巴菲特给年轻人的10条人生秘诀！

　　来源丨笔记侠（ID：Notesman）
　　巴菲特没有出过书，但他和搭档查理芒格30多年间在股东大会上的演讲精华即思想精髓，集结成书《巴菲特和查理芒格内部讲话》。
　　为方便学习，我们从书中整理出了十条箴言，能够弥补你错过的所有股东大会，其中记载了他们的数条投资智慧，也有人生道路上的哲学，对专业投资者与普通人都大有裨益，方便从中获取收益，在下一个金融危机来临时，坦然面对。
　　如果说，巴菲特和搭档查理芒格是我们这个时代最伟大的投资人，没人会提出质疑。
　　股神巴菲特，活了89岁，福布斯全球富豪排行榜第四，身价894亿美元，相当于马云的两倍，名副其实的富翁。
　　查理芒格，巴菲特背后的智慧锦囊，几乎是世界上最富有智慧的老人。
　　巴菲特的人生态度也值得被“后浪”们学习。
　　89岁高龄仍然保持学习的欲望，不断地在接触新的技能。首次使用PPT进行展示，他引用一句俗话自嘲：“老狗也有新把戏，所以我在学习新的技能”。
　　一、亏本清仓所有航空股，
　　没必要以失去它的方式取回它
　　2020年股东大会上，巴菲特确认伯克希尔已经卖出了美国四大航空公司所有股票。巴菲特表示，疫情改变了他对航空公司的看法，不清楚未来三四年是否会像去年那样坐飞机。
　　此外他还说到，疫情对许多行业都有影响，当下不看好航空公司、飞机制造商，特别怀疑疫情后市场是否需要这么多飞机，不知道波音和空客的未来将如何。
　　颇有意思的是，如今割肉航空股，在其上亏损不少的巴菲特，早已1992年的股东大会上就强调，航空公司的盲目扩张给美国投资人判了死刑。自小鹰航空公司扩张之日起，这个行业每年都在赔钱。你们得寻找能让你们赚钱而不是赔钱的投资项目。
　　芒格补充道，研究航空公司的案例，我们就会发现，这类企业的固定成本高，产品也极易被其他企业的产品替代，企业之间竞争的激烈程度可想而知。
　　时隔三年，1995年的股东大会上，在谈到伯克希尔斥资3。58亿美元买入全美航空公司的优先股，却缩减至2。68亿美元时，巴菲特指出，没必要非得以失去它的方式取回它。
　　芒格说，赌徒时常犯错，他们要是不停下来，好事就会与他们擦肩而过。对应如今，伯克希尔公司及时止损了对航空股的投资。
　　巴菲特着重总结了他的理智而非情感：“股票可不认主人，你出多少钱、谁推荐它、别人出多少钱股票根本就无所谓。”
　　真正的投资更像赌博，你得找到本该赌资翻一倍，实际赌资却翻三倍的赌局。价值投资就是在寻找一场“错误定价的赌局”。
　　二、1373亿美元现金，
　　为更好的风险与回报机会做好准备
　　如今，巴菲特仍然能够云淡风轻最重要的原因是，大会上披露伯克希尔公司的账面现金达到了创纪录的1373亿美元，用巴菲特的话说伯克希尔的资产负债表稳如“诺克斯堡”（FortKnox，全球最大金库的所在地）。
　　巴菲特表示，无法有什么现金上的允诺，但现在一直是保持很高的现金，包括从“911”之后，那几天市场关闭，伯克希尔也是有很多的现金准备。
　　其实股神巴菲特在选择股票投资标的时候，早就非常注重现金流，并留下著名论断：“现金是氧气，99的时间你不会注意它，直到它没有了。”
　　疫情影响下，金融市场持续恐慌，再次证明姜还是老的辣，股神还是股神。大额现金可以确保在最极端的情况下，用来支付保险索赔和投资。
　　早在1965年，巴菲特刚接管彼时还是小型纺织公司的伯克希尔时，现金就曾帮助过巴菲特。
　　当时的伯克希尔生意萧条，巴菲特还不懂得经营。后来他开玩笑说，本该拿钱走人才对，那样做才更明智。
　　事实证明，这家纺织公司成了理想的投资媒介。这得益于伯克希尔的股票，巴菲特得到了一家拥有受限资金的上市公司，这种企业架构在资金管理方面优势明显。
　　在曾经的合伙人公司中，一旦股东赎回股票，公司就必须兑现，进而遭受损失。如今，即便股东出售伯克希尔的股票，也不会影响公司的可用资本。只要巴菲特不支付股息，资本就依然归公司所有。
　　他可以利用这些稳定的受限资金来进行长期投资：全资收购或部分收购企业的股份。伯克希尔的企业架构使得特殊情况下的机会主义投资成为可能。
　　巴菲特逐步取消了公司的纺织业务。他变卖资产，获得了更多现金。正是借助这些现金，他开始打造起自己的财富机器。
