火线点评3000点被击穿，聪明投资者往往失落之余更注重左侧机

　　4月25日，3000点保卫战终究失守，互联网、基本金属、钢铁、煤炭、金融、地产板块纷纷杀跌，光伏、锂电池带领热门赛道一路下滑。截止下午收盘，上证指数收盘报2928。51点，跌5。13；创业板指报2169点，跌5。56。
　　市场预期的改变一旦形成就不会轻易扭转，而且会带有自我强化的作用。3000点失守，市场充斥了各种悲观消息，真假混淆。建议投资者不要被短期的悲观情绪所遮蔽，毕竟当下点位进一步下探的空间十分有限，聪明的投资者往往在失落之余已经开始布局左侧机会。
　　造成今天击破3000点位的核心要素有三：
　　（1）国内新冠已经局部多发，继上海、吉林等地之后，上周末北京已经也开始显现。市场担心会进一步抑制国内经济。
　　（2）宁德时代业绩披露推迟。此前由于创业板跌破前低，很多成长股都以宁德时代作为锚，而宁德时代在此时暂缓披露季报，在一定程度上激发了资本市场的担忧。
　　（3）本周是五一长假之前的最后一周，考虑海外局势和国内疫情的不确定性，本就存在风险偏好的短期回撤。
　　除此以外，人民币汇率贬值、美联储缩表预期，都对当前的资本市场构成抑制。
　　为什么说现在适合左侧布局？
　　左侧布局的重要前提就是大盘的下跌已经接近底部，而这恰恰是当前投资者分歧最大的地方。目前来看，俄乌冲突和美联储加息对于国内金融市场的边际影响早已减弱，尽管对缩表的预期还不够充分，但相信对市场的影响是一过性的。市场短期分歧的核心还在于国内经济基本面何时触底。
　　当前拖累国内经济的因素主要包括：
　　（1）海外输入性通胀压力仍在，主要涉及到能源、化肥和部分农作物；
　　（2）国内疫情局部频发，限制了交通物流和企业生产；
　　（3）同样是疫情，居民可支配收入抑制了消费增速；
　　（4）前期房地产成交薄弱，地产投资前景不明朗
　　面对各种拖累经济的国内外突发因素，唯有更大力度的政策发力。现在市场对于经济基本面的分歧，背后映射的是对于政策发力理解的偏差市场总期望看到诸如全面降息降准、财政大力投放这类总量层面的大动作，而实际上此类大动作从去年四季度就开始做了，当下经济问题错综复杂，总量政策效用有限，真正需要的是针对不同行业的、高频的精准调控。而这些动作往往没有引起市场的足够重视，以至于高频属于已经开始好转了，市场却仍沉浸在悲观预期中。
　　从上周的高频数据来看，煤炭和化工企业的生产状况有所好转，基建相关产品价格回暖趋势明显，乘用车日均销量环比有所上升。很大概率上，5月中旬即将公布的4月宏观经济数据应该是全年最低点，后面存在基本面修复预期。
　　正因于此，盲目的悲观情绪往往会措施左侧机会。往后看，一旦五月中旬全年最差经济数据出炉，某种程度上意味着利空出尽。后面经济基本面的企稳回升和国内疫情的解禁，将为重燃市场情绪。看好两条主线：
　　（1）仍旧是稳经济相关。4月12日财政部透露3。65万亿用于基建的专项债已经全部落地，考虑到资金变为实物投资往往需要36个月时间，二三季度基建投资料超预期。况且一旦部分二线城市房产限购放开，未来房地产市场也可能迎来拐点。
　　（2）疫情修复相关赛道。主要涉及消费、社会服务、交通物流以及前期暂时停产企业的复工复产。
　　风险提示：本文不构成任何投资建议或意见，基金有风险，投资需谨慎。
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