委托投资的产品设计（上）

　　之前发过一篇文章《游离于P2P监管边缘的产品模式：委托投资》，大概讲了一下这种产品模式的发展历程，本篇文章主要分享下P2P平台接了银行存管之后，委托投资产品的设计。
　　银行存管
　　所有涉及到资金的操作（包括充值、提现、放款、还款、转让等），都由银行存管系统处理，不允许P2P平台触碰借贷双方的资金。当然，P2P平台也在存管银行开立了几个账户，用来发放优惠券、存放保证金、收取服务费等。
　　P2P平台负责收集、审核借贷双方的信息，对借款人进行风控审核，将审核通过后的信息发布在平台上，出借人选择标的，进行投标，借贷资金通过存管系统进行借贷双方账户间划转。
　　银行存管系统为借贷双方提供开通存管账户以及资金的进出服务；
　　P2P平台为借贷双方提供信息撮合服务并负责对借款人进行风控审核。
　　债权转让
　　债权转让（又称份额转让），是指当出借人持有的债权未到期时，满足一定条件即可进行债权转让，由其他用户受让债权，成为新的债权人。
　　例：A向B借了一笔钱，约定12个月后返还本息，但是第6个月时，B也急用钱，于是B将手中借条以一定的价格卖给了C，这样A在第12个月还钱时，只需要将本息还给新的债权人C即可。
　　在不影响借款人正常还款的前提下，保障了出借人的资金流动性。
　　但是实际应用中，债权转让的方式会更加多样和复杂，同时还需要考虑到债权本身的还款方式，本文不展开介绍。介绍几种常见的转让方式：
　　多笔转让：B投了1000元，只转让500元给C，转让交易达成后，B和C各持有500元；
　　多次转让：B转给C，C又转给D。
　　想要满足委托投资的产品设计，必须能够支持上述的两种转让方式，总之就是必须要做到能够灵活的多笔、多次转让。
　　授权
　　接了存管后，交易密码都由银行存管系统保管并校验，所有涉及到资金变动的请求，都需要进行密码校验。所以要想P2P平台来帮助用户进行投标和转让，必须要获得用户授权委托（ps：只要在产品协议模板中看到授权或委托平台进行匹配投标、回款再投资、债权转让的，都可以认定为委托投标产品），需要与存管银行进行商谈，双方共同研发，实现用户一次授权平台，由平台代替用户完成投标、债权转让操作。
　　重点：这里需要考虑的是，是需要在每个授权投标产品订单下单独授权，还是在用户开通存管时一次性授权。
　　我的建议是：在开通存管时一次性授权，避免把授权行为与产品逻辑关联，如果将授权的范围限定在产品订单下，系统的业务逻辑处理将变得更加麻烦。我们只需要在用户每次加入产品时进行授权协议签署即可，并不需要进行产品业务逻辑上的强关联。
　　产品核心要素
　　1。理财端
　　除了获取授权外，还需要让理财用户提供一些基础投标需求，主要是投资金额和希望持有的期限（锁定期），可以将其包装为一款产品，产品的核心要素包括但不限于以下字段：
　　2。借款端
　　获得用户授权后，由平台根据产品订单需求及标的情况，自动为用户投标，并将完成投标记录与授权投标产品订单关联。
　　这里需要设计一套自动投标的机制，将理财端的产品订单按照资金需求，以时间优先原则，匹配借款端的标，这里不只是需要处理新增标的投资，还需要处理转让标的的投资。
　　拿理财端的资金，去买借款端的标：
　　这里需要注意几个点：
　　理财端的新增资金有两种：新加入资金（需要匹配）、持有中发生了还款的资金（需要复投），可以考虑两类资金的优先级，建议优先处理需要复投的资金，保障持有中用户的收益最大化；
　　建议优先匹配转让标，因为转让标大部分来源于产品锁定期结束，用户正常退出的情况，如果不能尽快为用户完成退出产品的持有债权转让份额过户，退出用户就无法及时获得资金，整个产品体验会极差且容易引发挤兑；
　　必要时可以考虑以超级理财人的角色参与债权转让标的受让，避免发生用户退出等待过久的情况；
　　转让标建议按照债权价值进行等价交易过户；
　　出借人的风险等级也需要考虑到，可以进行双向限定，在理财端限定加入用户的风险承受能力条件，在借款端限定资产池的准入风险等级门槛，避免在队列中加入判断降低匹配效率。
　　还有很多点需要不断完善（比如：考虑根据用户会员的等级来进行队列的处理优先级调整），自动投标作为这个产品最核心的模块，需要根据实际运营情况，不断完善和调整，找到整体收益最大化（不光是部分用户的收益）和产品金融性风险可控之间的平衡点。