　　在巴菲特看来，股票和长期债券都无法留出足够的安全边际或超过无风险国库券5的预期收益。最好还是攥着现金，为更好的风险与回报机会做好准备。
　　三、市场提供的是服务而不是指导意见，
　　耐着性子等待好打的慢球
　　巴菲特曾多次告诉股东大会的参与者，要记住，市场提供的是服务而不是指导意见。市场越捉摸不定，真正的投资者越是能从中获利。
　　查理芒格提倡培养一种“不厌烦持有证券”的性情。你要是在乎价格，你得相信股市比你更了解价格。你要是在乎企业的价值而非价格，你就能睡得更踏实些。
　　要是股市闭市5年，艾可美砖料公司一定还在卖砖块，奶品皇后也一定还在卖迪利棒雪糕。
　　他们认为投资更像同注分彩赌博，只要没有遭受重大损失，你只需要押对几次就行。芒格指出，大多数金融机构的做法恰恰相反，他们派出大型科研部门来跟踪究标准普尔500指数中的全部公司。
　　相反，巴菲特说他每年只需要有一两个好主意就够了。巴菲特试图模仿了不起的击球手特德威廉斯特德明白，他之所以成功，是因为能耐着性子等待好打的慢球。
　　四、在别人贪婪成性时胆怯，
　　在别人胆怯时贪婪
　　巴菲特曾在伯克希尔公司年度报告上指出：
　　在投资界，胆怯与贪婪两大传染病不时暴发，然而它们出现的时机无法预测，随之而来的市场失衡也捉摸不定，这无不与疾病持续的周期和暴发的猛烈程度息息相关。
　　因此，我们从来不会把时间浪费在预测疾病何时到来、何时痊愈上。我们的方法很简单，只需要在别人贪婪成性时胆怯，在别人胆怯时贪婪便好。
　　因此，华尔街从不胆怯，相反，这里欢声笑语。为什么会这样？生意不景气，可老板们却在牛市上赚得盆满钵满。还有什么能比这景象更令人兴奋的呢？不幸的是，股票不会一直比公司景气下去。
　　五、钱要花在好公司上，
　　多在真材实料的公司上投资
　　巴菲特曾提到，伯克希尔约20的透视盈利来自国外，其中可口可乐的利润占据首位。
　　每一天，每个人会喝掉64盎司的东西。1991年，软饮料在这64盎司中占比为25，远超过水，是美国第一大饮品！这意味着每个美国人每年要喝掉大约730罐软饮料，其中约42都出自可口可乐公司。世界其他地方的软饮料消费模式也惊人地相似，且软饮料的销量仍在上涨。
　　巴菲特指出，这就是他不怎么关心宏观因素的原因，把得力的公司攥在手里才是关键所在。
　　1919年，可口可乐上市，当时每股股价只有40美元。1920年，由于糖价波动，可口可乐的股价猛跌至19。5美元。经历了70多年的战争与萧条，可口可乐的股价从起初的每股40美元涨到了现在的180美元（年复合收益率约为16）。
　　与其预测经济，倒不如花时间考察一下产品能否存活下去来得实在。
　　六、89岁学会ppt，
　　最好的投资是自己
　　巴菲特作为颇具智慧的“前浪”，拥有非常多的人生哲学值得“后浪”们学习。比如在多次股东大会上，巴菲特强调，你能做的最好的项目就是投资自己。
　　他曾举了一个例子：想象一下，如果精灵来到一个17岁的孩子面前，允诺送给他一辆他想要的汽车，但有一个条件不管他选择了哪辆汽车，都必须让它寿终正寝。
　　你可以想象得到，为了能让汽车开上50年，那个年轻人一定会读上10遍用户手册，更换机油的频率也会是正常的两倍。
　　我们每个人的一生都得到了一副身体和一份智慧，我们没法到了60岁再去修理它们，我们必须保养好它们。
　　一个人最大的资产就是自己。年轻时就要多思考，就要培养良好的生活习惯，才能让自己生活得更好。如若不然，你没准70岁就一命呜呼了。
　　巴菲特认为，很少有人能在一生中发掘出自己的全部潜力。人的潜力往往比自己目前的能力要大得多。
　　巴菲特本人也将众多的精力用于投资自己，曾专门花时间与金钱去学习沟通表达的技巧，刚过去的股东大会上，89岁高龄仍然在学习ppt技能。
　　所以，巴菲特的重要观点是要培养自己，找到你感兴趣的东西，并提高自己的能力。
　　而查理芒格也认为应该给自己增加一笔精神复利，他决定把一天当中最好的时间卖给自己来改善自己的思维方式，再把剩下的时间卖给世界上的其他人。
　　六、终身学习，接受批评
　　查理芒格常常称赞巴菲特强烈的学习欲望，称他为“学习机”。学习和年龄无关，而是场游戏。尽管巴菲特年龄越大，学识越丰富，但他还在不断地学习，这就是他最了不起的品质之一。
　　巴菲特也觉得自己看到什么都想拿起来读一读。他建议道，好的投资人就该什么都读一读。
