《道德经》看金融投资真谛：“后其身而身先，外其身而身存”

　　交易者每天都要和价格打交道，尤其是技术分析交易者，价格是其交易体系中最重要的决策依据，甚至是唯一的依据：只看价格就足够了。那么价格到底是什么，我们如何看待价格？
　　最常见的说法是，价格是价值的表现形式。我们默认事物必然有其内在价值，但是这个东西如何评估？评估后如何表达？就需要用到价格。
　　价值本身无形无相，而价格是可以看得见、摸得着的。《混沌操作法》说，市场的每时每刻都是“在对价值存在分歧的情况下，在价格上达成妥协”，这个说法很妙。
　　由一个公平、公开、公正的市场所给出的价格，或许不是最佳的价值评估和表现手段比如10万的钻戒，未必能准确衡量热恋男女的爱但它绝对最不坏的。
　　金融市场中的价格，比如豆粕期货合约1705的收盘价，跟现货经营中的成交价既有密切的联系，又有明显区别。记得曾有一位在行业中浸淫已久的现货大老板跟我说，现货的成交价才是真价格。而期货价格，是一群高智商的无赖在利用资金优势胡闹可以想象他对期货市场的观感。
　　期货市场反映出了定价的过程。日内分时走势可以看做是议价者所有心智活动的综合体现。包括了他们的理性思考和非理性情绪。得益于期货市场的存在，我们可以像看心电图一样，对市场的内在状态进行研究。
　　技术分析交易者对“价值”的敏感度很低，甚至不太认同这个概念。如说股票吧，股价高低和公司资质并没有必然的联系，理论上说好公司总是稀缺的，稀缺的总是昂贵的，但在阶段性的情况下，好公司可能被低估，而破公司却被爆炒。在A股市场，因为相信“价值投资”而受伤的人恐怕难以计数。
　　价格是市场的产物，也是市场最重要的表征。因此，要界定价格，先要界定市场。市场对你来说，意味着什么？
　　对于现货商来说，一提到市场，马上想到的是商品及其供应、流通、需求等。他们的脑海里浮现出工厂、仓库、物流、调研、谈判、合同、款项、客户关系等。这都是非常具象的。但对我而言这些都没有意义。这不是我的市场。
　　市场，顾名思义，进行交易活动的场所。市场之于交易者，犹如世界之于人。因为世界也无非就是人活动的场所。
　　如果做简单的物我二元区分，除了我，便就是物，界定了我的范围，则范围以外的就是世界。同理，剔除掉我，剩下的对象就是市场。
　　对我而言，市场就是除外之外的一群人。更精确地说，市场是一群人以及他们的活动。那么价格呢，自然就是人群活动的轨迹。
　　人群为什么活动？或者说，市场为什么会变动？因为市场是一个高度开放的系统，它不是封闭的，它从外界吸收信息，也向外界传递信息。
　　在吸收方面，它的动力源太多了：供需平衡、经济政策、政治局势、气候变化，等等。人群总是在接受大量信息的刺激，他们或者掌握了具备优势的资源，或者相信了某个论断，又或者单纯是因为盈亏本身撩动了生物本能，于是做出行动。各种行动相互激荡，引发价格变化。
　　在传递方面，价格变化是市场所能给出的最强质信号。正如索罗斯的反身性理论所揭示的那样，开放系统内与外的互动无止境，吸收和传递彼此反馈，再反馈，或强化，或制约，最终的路径和结果都难以预测。基本面分析常常失效，原因正在于此。
　　身为一个比较纯粹的技术分析交易者，我对基本面分析是尊重的，但是不会拜服。就好比陆军尊重空军，也愿意与其协调战斗，但不愿投身其中。
　　基本面分析者总是试图收集更多、更准、更真实的信息，然后利用高级的金融模型来使用信息。如果实际效果欠佳，则要么是信息收集有问题，要么就是模型有问题。考虑到世界无限宏大，持续一贯的高质量信息采集是难度很大的，而模型呢？终归是一种对真相（根本原因）的抽象解释，而不是真相本身。
　　不管基本面信息如何变化，它本身是没有力量的，它没有手脚，也不会买卖，不能直接驱动价格变化。他必须要先进入人脑，使人相信。它只能假人之手对价格产生影响，缺乏了人作媒介，它是无意义的。人的活动才是价格变动的直接原因。技术分析交易者不在乎真相（根本原因），我们在乎的是人（直接原因）。
　　拿抗金名将岳飞举例。他是不是好人？可能是，也可能不是。我们以为他是不是并不重要，重要的是皇帝相不相信。如果皇帝不相信他是好人，那么他就活不长！因此，恰如道德体系所评估的“岳飞是好人”不能决定生死，金融模型所评出的利好也不算真利好，除非市场将其解读为利好。
　　不管怎么说，人群的活动必会留下轨迹，这个轨迹能不能反映价值？不知道，我们也不关心。但是它绝对能反映出人群对价值的看法。比如说铜现在是45000元，对这一客观事实，我们是这样理解的：并不是一吨铜值45000元，而是此时此刻，人们认为铜值45000元。
　　我们只想赚钱，钱并非来自基本面，而是人。K线、成交量、均线、ATR，都是我们监测和衡量人群活动的工具。所谓技术分析，就是试图抓住人群的心理和行为特征，然后据此打造针对人群的竞争优势把他们的钱变成自己的。
　　《笑傲江湖》中华山派有剑宗、气宗。气宗讲究以气驭剑，不是不行，只是太费工夫。而剑宗直接从招式上取胜，“独孤九剑”是其最登峰造极的剑术。其招式均以“破”字命名，破刀、破枪、破剑等。何以故？能破一切招，而自己也是招，就能把自己给破了。由此达到大破大立的境界“无所立也无法破”。
　　令狐冲从不先发制人，而是意在剑前，讲究个料敌机先，相机而动。敌人没动时我只需做好准备，敌人一动，漏洞就出来了，正好后发制人。这一点跟技术分析也很类似：滞后性。
　　我们是轨迹分析学家，所以必须要等轨迹出来了，才能做出分析和判断。因此我们不可能超前于自己的分析对象。换句话说，我们针对人群做出反应，但又无法反应得更早。怎么办？只有一条路，那就是，反应得更好。
　　普通人做交易基本以失败告终，原因就在于反应得不好。只要人性不变，贪婪和恐惧不变，则趋利避害的本能不变，对亏损的极度厌恶，导致拒不执行止损；对利润的极度渴求，导致风险过度承担。这些都不会改变。
　　如此一来，人群的运动轨迹就一定会出现某种我们称之为“趋势”的东西，它没什么神奇，无非是一种特殊类型的运动轨迹：在空间上有延展性，在时间上有持续性。据此开发交易系统，虽滞后却仍可稳定获利。《道德经》有云：“后其身而身先，外其身而身存”。我们甘心情愿退后，又身不由己向前。这才是第一等智慧。