突出。 同时，随着股票市场的回撤，股票市值在资产组合中的比例也有所下降。 这个时候，我们可以 逢低加仓一些权益型基金 ，让我们的资产组合能够维持在我们 一开始设定的配置比例 。 大类资产内部的配置 在确定了大类资产之间的配置后，我们再从 赛道和风格 两个角度看看股票型资产的均衡配置。 先看看最近几年非常火热的赛道型基金。 下表是几个热门赛道近的年度表现，可以看出， 3个赛道的年化收益相差不大，但每个年份的表现相差很大 ： 数据来源：Wind，时间区间为2017.1.1-2021.12.31，指数过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。 如果我们押注单一赛道，那么中间可能会＂眼馋＂别人的收益，甚至在个别年份可能承受回撤的压力。 但如果在这几个赛道之间均衡配置，那么 长期下来持有体验可能会更好 。 除了行业配置上要均衡外，风格上也要做一些均衡配置，这也是由 A股风格切换频繁的特性决定的 。 数据来源：Wind，时间区间为2017.1.1-2021.12.31，指数过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。 从上表可以看出，在过去5年里，尽管成长风格表现比较突出，但中间也有连续两年的时间（2017年和2018年）表现相对落后。 如果押注某一个风格，中间可能会 因为投资体验不好而割肉离场 。 投资是一件长期的事情 ，中间的波动是一个比较大的挑战。 无论是不同大类资产之间，还是某一类资产的内部， 我们都可以通过适当做一些多元化的配置来降低波动，从而改善持有体验 。 免责声明：本文资料中的信息或所表述意见不构成推荐、要约、要约邀请，也不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需客观冷静，量力而为。基金、理财产品过往业绩不代表其未来表现，不等于基金、理财产品实际收益，投资须谨慎。 #515全国投资者保护宣传日#