　　拿他自己来说，他常年阅读，在奥马哈公共图书馆生活了4年。10岁就读完了馆里所有投资方面的书籍，有些书籍甚至读过两遍。
　　“让你的大脑时刻保持竞争意识，去发现有什么你想做的事。然后你就得下水了拿上点钱，自己行动起来。”他开玩笑道，纸上谈兵就像读爱情小说，和做爱完全是两回事。
　　芒格坦言，巴菲特是他见过的最理智的人，巴菲特的学习能力对伯克希尔的成功至关重要。
　　除此之外，芒格认为，他们接受建设性批评的能力是伯克希尔成功的关键所在。他坦言：“伯克希尔是搭建在批评之上的。”
　　他回忆道，在收购时思糖果的谈判中，要是卖家要价超过10万美元，他和巴菲特就打算转身离开。艾拉马歇尔说他们那样做简直不可理喻，他们应该为好的品质多花些钱。
　　马歇尔说得没错。自从1972年斥资2500万美元购买时思糖果，这家公司已经为伯克希尔赚到了10亿多美元的税前收入。要是为了微不足道的10万美元放弃这笔交易，那损失将会十分惨重。
　　七、做你能力范围内的事，
　　这样才不会赔很多钱
　　股神巴菲特也是个普通人，他提到个有趣的观点：做你能力范围内的事，这样才不会赔很多钱。他觉得自己最好的主意不见得比别人的好到哪里去，只是他最糟糕的主意也没让他损失多少罢了。
　　对于众人询问的积累财富的智慧，巴菲特回答道：花得要比挣得少，了解并只做自己能力范围之内的事，只有那些你投钱进去的公司才是唯一重要的公司，不断学习，不要认输，坚持保留安全边际。
　　举个例子，巴菲特只关心自己熟悉的、可把控的企业，因为看不懂科技股，巴菲特错过了微软、亚马逊、谷歌。在伯克希尔第52届股东大会上，巴菲特半开玩笑地说，自己没有投资亚马逊是“因为自己太蠢了”。
　　只有看到自己的“愚蠢”，知道自己的能力的边界，不被他人与市场干扰，才能回归理性，避免亏损。这些既是投资哲学，也算人生智慧。
　　八、做自己喜欢的事，
　　和喜欢的人共事
　　有人问巴菲特，给工商管理学硕士毕业生有什么忠告？
　　巴菲特说：“做自己喜欢的事，和喜欢的人共事，只要能做到这两点，你们准错不了。
　　巴菲特觉得非常幸运能够早早发现自己真正热爱的事。他回忆起自己小时候读了父亲的很多投资方面的书，才明白自己到底想做些什么。
　　他指出，人生最大的错误就是碌碌无为、敷衍了事。理想的生活应该是为你愿意无偿奉献的工作而工作。
　　经营伯克希尔，就是巴菲特人生中最大的趣事。因而巴菲特建议大家都做自己感兴趣的事。查理芒格附和道，只要是他不感兴趣的事，他一件也做不好。
　　而这体现在投资上，也要寻找有内心力量的人。巴菲特援引爱默生的话说道：“你内心的力量终究是全新的自然之力。”
　　巴菲特著名的投资案例之一：内布拉斯加家具店。其创始人罗斯布鲁姆金就是内心有力量的人。罗斯布鲁姆金这位没有上过学的老太太将500美元变成了坐拥78英亩、价值4亿美元的内布拉斯加家具卖场。她对工作精力充沛，一直工作到103岁。
　　巴菲特告诉大家，没有什么能比遵从自己的激情更重要的了。这就是伯克希尔杰出的管理人员具备的共同特点他们热爱自己所做的事情。
　　十、和比你优秀的人交朋友，
　　与智者同行
　　巴菲特曾经说过一句话，你最好是跟比你优秀的人混在一起。和优秀的人合伙，你也将不知不觉地走向那个方向。
　　巴菲特和查理芒格在1959年认识，从那时起，他们就成了朋友，共同创造了有史以来最伟大的投资记录。
　　巴菲特曾评价查理芒格：“查理尽管没有受过任何专业的投资训练，但是他本能地就理解这一切，其水平不在我所见过的任何人之下。他是个非常聪明的人我知道，很多人都有很高的智商，但是不管是在投资还是在很多其他方面，他们都难以企及查理的水平。”
　　在交朋友上，巴菲特建议大家把自己期望朋友能够具备的品质一一列出来，然后让自己慢慢养成这些品质。他强调，这是选择的问题，与DNA无关，任何人都能养成良好的品格和生活习惯。
　　芒格插嘴道，他们认识一些事业有成却一个朋友都没有的商人的确是这样。“这样根本活不下去。”他总结道。
　　多看书籍也是一个交朋友的好办法，查理芒格说，书让你和各种各样的人交朋友，甚至能让你交到更多优秀的朋友。
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