银监会下调拨备红线：最高释放1万亿利润

　　一个政策引导意义远大于实际意义的重磅在今天的银行圈炸开银监会下发7号文，拟差异化调整商业银行贷款损失准备监管标准，对相关指标达标的银行，适度下调贷款损失准备监管要求。
　　需要指出的是，即便有些银行因少计提贷款损失准备而增加了利润，这些利润不可用于发放奖金、增加分红；而节约的支出，也不可以用于降低信贷成本率。所以，不少受访的银行业人士均倾向于认为，即便达标银行的拨备红线下降，该行吸收贷款损失的能力依旧不意味着降低标准。
　　7号文最大的引导意义在于，鼓励银行更精确地划分贷款，更真实地暴露并主动处置不良，通过多渠道更积极地进行资本补充。
　　依据1。71万亿的不良余额，拨备覆盖率为181。42，我们可以大致推导出，银行业去年末约计提3。1万亿用作贷款损失准备；而如果降低到最低值120的拨备覆盖率，而且全部认定为损失类贷款，则只用计提2。052万亿，也就是说，理论上可以释放最高1。05万亿利润，而实际上绝对不可能达到这个数值。
　　7号文全部调整看过来
　　2018年2月28日，银监会印发《关于调整商业银行贷款损失准备监管要求的通知》，决定调整商业银行贷款损失准备监管要求。具体的调整内容为：
　　拨备覆盖率监管要求由150调整为120～150
　　贷款拨备率监管要求由2。5调整为1。5～2。5
　　具体来看，拨备覆盖率和贷款拨备率标准将依据各银行的贷款分类准确性、贷款分类准确性和资本充足性三个方面予以确定：
　　贷款分类准确性：按照逾期90天以上贷款纳入不良贷款的比例，确定拨备覆盖率和贷款拨备率最低监管要求。
　　处置不良贷款主动性：按照处置的不良贷款占新形成不良贷款的比例，确定拨备覆盖率和贷款拨备率最低监管要求。
　　资本充足性：按照不同类别商业银行的资本充足率情况，确定拨备覆盖率和贷款拨备率最低监管要求。
　　银行业拨备率全景到底长怎样
　　7号文的核心内容高度总结就是放宽拨备红线：拨备覆盖率监管要求由框死的每家150，调整到部分银行可享受120150；贷款拨备率监管要求由每家2。5，调整到部分享受1。52。5。
　　而监管认定各行贷款损失准备标准的指标有哪些？至少有业务特点、贷款质量、信用风险管理水平、贷款分类偏离度、呆账核销等五重因素。只有满足了以上所有指标的银行，才可以享受本次红利。
　　我们先要对目前商业银行的拨备情况有个全景上的概念，在此，我们择取了A股25家上市银行去年三季度末的不良贷款拨备覆盖率数据（A股共有26家上市银行，吴江银行未披露该数据）。
　　银监会下调拨备红线：最高释放1万亿利润
　　数据显示，其实银行业的拨备覆盖率，在去年已有部分松动的迹象。25家银行中，有5家去年9月末拨备覆盖率较年初有所下滑，其中浦发银行下滑幅度最大。截至去年9月末，浦发银行拨备覆盖率较年初下滑34。55个百分点至134。58，这也是A股上市银行各类财报中出现的最低值。？
　　除浦发银行外，工商银行拨备覆盖率也在去年9月末低于150，为148。42，彼时还引起了媒体广泛关注。事实上该行拨备覆盖率的历史最低点出现在2016年9月末（136。14），此后才环比上升。
　　？整体来看，A股上市银行拨备覆盖率普遍高于160以上，其中不乏南京银行、宁波银行甚至达到400以上。如果以150为红线，去年9月末拨备覆盖率较为接近红线的只有华夏、民生、光大、平安4家股份行和中行、交行2家大行。
　　我们目前无法确切得知各家银行的贷款分类准确性（主要体现在单家银行逾期90天以上贷款纳入不良贷款的比例）、处置不良贷款主动性（主要根据单家银行处置的不良贷款与新形成不良贷款的比例）、资本充足性（根据资本充足率），所以很难对究竟哪些银行可以享受到降拨备的红利做出判断。
