为什么亏的总是散户（中国股市散户亏钱）

　　话不多说，直接上数据。
　　这是深圳A股的换手率数据
　　从数据中可知，自2019年开始的这3年，确实是牛市。但是2019年到2020年这两年的牛市和2021年有很大不同。
　　因为2021年指数没涨，走势是分化的
　　2019年到2020年，指数是涨的，相信不少人也赚到了钱。
　　本人2019年到2020年的收益率大概是171%（即100元变成了271元）
　　2021年回撤了30%到36%，收益率变成了73%~89%（即100元变成了173元~189元）
　　从数据统计中，我们还可得知在牛市刚开始的2019年，散户做多热情不高，直到2020年成交量暴涨，且2021年延续了这一行情，依旧是天量成交。
　　由此，我想到了巴菲特老人家的教诲，巴菲特对1958年的美国股市发表了看法，原文如下（翻译文）：
　　无论是业余投资者，还是专业投资者，多是这样。在过去的一年里，人们找各种理由来证明投资股市的正确性，和前几年相比，现在股市情绪化的人太多了，只要他们觉得能轻松赚大钱，就一直不会离开，还有更多这样的人不断涌入股市，把股价炒得越来越高，这个现象什么时候休止，不得而知。但有一点我是确定的，股市里这样的人越多，持续时间越长，将来的后果越严重。
　　同时，我们也要牢记巴菲特的黄金搭档查理芒格的教诲：要想明白人生如何才能获得幸福，首先要搞清楚人生如何才能变得痛苦。
　　对散户的灵魂拷问：为什么炒股亏钱的总是你？
　　要想明白如何才能炒股挣钱，首先要知道如何才能亏更多的钱？
　　因为你总是喜欢往人多的地方去，总是喜欢投机价格昂贵的股票，对好公司好生意好价格的股票总是缺乏耐心……
　　深套多年的散户，既然能熬过那么多年的亏损，为什么盈利后不继续熬呢？亏损都扛过来了，还怕盈利吗？
　　究竟是什么原因导致散户亏损？
　　让我们来利用马斯克的第一性原理来探寻散户亏损的本质
　　为什么散户会亏损？因为散户没有研究能力，所以不知道好公司、好生意、好价格？而事实上，好公司、好生意是很容易判断的，股市上那么多知名大白马及科技股，我相信任何一个散户都能脱口而出。
　　所以好公司好生意，散户不知道的观点是不成立的。那么剩下的就是好价格了。
　　好价格容易找到吗？显然是。那些知名的大白马，股息率有多高，市盈率有低，大家去查查，反正一查大片。
　　既然好公司、好生意、好价格容易找到。为什么散户依然亏损呢？
　　我认为最终的答案在这里(来自《证券分析》中的一段话，该书被称为投资者圣经)：
　　如果格雷厄姆和多德的著作是如此的广为流传和受人尊重，为什么只有少数自律的从业者听从他们的忠告？我认为，答案潜藏于三个人性特点之中，一，厌倦枯燥乏味，二，感性多于理性，三贪婪。
　　认真研究需要花费大量时间，并且很少能够得出大量买入的清晰结论。翻阅许多公司的资料后，最终只是发现大部分公司即无过人之处，又没有被大幅低估，这是件相当乏味的事。而同样乏味的，还有在很长一段时间里一直持有一家好公司的股票，即使股价表现很好，但大部分时间我们仍然感觉股价停滞不前甚至将要下跌。其中部分原因是由于公司股价在一天中的6.5个小时、一周中的5天、一年中的52周都在不断变化。同时，市场的流动性也诱使我们不断交易。
　　第二个挑战是，面对股价反映出来的过分悲观和乐观时，我们仍然要坚持自己的信念。许多私营业主不会只企业的短期价值，这与公开市场不同。在公开市场上，股价上涨让我们为自己的聪明洋洋得意，而股价下跌则让投资者认为自己愚不可及。
　　第三个挑战是贪婪，它总是扰乱投资者行为。基金投资者总是不断地更换基金，试图跟随最新最热门的基金经理。高额的管理费促使基金经理采取赚快钱交易策略。他们赚的钱越多，吸引资金也就越多，靠不可持续的高额回报吸引投资者。基金投资者快速地将资金从一只基金更换到另一只基金，然后基金经理孤注一掷，以期每个月都能创出佳绩，这样就形成一个循环。
　　最后：对明年行情，我偏悲观，特别是一批高估值的股票，各种被炒上天的＂茅＂，各种所谓的赛道股。