职业赌徒给投资者的3大启示

　　所有投资者都可以从职业赌徒身上学习三点重要的经验。
　　这是本周我重返学校学到的一件事。坐落于威斯康辛大学麦迪逊分校（UniversityofWisconsinMadison）的威斯康辛商学院（WisconsinSchoolofBusiness）设有一个商业记者交流项目。每个学期，他们都会邀请一位商业记者到访，待上几天，与教授们面对面讨论他们的研究项目，参观学院设施，与学生们座谈，讨论他们手头的工作。
　　有一点需要声明，11岁以前我一直生活在麦迪逊。人们告诉我，我的父亲查克？谢尔曼当时是一位摇滚明星传播学教授。但我已经有近30年没有回到这里了。我对于该商学院的现状一无所知。这种模式很有意思：学生们会在10个“知识中心”中选择其中1个专攻，其中包括营销研究、品牌管理以及我每天一早都要看的证券分析。授课老师既有学术界人士，也有在相关领域从业多年的专业人士。
　　关于投资者和赌徒的妙论就出自金融系主任马克瑞迪。这一点让他的同事布莱恩？海尔默，一位曾经的投资组合经理、如今的Hawk应用证券分析中心主任多少感到有些尴尬。“我们不是想强化投资的赌博心理，”他说。（因此，他也不认为股市赌博属于金融文明范畴。）但继续深入探讨，他和瑞迪都认同一点，事实上有些东西确实能帮助投资者（不是日内交易员，不是短线炒作者，而是那些希望藉此就能退休的投资者们）改善投资表现。
　　1。它有助于理解概率。换言之，瑞迪表示，加深对概率的理解能给投资者带来好处。太多人无法区分运气成份和随机性。“他们的解读是无中生有。”最常见的例子：短期价格变动。“里面有太多噪音，”他说。“你可能有非常完善的（投资）流程，但还是做不对。”他指出：做对一次与做错一次，没什么区别。前者不能让你成为一个天才，而后者也不会让你成为一个白痴。真正重要的是总体的个人投资纪录。
　　2。关注异常值。海尔默表示，大多数投资者对此不够关注。他说，一位职业足球赌客的大部分时间会用来考虑押注在哪一场比赛，而不是分析在特定周日每一场比赛中押注多少。为什么这样做？“大多数赔率的设置都是正确的，大多数赌局的定价都是正确的。你要找的是定价不准确的少数赌局。”优秀投资者也从同样的努力中得到了好处：利用一只股票（或市场）针对坏消息甚至是坏消息的基调作出的过度反应。
　　3。不能根据一、两个结果就改变自己的策略。计算纸牌的赌徒如何能赌赢赌场？不是每一手都赢，瑞迪解释说，而是总的加起来赢多输少。经常能跑赢大盘的投资者也是一样。你可以闭上眼睛，无视每天、每周、甚至每月的波动，专注于长期表现。海尔默称，这一点很难做到，就算对于那些高净值个人而言也是如此。如果你属于自我主导型投资者，在市场下跌一段时间后倾向于卖出、而不是增持，这也意味着你需要缩减自己在管理投资组合上花费的时间，或者寻求专业人士的帮助。