　　最直观作用：增厚利润
　　综合对社科院金融研究所银行研究室主任曾刚、恒丰银行研究院执行院董希淼、华创证券债券研究员、申万宏源银行业分析师、某股份行资产负债部高管的采访，增厚银行利润、鞭策更多银行合规达标、提升银行贷款积极性是？7号文对银行业最主要的正面促进意义。
　　增厚利润是其中最直观的影响。
　　“不良开始回表，有更充分的暴露。在这个情况下，对贷款分类比较真实的银行，适度调低它的拨备要求，其实是在维持银行风险拨备覆盖能力的同时，适度增厚银行的利润。这是（7号文）最直观的一个好处，也有助于提高银行服务实体经济的能力。”社科院金融研究所银行研究室主任曾刚说。
　　华创证券债券研究院则从7号文祭出的背景分析，倒推它将对银行盈利产生的正面作用。“7号文推出的主要原因，应该是银行利润压力大。如果银行的贷款规模上升，不良率又下不来的话，等于计提的拨备就要上升。而现在银行普遍负债成本上升快，利润压力大，计提拨备会使得银行盈利压力更大。所以从这个层面上来说，7号文可以缓解银行的利润压力。”该研究团队资深分析师告诉记者。
　　恒丰银行研究院执行院董希淼则从更为横向的比对角度，提出了7号文的意义：“从国际角度来看，世界上大概70的国家将拨备覆盖率作为法定监管要求，而这些国家的银行，拨备覆盖率的要求普遍在50到100之间，中位数应该是70左右。从这个角度看，我国150的这个部位覆盖率要求是过高的。7号文设置了一个逆周期动态调节机制，科学合理对贷款拨备覆盖率进行调整，有利于银行业金融机构更好的做好风险跟收益的平衡，提高贷款积极性。”？
　　正如上文所说，我们并不能确切得知究竟多少银行可以调低拨备覆盖率，所以，我们也无法确切测算出7号文的实施会给银行释放多少利润空间。但是，我们可以推导出一个理论上的释放利润上限。由于公开数据是一个全行业水平，事实上不可能全行业都拥有降拨备的资格。
　　2017年底商业银行不良贷款率1。74，而这一档位已经延续了五个季度；不良贷款余额1。71万亿元，拨备覆盖率181。42。
　　依据1。71万亿的不良余额，拨备覆盖率为181。42，我们可以从数学角度（再次注意是理论角度，不是实际情况）上推导出银行业去年末大概要计提3。1万亿用作贷款损失准备；而如果降低到最低值120的拨备覆盖率，则只用计提2。052万亿，也就是说，可以释放最高1。05万亿的利润。
　　再次说明：这是一个最高最高的理论值，实际情况会远远低于这个档位。但不管如何，7号文增厚相关银行的利润是无疑的。“7号文对银行利润的增加作用是落在增量上，而不是存量上的回拨。银行不需要存量利润的回拨，只需要增量的拨备计提压力的减少。”曾刚特别提示。
　　银监会下调拨备红线：最高释放1万亿利润
　　鼓励银行不再藏匿不良
　　所有的受访人士皆指出，7号文的最大意义、也是深层意义在于，督促银行更真实地暴露不良，并且更精准地分类贷款。
　　曾刚认为，在实践当中，很多银行的贷款偏离度是“很高的”。？贷款偏离度，是指贷款的账面分类和真实分类的偏差程度，是衡量贷款分类准确性的逆指标，偏离度指标值越大，分类准确性越低；偏离度指标值越小，分类准确性越高。
　　一位股份行资产负债管理人士称，银行做小“逾贷比”（即逾期90天以上贷款与不良贷款比例），做大“逾期纳入不良比”（即逾期90天以上贷款被纳入不良贷款的比例）是“常见且可以理解”的。
