美银美林：油价与比特币重挫市场“闪崩”风险升高

　　北京工夫11月19日，据路透中文网报导，美银美林的计谋师们上周五暗示，经验了局部资产大跌的一周后，市场呈现“闪崩”（flashcrash）的风险正在升高；在这一周，曾经景色一时的加密货币比特币重挫，油价挫跌，且投资者买入被视为较为安详的个股。
　　他们暗示，诸多资产类另外颠簸率升高，包含油市在内的市场最近几周的迅速去杠杆，都是熊市可能进一步来袭的信号。
　　布兰特原油周二触及八个月低点，并也创下逾三年单日最大跌幅；比特币周四则是跌至13个月低位，成为又一个大幅下跌的资产。
　　美银美林计谋师建议客户“逢高就卖”，暗示只管股市跌深，但机构投资者持仓的颓废水平还不敷以体现市场可能正在探底。
　　“‘闪崩’的身分正在升高债市、汇市与股市颠簸率都在升高、导致去杠杆的严严峻事、不正常利差构成市场错配的风险促发因素可能是美圆激烈颠簸和或导致国内消费总值（GDP）与获利被大幅下调的令人不测的宏不雅观数据，”他们写道。
　　计谋师们暗示，今年熊市状况是现金优于股票和债券，这是1992年以来首见，只管流入股市、货币市场基金和债市的资金别离达1，220亿美圆、350亿美圆及240亿美圆。
　　EPFR数据显示，本周流入股市的资金规模较小，为46亿美圆，债市则录得52亿美圆的资金外流。
　　资金从公司债大规模外流，投资级公司债基金流出20亿美圆，高收益债券基金则流出23亿美圆。
　　美银美林暗示，接下来将下跌的资产可能是高收益债和美圆，后者年内至今已涨5。1。
　　计谋师们写道，“最后的多头”是高收益公司债和美圆。他们认为步入年底和2019年第一季会进一步攀升，然后掉头下滑。
　　从地区资金流动看，投资者从欧洲股票基金撤资13亿美圆。欧洲股票基金在过去36周中有35周录得资金流出。
　　美股吸引了26亿美圆资金流入，从绩效表示和估值看为全球领头羊。
　　投资者对新兴市场股票的趣味初见端倪，流入该地区的资金为12亿美圆，为间断第五周流入。
　　投资者从发展股转进价值股
　　被美银美林计谋师称为“回购王”的苹果公司股价重挫，跌破了对人气十分重要的200日挪动均线。
　　苹果股价可能创下2016年4月以来最大的月度跌幅，周线已间断七周下降。
　　其近日跌势体现，曾是美股快捷上涨关键动力的股票回购，现已不敷以刺激股市。
　　今年迄今的美国股票回购已到达创记录的8，000亿美圆，然而，追踪标普500指数身分股中回购率最高100档股票表示的标普500回购指数今年迄今仅上涨0。9，本季更是下滑5。9。
　　苹果等曾经领涨市场的美国科技股近期走软，是“发展型”股票向“价值型”股票轮动的表征之一。本周有10亿美圆资金流入价值型股票基金，6亿美圆流出发展型股票基金，进一步证实了这种轮动趋势。
　　医疗保健和公用事业等有着不变营收且高派息的防御类股，在资金流入榜上也首屈一指。医疗保健类股票基金流入11亿美圆，公用事业类股票基金流入7亿美圆。
　　金融类股票基金则流出12亿美圆。