《100位投资家的亲笔信》（1）：万通集团董事长主席冯仑

　　赶上生命、行业和宏观经济周期
　　万通集团董事长主席冯仑
　　尊敬的读者：
　　诚如大家所看到的，2008年中国的房地产市场处在下行压力很大的形势下，但我们仍然很从容，万通甚至进入了历史上财务最健康的状态。这是因为万通从1999年开始就始终在讲反周期，反周期运作加商业模式变革（从香港模式变美国模式）。很多人当时不明白、不理解我们在说什么，今天才发现我们的优势。万通现在负债超低，现金比较多。前段时间媒体做了两个榜，叫做乌龟榜和兔子榜，兔子榜我们排第一，乌龟榜我们排第四，就是说又稳健又快速地发展，大家都认为这是相当罕见的成就。
　　就像《野蛮生长》最后也讲到公司的生死规律，在这个过程中，如果我们能把公司的生命周期、行业周期、宏观经济周期这三个周期搭到一起，公司就是最好的；如果搭不到一起，例如，公司的好周期和外部行业或者宏观经济周期错开，就会有问题。比如宏观经济周期不好，公司在一个现金流很好的周期里却死掉了，那是最坏的结果；或者宏观经济很好、行业周期不好，公司转行业，或许还有机会。我们称之为反周期思考，不断地思考而不盲动。
　　前一段时间我跑了贵阳、成都、郑州，和当地的市长、书记一起探讨当地的经济发展，实际是要看宏观经济调控这一波下来，地方政府、地方企业、地方经济的发展采取了什么样的政策，还有和同行在一起相互交流，这样的过程让我能够知道，现在这个环境下，我们应该做什么，哪些东西必须要坚持，哪些要变革。我最近也想写一篇文章，把一年的思考集中起来，就叫《在历史的长河中学会坚定不移》，我觉得这个时候坚持最重要了。
　　现在，业内都觉得比较难熬，但我觉得很正常，因为这才叫日子，过去几年则是蜜月。别忘了，蜜月往往很短，而日子却很长。所有人都想永远待在蜜月中，天天像过年一样开心，因为日子就是磕磕碰碰，就是矛盾与算账。回顾一下，过去几年大家都不喜欢算账，见面后说得最多的一句话就是钱真多。1993年海南炒房热的时候，大家见面问候时总说，不好意思今天又赚钱了。对房地产来说，1991年到1993年是蜜月期，这段时间很多人完成了原始积累，包括我。但隐藏下来的问题很多，接下来便是7年苦日子，这7年的努力都没有完全弥补1993年前所犯的错误，2000年我们才开始进入新的蜜月期。现在我们又回到了日子，但刚过去的蜜月实在太长，长达7年的蜜月期差点让我们忘记了还有日子的存在。所以，今天回到日子其实很正常，在这个日子里我们应该考虑到的是下一次蜜月跟这次一定有所不同，时间、地方、人、表达方式都会不同。我们现在的问题是，中国经济已经进入波动期，大家要共同为下一次蜜月做准备，而不是抱怨这个日子不好过，因为人总是有蜜月才有期待，有希望才有奇迹。
　　富豪理财也要找职业经理人
　　说到理财，我觉得这和你的人生目标、价值观、性格有很大的关系。我是比较偏保守的一种，也就是说比较偏好债券、不动产等，而不会选择风险比较大的产品。
　　从管钱来说，无非是两种方法，一种是自己来管钱，另一种是通过专家代为理财。自己管钱又分两种形式，一种是家里人来管，一种是找自己信得过的朋友来管，或者是员工来管。
　　那么，如何找家里人来管？当然，大家可能想到老婆孩子，但是我们了解到，很多国内的新富阶层的财富是以法人的形式、公司的形式存在的。所以，他们实际上是在雇佣职业经理，来照管他们的私人公司。这些私人公司和上市公司是分开的，也就是说，富豪们自己看管钱财主要是请一部分非银行的专家，而且主要是可靠、可信和有一定财务技能的人来实现的。我了解到一些朋友把公司上市，或者把一些资产卖掉之后，把钱放在自己的私人公司里，这个私人公司里面有职业经理但绝对不是私人银行的经理，帮他来打理，做一些投资安排等。
　　大概5年前，中国的私人银行刚刚起步，瑞银、花旗等外资银行就在内地盯住了福布斯排行榜的上榜富豪，开始说服这些人怎么样管理财产。我记得曾经有一个从香港来的私人银行专家讲了一个故事，深深打动了我们，最后，有些人就成了他的客户。当时他展示了一个图表，现在我仍印象深刻：他说你是创业者，创业者总认为自己是创造财富的。但是，跟踪多年的曲线图表显示，创业者毁灭财富的速度远大于创造财富的速度。因为创业者经历了10年、20年之后，通过创业传奇变成了权威，于是在投资、决策当中会非常精于计算，也往往勇于赌博。
　　所以，根据这样一个曲线，最好的理财时机是在创业第一阶段取得成功之后，把财富交给专业人士去打理。这些专业人士不会去赌博，因为要是赌输了，他的饭碗就没了。所以，一定要分开，你去创造财富，但是已经创造出来的财富，就像收割的麦子，收割之后装在袋子里面，要交给别人看管，这样万一企业破产了，你这边仍毫发无损。