　　受访人士指出，现在监管层的意思很明朗，是要结合业务特点、贷款质量、信用风险管理水平、贷款分类偏离度、呆账核销等五大因素，对每一家银行实施差异化管理。最重要的是，监管部门是要进行现场检查、加强风险甄别的，如果发现不良贷款违规虚假出表等掩藏风险的情况，是要提高作假银行贷款损失准备要求的。这就相当于鼓励达标银行，而督促不达标银行早日合规。
　　“总之一句话，一切为了挤干净不良水分。”上述股份行资产负债部人士告诉记者。
　　当然，深远的意义或许还要时日才能体现，但对金融市场信心的提振已经很快显现。受7号文消息刺激，今日（3月6日）午后债市打破盘整格局，国债期货大幅收涨，10年期国债期货主力合约创两个月新高，现券收益率明显下行，10年期国开活跃券收益率最低报4。88，创该券两个月收盘收益率新低。
　　降拨备后，银行的资产质量真转好了吗
　　银监会下调拨备红线：最高释放1万亿利润
　　不少受访银行业人士都表达出的一个分析是，下调拨备要求是当局对经济信心和不良改善信心的确认，选择此时调整只证明一点，“不良正在降，经济正向好”。
　　从行业数据来看，商业银行不良率在2012年至2016年间不断上行，并于2016年三季度达到最高点1。76，而2017年以来银行不良率下降至1。74，连续5个季度持平。其中，国有行、股份行、城商行不良率均低于行业平均水平，并呈现企稳下降趋势，仅农商行不良率仍在走高。上市银行不良率在2017年下降更为明显，已公布去年业绩快报的15家上市银行中，有13家年末不良率较年初下降，环比来看，多数上市银行去年末不良率较三季度末有所下行，资产质量改善趋势明显。
　　而从区域数据来看，资产质量在不同地区分化，但总体下降。从已披露信息的15个省市银监局数据来看，风险暴露较早的长三角、珠三角等地区不良率继续回落，其中上海、浙江等地甚至出现连续两年不良“双降”。
　　具体来看，有6个已披露数据的省市去年出现不良“双降”，包括浙江、厦门、北京、上海、山西和河南。其中，浙江、上海两地均实现连续两年“双降”，厦门、河南则是近年来首次出现不良“双降”。
　　以浙江地区（不含宁波）为例，去年末该地区银行业不良贷款余额较年初减少近300亿元，不良贷款率较年初下降0。53个百分点至1。64，目前不良率水平已低于广东（不含深圳）。江苏虽然延续2016年不良“一升一降”，但去年末不良贷款余额仅较2016年初增长7。17，不良贷款率却由2016年初的1。49连续下降至1。25，企稳迹象明显。
　　资产质量改善也对这些地区银行业盈利情况形成较大的正面影响。从现有数据来看，广东、江苏、河南等地银行业去年净利润均实现10以上增长。其中，得益于4年来首次出现不良“双降”，河南银行业净利润连续两年下滑的颓势得以扭转，去年全年实现净利润686。25亿元，同比增长17。68，增幅位居国内地区前列。
　　反观东北、西南、山东等地，地区银行业资产质量恶化的局面依旧未见好转，吉林、山东等三个省不良率上升，拖累净利润下降。
　　总体而言，我国多省份不良开始调头。为何不良率开始下降之后，银监会才下调拨备率？市场的主流解读是因为“十九大”将防范化解重大风险列为三大攻坚战之首，而化解银行不良风险是防范化解重大风险的重要内容，降低拨备率有助于银行将更多的资金用于处置不良资产，同时也使银行有更多的资金实力来支持实体经济发展。
　　九州证券全球首席经济学家邓海清则认为，此次下调拨备率或许还与2017年开始的银行“表外回表”、资本金压力急剧上升有关。“下调拨备覆盖率有助于缓解银行资本占用，有助于银行表外资产顺利回表，这会降低“表外回表”的摩擦成本，有助于金融市场平稳过渡。”