外汇存款准备金率下调平抑人民币汇率短期波动

　　读创/深圳商报记者 陈燕青
　　央行25日晚宣布，自5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点至8%，这也是2005年以来国内首度下调外汇存款准备金率。受此消息刺激，人民币对美元汇率有所企稳。截至26日记者发稿时，在岸人民币对美元上涨0.11%，报6.5543；离岸人民币对美元则下跌0.14%，报6.5809。业内认为，未来人民币汇率将双向波动，逐步企稳。
　　受国际金融市场波动加剧、疫情扰动以及市场供求等多重因素共同影响，近期人民币汇率一改年初强势态势，中间价连续五个交易日走低。26日，人民币对美元汇率中间价报6.5590，较前一交易日下调681个基点。
　　不过，由于美元指数近期持续走高，已逼近102，因此近期对美元贬值的不只是人民币，欧元、英镑、日元、韩元等货币对美元汇率都出现了不同程度的下跌。其中，受伤最重的是日元。数据显示，日元对美元汇率近日创出了20年来的最低值，从3月初至今，日元对美元贬值幅度已超10%。
　　外汇存款准备金率是指金融机构缴存至央行的外汇存款准备金与其吸收外汇存款的比率，也是央行调节外汇市场供求的重要工具之一。下调外汇存款准备金率可以释放外币流动性，市场上外汇供给增多，外汇面临贬值，人民币则面临升值。
　　在央行下调外汇存款准备金率后，在岸、离岸人民币对美元汇率25日晚应声反弹，短线拉升，离岸和在岸人民币对美元汇率一度升值近300个基点。
　　对此，财信研究院副院长伍超明对记者表示，下调外汇存款准备金率，将对稳定人民币汇率发挥重要积极作用。央行下调外汇存款准备金率，主要有四方面的作用：一是增加外汇资金供给，促进外汇市场平稳运行。二是有利于缓解企业偿还外债压力。三是释放政策维稳信号，稳定汇率市场预期。四是通过稳定汇率，为国内货币政策腾挪一定政策空间。
　　信达证券首席宏观分析师解运亮指出，下调外汇存准率将释放一部分外汇流动性，增加外汇市场上的美元供给，提高金融机构的售汇意愿和能力，从而缓解人民币贬值压力。本次调整，将释放外汇流动性约100亿美元。
　　中信建投首席经济学家黄文涛表示，未来央行应对贬值的手段还包括出售外储、降低外汇存款准备金、在离岸市场上大幅收紧人民币流动性、操作人民币中间价逆周期因子、限制资本流动等方式。
　　外汇管理局副局长王春英日前表示，下一步中国会继续实施稳健的货币政策，增强人民币汇率弹性。外汇局也会密切关注外汇市场形势，加强跨境资金流动宏观审慎管理，引导跨境资本有序流动，处理好内部均衡和外部均衡的平衡，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。
　　审读：谭录岗