铁矿石为什么又暴涨了

　　“铁矿石，像打了鸡血。”
　　2019年7月，铁矿石主力合约曾一度站上900元吨近五年的历史高位后回落。
　　从2020年4月2日到5月22日，铁矿石仅用了一个多月的时间即上涨了192元吨，涨幅超过35，又站上近10个月高位。在国际铁矿石衍生产品发源地新加坡交易所，铁矿石期货价格上涨了28，铁矿石掉期合约上涨了13。
　　6月1日，铁矿石主力2009合约最高上涨至775。5元吨，创下该品种2019年8月以来新高。截至6月1日收盘，铁矿石主力合约报收752。5元吨。
　　从供给端来看，新冠疫情带来的供应不确定性成为推涨铁矿石行情的一股力量。
　　巴西是全球最重要的铁矿石供应国之一。
　　据巴西卫生部最新数据显示，截止到5月31日，巴西新冠肺炎病例确诊总数累计514849例，仅次于美国。巴西30日单日新增新冠肺炎确诊病例33274例，超越美国，成为当天新增最多的国家。目前巴西疫情仍在快速上升中，该国卫生部预计卫生系统短期有崩溃风险。
　　此前5月29日有市场消息称，巴西淡水河谷位于伊塔比拉地区的三个主要矿山将被关闭，将会进一步下调年度产量至2。92亿吨，同时因突发疫情，其矿区受到巴西政府检查，引发市场对于铁矿石供应进一步紧张的担忧。
　　淡水河谷方面表示，目前矿区生产一切正常，全年铁矿石产量指导目标不变。但随着巴西疫情的迅速扩散，淡水河谷铁矿石生产、销售受到的影响也将越来越大。
　　2020年年初至今，淡水河谷的发运量始终处于历史低位水平，截至5月22日，周发运均值为400。96万吨，较去年同期的468。58万吨同比大降14。43。
　　Mysteel的数据显示，铁矿石港口日均疏港量已连续多周维持在300万吨以上的水平，且港口库存也不断下降，由春节后的1。25亿吨，已经下滑至不足1。1亿吨。
　　疫情影响之下，全球钢铁行业受到了巨大冲击，多国钢厂面临停产或减产，德国蒂森克虏伯公司、巴西盖尔道公司、日本新日本制铁公司、英国利百德钢铁等钢厂先后关闭高炉，削减钢铁产量。
　　为了应对这一危机，部分企业和矿山将铁矿石的销售重心转向中国。鲁证期货研究所通过对中国进口铁矿石来源国前十名分析，13月仅有巴西同比减少16。37，合计991。57万吨。
　　其余9国均有不同程度增量，尤其是印度、乌克兰和俄罗斯，同比增幅在100以上。
　　自1997年起，我国已经保持全球粗钢第一大钢铁生产国20余年，中国国内巨大的需求量和消费量引领全球钢铁工业的发展。
　　2019年，中国粗钢产量9。96亿吨，是2000年的7。8倍，2010年的1。6倍。近10年来中国粗钢产量依旧保持5以上的复合增长率。
　　来源：中国钢铁协会
　　可以看到，钢铁企业产量受到疫情影响，粗钢日产同比2019年有明显下降，但是三月以来随着复工增加有明显增幅。
　　上周，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率和产能利用率继续回升，分别报91。38和91。02。电炉开工率和产能利用率分别报73。63和63。04。
　　数据显示，14月基础设施建设投资（不含电力）累计同比增长11。8，较13月大幅回升7。9个百分点。14月房地产开发投资累计同比增长3。3，较13月回升4。4个百分点。14月商品房销售面积累计同比增长19。3，环比13月回升7个百分点。
　　在下游地产旺季赶工和基建发力的共同作用下，成材库存仍旧维持着较快的去库速度，使得前期铁元素过剩的矛盾进一步得到了缓解，除铁矿石外，螺纹和废钢的价格中枢也均有所上移。
　　前海期货黑色研究员赵一鸣认为，目前企业都在加快赶工速度，希望将疫情期间的误工追回，这也是短期建筑钢材需求良好的原因之一。但随着南方及华东地区雨季陆续到来，部分工地项目施工进度或受到不同程度的影响。
　　来源：我的钢铁
　　今年财政赤字率目标为3。6，同比增加0。8个百分点，规模增加0。93万亿元。专项债规模3。75万亿元，同比增加1。6万亿元。由此，今年基建相关资金充足，基建增速回升仍将持续。
　　但是由于目前钢厂利润水平较低，如果成材端无法实现有效跟涨，利润被再度压缩后可能会对铁矿石的上行空间产生制约，铁矿大涨后需要成材端的共振上涨才能够实现涨势的进一步延续。
　　通过多国出口转向中国的政策调整，虽然巴西降幅较大，进口总量增速有所下降，但整体绝对值仍在增加。“近期铁矿石价格上涨，不太符合供需的一般规律，和想象得有点区别。”国内一家大宗商品供应链集成人士表示。
　　供给端的不确定性因素还会延续。短期来看矿山复工复产能保障发运，但疫情对巴西以及其它非主流矿山的发运，甚至全球成材消费的抑制还需时间观察。
　　整个黑色产业链中，铁矿石供需矛盾一定程度上已经体现在当前价格中。铁矿石还能上涨吗？亲爱的财友，你怎么看。