部分公司年报大幅下调业绩预期商誉减值成为主要“雷区”

　　随着年报的密集披露，多家上市公司发布了业绩预告修正公告，一些业绩大幅变脸的公司成为市场新“地雷”。而“埋雷”的原因也是各异，有业绩不及预期，有行业景气度因素，但纵观近期年报预披露的情况，商誉大幅减值却是“爆雷”的集中地。有市场人士提出警惕，一般来说，年度之交是上市公司年报业绩预告密集修正的一段时期，今年的情况也不例外。但是在商誉减值预期的影响下，节前最后一周是有风险的创业板公司年报的密集披露期，也是创业板从至暗时刻到拂晓晨曦的过渡一周。下面随本站股票配资平台来看下吧。
　　年报披露进行时业绩大幅下调成重灾“雷区”
　　随着年报的密集披露，多家上市公司发布了业绩预告修正公告，一些业绩大幅变脸的公司成为市场新“地雷”。
　　28日午间，海陆重工（002255）向下修正2018年度业绩预告，此前预计2018年度的净利润变动区间为盈利1。46亿元至1。94亿元，现修正为亏损1。47亿元1。96亿元。2018年宁夏江南集成科技有限公司业绩未达预期，主要由于报告期内国家进一步调整了光伏产业政策。根据对江南集成2018年及未来经营情况的分析预测，公司认为其存在商誉减值迹象，需计提相应的商誉减值准备，计提金额约为7。5亿元8。5亿元。考虑企业所得税税率的影响，对公司整体净利润的影响数为减少3。16亿元3。66亿元。
　　而就在近日的盾安环境（002011）业绩变脸显得有些晴天霹雳，让投资者措手不及。毕竟，受“雄安新区板块”和“独角兽概念股”的双重利好，盾安环境刚刚连获三个涨停板。
　　然而，1月27日晚间，盾安环境披露业绩预告修正公告称，此前公司预计2018年净利润为正值，修正后，预亏19。5亿元至22。5亿元。公司表示，业绩修正的主要原因是2018年5月，公司股东盾安控股集团有限公司（简称“盾安集团”）出现流动性危机，对公司部分业务板块经营业绩产生较大影响，为此，公司实施战略收缩、聚焦主业，对非核心业务与资产进行有序处置和剥离。
　　天风证券首席策略分析师徐彪指出，在商誉减值预期的影响下，年初至今，创业板指在A股中，乃至全球主要指数中表现最差。节前最后一周是有风险的创业板公司年报的密集披露期，也是创业板从至暗时刻到拂晓晨曦的过渡一周。当前，创业板年报预告披露率不及一半，本周剩余的几个交易日将面临业绩风险的集中释放压力。
　　商誉减值是最主要“元凶”
　　商誉减值一直是市场担忧的问题，也是此次年报密集爆雷的集中地。数据显示，截至去年三季报，A股上市公司的商誉总值合计为1。45万亿元。板块来看，据新时代证券统计，主板、中小板和创业板的商誉分别为7914亿、3774亿、2761亿，大概比例为7：3：2。虽然从量来看，创业板的商誉总值较小，但其商誉占板块净资产的比重最大，为18。63。
　　据不完全统计，飞乐音响（600651）、长园集团（600525）、联建光电（300269）等逾20家公司因为计提商誉减值将导致2018年业绩亏损。
　　光大证券统计显示，截至2018年三季度末，全部A股商誉规模共计1。45万亿元，“商誉净资产”比例为4。10，分别较2013年大幅提升576和2。93个百分点。板块间比较，创业板商誉问题更突出，“商誉净资产”为19。24，远高于主板的2。60、中小板的11。22。行业间比较，轻资产行业商誉问题更严重，“商誉净资产”偏高的行业包括传媒、餐饮旅游、计算机、家电、医药等。
　　据不完全统计，在当前预告业绩的上市公司中，提示商誉减值风险的已经超过50家。业绩预告亏损较大的几家企业中商誉减值的风险更为普遍。
　　对于商誉减值对上市公司年报业绩预期的影响，国金证券首席策略分析师李立峰分析称，“1月份进入A股年报预披露阶段，商誉减值风险制约着市场风险偏好。当前仍缺失能驱动A股市场风险偏好提升的因子，建议投资者等待市场风险进一步释放。”
　　前海开源首席经济学家杨德龙表示，在年报披露前后，市场对于业绩因素会更为关注，投资者对于可能曝出业绩地雷的公司还是应回避，可重点关注业绩超预期增长的个股。
　　年报“排雷”有技巧远离戴帽或退市高风险股
　　一般来说，年度之交，是上市公司年报业绩预告密集修正的一段时期，今年的情况也不例外。在近期二级市场上，大部分发布向下修正业绩的公司无论是最新业绩预告首日，还是截至最新收盘日均表现不佳。例如，从修正预告日或下一个交易日的表现来看，常铝股份、中捷资源均收跌停；银禧科技修正当日股价下跌5。34。从修正预告至最新收盘日的表现来看，大部分股跑输大盘。
　　此之外，投资者还应关注的指标包括个体财务排雷、股权结构排雷、企业经营排雷、宏观经济环境排雷、场内交易排雷等多个方面。在关注年报业绩增长公司的同时，2017年年报业绩已经亏损、2018年年报业绩如果继续亏损，从而导致被ST的个股也需要关注。
　　统计显示，2017年度业绩亏损、2018年前三季度业绩继续亏损的非ST公司目前有68家。其中，26家公司预告2018年度业绩将继续亏损，这些个股在2018年报业绩披露后将大概率被“ST”。
　　财务上，业绩的真实性可以从多个数据验证。例如存货、应收账款等。以存货为例，如果这一数据脱离公司正常经营需要以及历史平均数据，就要排查其因素，如果不是因为季节等正常因素，就有可能是产品滞销或业绩造假造成的，应予以警惕。