人民币加入SDR个人投资理财影响几何

　　IMF（国际货币基金组织）投票决定将人民币纳入SDR货币篮子，专家普遍认为这将对人民币带来深远影响。作为理财版的读者，大家更关心的是人民币加入SDR对老百姓的投资理财生活有什么影响？近日，有关人民币加入SDR对百姓生活的影响已经很多。不过，多数还是停留在概念方面，而且不够具体。记者昨日采访多方专家，梳理了几点跟老百姓关系密切的影响。
　　人民币境外随便花有前提
　　人民币被纳入SDR，短期的影响有限，更多是对未来趋势的影响。兴业银行首席经济学家鲁政委在接受晨报记者采访时表示，目前有分析认为：人民币加入SDR之后，老百姓出国玩再也不用换汇了，直接人民币结算，走到哪花到哪。这种观点略有偏颇。事实上，从趋势来讲，能够拿人民币到国外花，是指拿着人民币到境外商业银行的柜面，可以直接换当地的货币。鲁政委强调，并非所有的境外银行都可以换人民币，只有已经开展人民币直兑业务的境外经济体的商业银行才可以，如果没有开展人民币直兑业务，人民币境外随便花还只是个概念。
　　环球资产配置正当时
　　随着人民币国际化的稳步推进，更市场化定价的人民币将结束单边走强的趋势，汇率波动将对投资者的回报带来更大的影响，中国投资者应根据汇市走势和实际需要更均衡地配置多币种的资产。
　　渣打中国财富管理部投资策略总监王昕杰分析：人民币纳入SDR，对于个人投资者而言不会有即刻的变化。一方面，美元走强的大背景下，中国会面临一些资本外流的压力；另一方面，人民币也因为其SDR储备货币的地位，将被各大央行增加配置。两个因素抵消后，我们预计人民币汇率短期内恐怕不会因为纳入SDR而大幅波动。
　　渣打中国财富管理部认为，在人民币国际化之后，中国投资者需要更加关注汇市走向，增加外币资产的配置以平衡汇率风险。在当前美元走强的大背景下，渣打中国建议中国投资者根据现有的资产情况和对外汇的实际需求，适当增强美元类资产的配置，平衡相关的外汇风险。
　　对于下一步的市场走向，王昕杰表示：随着中国进入降息周期，我们可以看到国内市场的无风险利率正在降低，理财产品的预期收益率也在下降。由于美联储12月份可能加息，而欧洲央行则会进一步放宽政策，所以利差可望扩大，因此我们建议投资者可以考虑美元债券类产品。近期，美国收紧贷款条件可能会引发一些忧虑，但这正好造就了超配美国高收益及投资级公司债券的机会。同时我们建议投资者在汇率对冲的基础上超配欧股和日股。
　　那么如何使投资策略落地呢？针对目前的市场走势，渣打中国推出了两款代客境外理财产品，均投资于以美元计价的中国企业海外债券，债券信用评级为投资级及以上，固定票息在年化4及以上。王昕杰表示，这类产品以稳健的风格、固定的派息以及美元计价等特点，能够在为客户提供稳健收益的同时把握美元走强的机遇，可以成为中国投资者进行美元投资的入门选择。
　　B股表现比A股积极
　　人民币加入SDR并非只对境外投资消费带来影响，对境内股市也有影响。记者昨日注意到，在A股市场反弹无力的背景下，昨日B股指数的表现明显强于A股，说明以美元计价的B股将人民币加入SDR视为利好。
　　好买基金研究中心的研究认为，中国基本面不乐观，叠加美联储加息在即，在内部经济增长乏力、外部分流吸引强烈的条件下，人民币加入SDR后短期难以出现大量资金流入国内资本市场。但长期来看，得益于人民币国际地位的提升，金融、房地产、一带一路等对外投资的行业和板块或受益。同时，投资限制的逐步放开为海外投资者提供更多渠道参与内地股票市场，也会为未来A股纳入MSCI指数铺平道路。
　　此外，人民币加入SDR对债市无疑也是利好，人民币纳入SDR将为债券市场带来增量资金。好买认为，人民币加入SDR成为储备货币，中国债市将具有更大的市场容量和更好的风险收益特性。人民币债券国际投资者占比提升，债市容量将加大。当前，境外机构在境内银行间债券投资规模占存量的2左右，相比之下，韩国境外机构持有国债比例约23，日本约8，而美国比例接近48。