央企混改提速：多家试点方案获批资产证券化成重要方向

　　指数高度相关，股票与债券的波动相关性不高，股票与外汇的波动呈高度正相关。债券类资产的波动在不同种类债券指数中出现较多高的负相关。商品类指数的波动性对其它资产的影响较为平均。（表2）。
　　4。各地区金融状况
　　金融状况指数反映了一个地区的整体金融环境，包含了利率、汇率、股票和房地产市场信息。彭博金融状况指数对照2008年金融危机之前（1994年至2008年）的状况对数据进行了标准化处理，反映当前金融环境对比金融危机之前的情况，正值表示合宜的金融环境，负值表示较金融危机之前金融环境收紧。本周，彭博美国金融状况指数于居正值区间小幅上涨，欧元区金融状况指数于负值区间小幅收回上周跌幅。亚太（除日本）金融状况指数处于负值区间两年内地位。
　　〔1〕股票类隐含波动率各地区平均表现数据由波动率指数几何平均计算得到。其中，美国平均隐含波动率由VIX和RVX的几何平均值反映，欧洲平均隐含波动率由FTSE100IV、Stoxx50IV、DAXIV和CACIV的几何平均值反映，亚洲平均隐含波动率由日经225IV、恒生IV和沪深300IV的几何平均值反映。
　　〔2〕外汇类隐含波动率各地区平均表现数据由彭博30日外汇隐含波动率指数几何平均计算得到。其中，欧美日本货币平均隐含波动率由美元、日元、欧元、加元、英镑和瑞士法郎的隐含波动率指数的几何平均值反映，新兴市场平均隐含波动率为JP摩根新兴市场货币波动率指数，金砖五国指数高度相关，股票与债券的波动相关性不高，股票与外汇的波动呈高度正相关。债券类资产的波动在不同种类债券指数中出现较多高的负相关。商品类指数的波动性对其它资产的影响较为平均。（表2）。
　　4。各地区金融状况
　　金融状况指数反映了一个地区的整体金融环境，包含了利率、汇率、股票和房地产市场信息。彭博金融状况指数对照2008年金融危机之前（1994年至2008年）的状况对数据进行了标准化处理，反映当前金融环境对比金融危机之前的情况，正值表示合宜的金融环境，负值表示较金融危机之前金融环境收紧。本周，彭博美国金融状况指数于居正值区间小幅上涨，欧元区金融状况指数于负值区间小幅收回上周跌幅。亚太（除日本）金融状况指数处于负值区间两年内地位。
　　〔1〕股票类隐含波动率各地区平均表现数据由波动率指数几何平均计算得到。其中，美国平均隐含波动率由VIX和RVX的几何平均值反映，欧洲平均隐含波动率由FTSE100IV、Stoxx50IV、DAXIV和CACIV的几何平均值反映，亚洲平均隐含波动率由日经225IV、恒生IV和沪深300IV的几何平均值反映。
　　〔2〕外汇类隐含波动率各地区平均表现数据由彭博30日外汇隐含波动率指数几何平均计算得到。其中，欧美日本货币平均隐含波动率由美元、日元、欧元、加元、英镑和瑞士法郎的隐含波动率指数的几何平均值反映，新兴市场平均隐含波动率为JP摩根新兴市场货币波动率指数，金砖五国指数高度相关，股票与债券的波动相关性不高，股票与外汇的波动呈高度正相关。债券类资产的波动在不同种类债券指数中出现较多高的负相关。商品类指数的波动性对其它资产的影响较为平均。（表2）。
　　4。各地区金融状况
　　金融状况指数反映了一个地区的整体金融环境，包含了利率、汇率、股票和房地产市场信息。彭博金融状况指数对照2008年金融危机之前（1994年至2008年）的状况对数据进行了标准化处理，反映当前金融环境对比金融危机之前的情况，正值表示合宜的金融环境，负值表示较金融危机之前金融环境收紧。本周，彭博美国金融状况指数于居正值区间小幅上涨，欧元区金融状况指数于负值区间小幅收回上周跌幅。亚太（除日本）金融状况指数处于负值区间两年内地位。
　　〔1〕股票类隐含波动率各地区平均表现数据由波动率指数几何平均计算得到。其中，美国平均隐含波动率由VIX和RVX的几何平均值反映，欧洲平均隐含波动率由FTSE100IV、Stoxx50IV、DAXIV和CACIV的几何平均值反映，亚洲平均隐含波动率由日经225IV、恒生IV和沪深300IV的几何平均值反映。
　　〔2〕外汇类隐含波动率各地区平均表现数据由彭博30日外汇隐含波动率指数几何平均计算得到。其中，欧美日本货币平均隐含波动率由美元、日元、欧元、加元、英镑和瑞士法郎的隐含波动率指数的几何平均值反映，新兴市场平均隐含波动率为JP摩根新兴市场货币波动率指数，金砖五国央企户数缩减至百家以内目标提前完成
　　继今年3月21日中国轻工与保利集团拟重组消息传来后，时隔5个月，该重组消息正式落地。《证券日报》记者昨日从国资委了解到，经报国务院批准，中国轻工集团公司、中国工艺（集团）公司整体并入中国保利集团公司，成为其全资子企业。中国轻工集团公司与中国工艺（集团）公司不再作为国资委直接监管企业，这也意味着由国资委直接监管的中央企业数量已减至99家，央企户数缩减至百家以内目标提前完成。
　　香颂资本执行董事沈萌昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，中国轻工、中国工艺目前在央企序列中均属于位次靠后、实力较弱，因此将两者并入实力雄厚，且在中国轻工、中国工艺所在行业也有投入的保利集团，有助于减少主业雷同央企间的竞争，同时也可以利用保利集团的大平台推动中国轻工、中国工艺自身业务的整合与发展。
　　财政部中国财政科学研究院应用经济学博士后盘和林昨日也对《证券日报》记者表示，从企业本身来看，两家央企并入保利集团将有利于其下一步回归市场决策机制；从公司业务层面来看，有助于进一步优化产业布局，产生协同效应。
　　整体来看，按照适应行业产业发展要求，当前的央企重组整合大致可分为四种情况，一是强强联合，二是优势互补，三是吸收合并，四是共建共享的新组建方式，如三家通讯企业共同出资成立了铁塔公司，节约了大量的土地资源和投资。
　　稍早前，国资委有关负责人告诉《证券日报》记者，下一步国资委将按照“成熟一户、推进一户”的原则，加快深度调整重组步伐。其中，要推动中央企业以优势龙头企业和上市公司为平台，加强企业间相同业务板块的资源整合。支持中央企业之间通过资产重组、股权合作、资产置换、无偿划转、战略联盟、联合开发等方式，将资源向优势企业和企业主业集中。另外，还要稳妥推进煤电、重型装备制造、钢铁等领域重组。
　　另外，年内国企改革已正式进入下半场，在神华集团和国电集团雷同停牌公告的影响下，市场对于两家央企重组的猜想越发加大。
　　对于煤电类重组，沈萌认为，煤电联动一直是国家力推的综合性能源企业的方向，且打破煤电对立，实现煤电联动，可以优化煤电能源产业链，减少运行成本以及最大化收益。但要注意的是，由于煤电两个行业都属于规模较大、牵扯利益较多的国家基础产业，因此重组不能一蹴而就，要循序渐进、阶段推动，以保证整合的合理性、前瞻性和成功。