在市场中保持弱者心态利弗莫尔的交易准则

　　杰西利弗莫尔（JesseLauristonLivermore）是上世纪华尔街的传奇人物，是100余年来公认的投机天才。1929年美国股市崩盘时，利弗莫尔的个人财富因做空市场达到了1亿美元，等于当年美国GDP的0。1，如果用GDP折算，这笔钱价值200亿美元（美国2018年GDP为20万亿美元）。
　　利弗莫尔的交易生涯大起大落，经历过多次破产又东山再起，在其投机生涯的末期，他输掉了几乎所有财富，1940年因婚姻失败、重度抑郁症等原因举枪自杀。同时，他也因奢华的排场、浮夸的生活方式饱受当时舆论的非议。
　　尽管利弗莫尔没有做到善始善终，身后极其悲惨，但作为华尔街20世纪最大的神话，无论是他的追随者还是劲敌都承认杰西利弗莫尔是最杰出的交易者之一。华尔街教父格雷厄姆、资本大鳄索罗斯、股神巴菲特均对其赞誉有加。
　　利弗莫尔交易思想的完整叙述，请阅读其著作《股票作手回忆录》（又译作《股票作手操盘术）。
　　投机or投资
　　与巴菲特的价值投资理念（买入并持有）不同，利弗莫尔是完完全全的投机者。一般认为，巴菲特适合富人，利弗莫尔适合穷人，富人追求财富的稳健增值（所谓的复利法则），穷人希望快速攫取财富。利弗莫尔激进的操作手法，正满足了穷人对于短期致富的想象。
　　纵观利弗莫尔的交易理念，可以明显地发现其中有个人性格的影响（传言利弗莫尔有自闭症），即在市场中始终以弱者心态来交易，跟随市场而动而非妄想战胜市场。其生涯末期的失败极大可能是背离了自己的交易准则，根据其回忆录中的描述，利弗莫尔自己对此也非常清楚。
　　哪些人不适合投机
　　投机，天下最彻头彻尾充满魔力的游戏。这个游戏懒得动脑子的人不能玩，心理不健全的人不能玩，企图一夜暴富的冒险家不能玩，这些人一旦贸然卷入，终究要一贫如洗。
　　利弗莫尔指出了大多数不合格的投机者（实质是赌徒）：
　　1、惰于用大量时间研究市场或分析技术图形，仅凭有限的市场消息传闻、肤浅的技术理论和知识、“专家”的分析就进场的交易者。
　　2、没有健康的交易心态，输赢都会心理失衡的交易者。
　　3、妄想通过短线快进快出，迅速累积财富的交易者。
　　在交易中要顺势而为
　　只要认识到趋势在什么地方出现，顺着潮流驾驭你的投机之舟，就能从中得到好处。不要跟市场争论，最重要的是，不要跟市场争个高低。
　　利弗莫尔投机理念的核心是趋势交易，绝不逆势而为。主要的操作手法是突破交易法，即在突破阻力位或支撑位、确认市场趋势后进场。其成功核心是重在趋势，而不是猜顶摸底，趋势是众人拾柴火焰高的结果，对于一无内幕二不坐庄的个人投资者，只有坐上趋势的快车，才能在熊市中保命，在牛市中挣钱。
　　耐心等待趋势的入场和出场时机
　　我的经验是，如果我不是在接近某个趋势的开始点才进场交易，我就绝不会从这个趋势中获取多少利润。不管是在什么时候，我都有耐心等待市场到达我称为“关键点”的那个位置，只有到了这个时候，我才开始进场交易。
　　优秀的投机家们总是在等待，总是有耐心，等待着市场证实他们的判断。要记住：在市场本身的表现证实你的看法之前，不要完全相信你的判断。
　　当股价从10美元涨到50美元时，你不要急于卖出，而是应该思考一下有没有进一步的理由促使它从50美元涨到150美元。
　　利弗莫尔的趋势交易方法，要点是于趋势的开端进场，既不提前臆测市场走向，也不在途中上车。不合格的投机者往往在价格大涨时博回调，或在大跌时博反弹，或在趋势运行一段时间后忍不住追涨杀跌，从较长周期看，这些赌博式的投机必然导致亏损。
　　同理，出场时机也与价格的数字本身无关，只要趋势运行良好就可以保持仓位，不论价格涨幅跌幅多么离谱。
　　不在亏损时补仓
　　绝不要平摊亏损，一定要牢牢记住这个原则。
　　决不补仓几乎是所有优秀交易方法的共识，这也是大部分交易者最容易犯的错误之一。从历史数据的统计来看，亏损时的最佳做法是在考虑波动性（支撑阻力）的前提下止损平仓，盲目增加仓位以摊平成本，很大的可能是导致更大的亏损。
　　在势头不对时果断平仓
　　要想在投机中赚到钱，就得买卖一开始就表现出利润的商品或者股票。那些买进或卖出后就出现浮亏的东西说明你正在犯错，一般情况下，如果短期内依然没有改善，立马抛掉它。
　　当我看见一个危险信号的时候，我不跟它争执，我躲开！几天以后，如果一切看起来还不错，我就再回来。这样，我会省去很多麻烦，也会省很多钱。
　　利用关键点位预测市场运动的时候，要记住：如果价格在超过或是跌破某个关键点位后，价格的运动不像它应该表现的那样，这就是一个必须密切关注的危险信号。
　　时刻留意可能出现的危险信号。
　　趋势交易者遇到的一大难题，是经常遭遇假突破和假信号。绝大多数交易品种，其处于盘整期的时间长于处于趋势之中的时间。很多交易者在建仓之后，心理上倾向于自己的持仓方向，对市场风险缺乏足够的警惕，而轻视风险正是投机者的大敌。
　　发现趋势很快被逆转时怎么办？确实有些时候继续持仓能够等到趋势重新确立，但正确的做法是：先出局观望，这样能避免大量无谓的亏损。
　　别迷信分析师和专家
　　独立思索带来的投机亏损，要远远小于盲目听信所谓的投资专家而造成的巨额亏损。
　　投机投资都是极具难度和挑战性的工作，种瓜得瓜种豆得豆，只有在研究基本面、技术面和交易方法上大量投入时间和精力才有可能获得回报。指望轻松获利，结果往往事与愿违。大部分交易者都不愚蠢，但只有小部分交易者勤奋。
　　建立确实有效的交易系统
　　一个人不能在同一件事上花几年工夫，还形不成正确的做事态度，正是这一点将专业人士与业余人士区分开来。
　　绝大部分人并不能成为合格的投机者，如果你花了很长时间，仍然无法建立一个行之有效、确实盈利的交易体系，建议你放弃交易，90以上的人无法通过交易取得成功，你无非是没能成为那少数的10而已。