理财业务或发生五大变化

　　党的十八大提出2020年“全面建成小康社会”让国人对小康社会有了更明晰的认识，因为，它即将到来。
　　那么，小康社会对我们的理财行业意味着什么？笔者认为，可以用五方面最可能发生的变化来概括。
　　一是监管方面可能发生变化。中国理财市场监管将由粗放式演变为精细化。毋庸讳言，目前我国理财市场的监管还是相对“粗线条的”，这一点在私人银行监管方面表现明显。这与我国理财市场在短期内高速发展的实际情况是分不开的，而监管机构这些年做了大量工作。笔者相信，随着时间的推移和市场各方经验的积累，各项监管规章会陆续出台并不断完善，理财市场的监管将更趋精细化。
　　二是客户方面可能发生变化。这些年，客户从购买保本型的类存款产品，逐步发展到购买中等风险的理财产品，再到购买高风险的PE等产品；从购买商业银行的理财产品到参与艺术品信托等较“另类”的投资。部分客户更进一步要求理财机构满足其独特理财需要，从而出现了为单一客户专门量身定制的理财产品。随着高净值客户的增加，客户需求将日趋多样化、复杂化和个性化。
　　三是理财机构可能发生变化。对中国理财市场最重要的参与者商业银行来说，可能出现以下变化：随着利率市场化的实质性推进，金融脱媒和技术脱媒的发展，商业银行的经营环境将更为严峻，而监管部门又提高了资本约束要求，这些都将迫使商业银行开拓新的利润来源，特别是经济资本占用少的理财等高端零售业务有望成为业务重点，商业银行理财业务将迎来大发展的契机；商业银行理财客户分层服务将更加突出并日益细化。
　　今天，中国理财市场上大量存在的金融资产50万到600万的客户，是理财市场上的重要力量。目前，各商业银行还没有针对这部分客户设立独立部门，进行专门管理，而是把他们混同于零售客户。而反观部分外资银行，有些已成立了专门负责这类中端零售客户的部门。长期看，国内银行成立类似的管理部门势在必行，这有利于有针对性地推出产品和服务，还有利于逐步把一部分中端客户培育成更具开发潜力的私人银行客户。此外，目前国内各私人银行基本都是采取“一刀切”方式把金融资产600万以上的客户归到私人银行，缺乏对私人银行客户的再分层。对一些金融资产亿元以上的客户，如果把他们混同于金融资产千万左右的客户一起管理，很难为这类顶级客户提供与其资产相称的服务。因此，随着理财市场的日益成熟，对私人银行客户再分层是必然趋势，家庭办公室等专门针对特高端零售客户的服务方式将在中国市场体现其价值。
　　四是理财从业人员可能发生变化。市场的成熟、客户需求的发展、产品的丰富以及近20年理财经验的积累，再加上与国外同行的广泛交流与相互借鉴，将使中国理财从业人员的业务水准得到提高，专业化将成为这支队伍最重要的特色。
　　五是理财业务本身可能发生变化。目前国内理财市场上重增值、轻传承的倾向有望部分扭转。目前国内私人银行基本以客户财富的增值为业务重点，而传统的私人银行则更重视财富传承。根据目前中国理财客户的年龄特点看，在不久的将来，我国大量高净值人士传承财富的阶段必将来临，财富继承问题将变得更加突出。特别是如果开征遗产继承税，将极大刺激财富传承业务的发展，而信托和保险将在其中发挥重要作用。此外，理财市场将从重产品和服务转变为重规划，增值服务也变得日益多样化。
　　在不远的将来，产品及服务的种类和数量将不再是理财业务的主要发展瓶颈，而面对众多产品及服务，合理选择和搭配将成为理财的重点。
　　最后，笔者还想特别指出，如果将来人民币按计划实现国际化，并如愿成为世界主要可自由兑换货币，将会深刻影响国内理财业务的走向，这方面的情况值得中国广大理财人士密切关注。