“套套”恐缺货：全球最大安全套厂停摆惊魂

　　康乐利润的断崖式下跌，反映出安全套市场竞争的激烈程度。研究机构“高德斯坦研究”表示，2025年市场规模约120亿美元，年均复合增长率8。5。问题在于，市场扩大吸引了更多玩家，而存量市场的竞争异常激烈，“不是你的份额涨上去，就是我的份额降下来”。文章来源：棱镜（ID：lengjingqqfinance），作者：江晓川，编辑：张庆宁。
　　新冠疫情煽动翅膀，安全套的供给可能就要出问题。
　　马来西亚安全套生产商康乐（KarexBhd）3月底表示，由于政府要求停工以阻止新冠疫情传播，其在大马的三家工厂“已经超过一周没有生产出一只安全套”，造成全球约一亿只安全套缺口。
　　康乐是“世界最大的安全套生产商”，此前的年产量约52亿只。路透社表示，全世界每五只安全套中，就有一只是康乐生产的。
　　经过申请，康乐有一半员工已在4月初获批复工。“目前依旧处境艰难”，康乐公司邮件回复《棱镜》，“为缓解近期的产能短缺，康乐已经把部分产能转到泰国工厂。”
　　这座工厂位于泰国橡胶产地合艾，拥有11条生产线，年产22亿只安全套。
　　康乐公司告诉《棱镜》，包括康乐在内，大马安全套生产商“确保原材料的稳定供应都有很大困难。”庆幸的是，马来西亚和泰国都是乳胶的重要产地，“因此相较其他生产商，康乐更能有效地解决供应链问题。”
　　此前，马来西亚在3月16日发布了全国范围内的行动管制令，要求除能源、通讯等必要机构外，其他企业全部停工。这一管制令已由两周延长至四周，暂定有效期至4月14日，不排除继续延长。
　　“其他原材料，包括包装和化学品的供应商，无法确认其在行动管制令期间能否正常运转。”康乐表示，“预计部分订单因行动管制令延迟。”
　　康乐的安全套生产警报尚未解除。
　　白手起家的华人企业
　　大约30年前，康乐公司创立于马来半岛南端的柔佛州笨珍县，最开始是个家庭小作坊。
　　康乐首席执行官吴铭杰此前接受《福布斯》、《当今商业》（Kinibiz）、《选择》等多家媒体采访时，详细讲述了康乐的创业史。
　　他告诉《福布斯》，吴家此前在橡胶业浸染多年。19世纪末的移民潮中，吴铭杰曾祖父由潮汕下南洋，在柔佛一个橡胶园旁开了家杂货铺，以物易物，用橡胶板交换米、糖和其他日用品。而后，吴铭杰的祖父将这个副业壮大为一家橡胶加工厂，同时做着橡胶贸易。
　　1980年代，全球大宗商品市场风云变幻，吴家经营多年的产业不幸破产，只得从头再来他们卖掉房子，凑钱进入橡胶下游产业。
　　马来西亚本地媒体《当今商业》报道称，吴家最先想到的是做橡胶手套，这是破产橡胶贸易商的最常选择。但他们最终只买到生产安全套的机器。
　　即便是生产利润更薄的安全套，吴家人也愿意做。
　　吴铭杰告诉《当今商业》，借着逆向工程，康乐仿制了更多安全套生产机器以建立生产线，“很多逆向工程都由工程背景的叔叔完成。”
　　吴家人念念不忘橡胶手套。在安全套机器备妥之前，橡胶手套的价格从每千只100美元，降到3040美元。“家人那时意识到，康乐最好还是坚守安全套行当”，吴铭杰告诉马来西亚一家叫《选择》的当地媒体。
　　康乐的首家安全套工厂设立在柔佛州的新山，这座大马城市通过长堤与新加坡相连。新加坡成为其早期市场之一。
　　吴铭杰回忆，那时候他叔叔走街串巷，向商贩们兜售康乐生产的安全套。
　　新马两地的市场规模过于狭小。2014年，大马本地对安全套的需求只有80009000万只，《当今商业》称，康乐公司一条生产线就可以满足需求。
　　康乐必须要将眼光放到全球市场。
　　吴铭杰对《当今商业》回忆，他和叔叔买了最便宜的机票，花了43个小时落地巴西最大城市圣保罗。两人都不会讲葡语，但也得想办法把安全套卖出去。
　　“刚开始时，客户也不知道康乐到底能不能做好，就没那么信任。”所以初期，康乐只能“被挑选”要拓展哪个市场，与谁合作，康乐都要“保持开放的心态，拥有足够的灵活性”。
　　“为什么客户要选择康乐，而不是其他100家安全套生产商？”吴铭杰说，“大家都是从小作坊起家，没有哪个企业一晚上就能长大。小客户可能不起眼，但康乐愿意投入很多精力，建立关系。他们现在是康乐的忠实客户。”
　　努力之外，也得靠运气。《选择》报道称，亚洲金融危机是机遇之一，马币兑美元的汇率大跌，从1美元兑2。7马币，猛跌至4。5马币。马币贬值使得大马产品在价格上很有竞争力。
　　凭借努力加上运气，康乐从一家一文不名的公司，长成全球最大的安全套生产商。
　　康乐的套套利润太薄
　　国内用户很少听说“康乐”的名字，主要因为它“躲”在幕后，为全球各地的零售品牌代工生产。例如，“杜蕾斯”（Durex）以及中国品牌“诺丝”（Nox）都是康乐客户。
　　2019财年，康乐约3。29亿马币（约5。34亿人民币）的安全套收入中，约49（1。62亿马币）来自代工厂业务；约34（1。29亿马币）来自投标采购业务；约17（6426万马币）来自自有品牌业务。
　　除安全套之外，这家公司还拥有润滑液、导尿管等部分体量较小的业务。
　　康乐代工业务收入多年来占据大头。但代工利润率有限，且客户付款条件苛刻，供应商相对弱势。
　　客户看得很明白，生产安全套“无明显技术壁垒，供应商数量足够，可提供相同品质、同等价格之产品”。换言之，代工厂想要留住客户，除降低售价，别无它法。
　　例如，一家2013年采购额约2300万人民币（时约1130万马币）的中型客户，可以在“收到第五个货柜产品时，再支付第一个货柜的价款付款信用期最长90天。”
　　而在2017年，该客户的采购额降到仅有此前一半，还能“拉长对康乐等供应商的账期”。
　　康乐首席执行官吴铭杰表示，越来越多安全套品牌选择外包生产，除了追求更丰富的产品种类，也是“出于成本的考虑”。
　　康乐安全套收入中占第二位的，来自投标采购业务，指的是国际组织、非营利机构，以及各地政府通过招标方式，大量采购安全套，以免费或低价方式发放给特定人群，以减少性传播疾病的流行。
　　就在康乐公司成立的1988年，世界卫生组织宣布每年12月1日为“世界艾滋病日”，以提升民众对艾滋病的认识，各地政府鼓励民众使用安全套。康乐凭借稳定的质量和低廉的价格，从“投标采购市场”拿到大笔订单。
　　“成败皆萧何”，政府和国际组织对安全套的采购近年来显著减少。
　　2019年底的股东会上，康乐举例，美国削减了全球艾滋防疫项目的预算。“尽管意识到安全套对于预防疾病的重要作用，但人道援助预算的限制导致需要的人得不到足够的安全套。”
　　安全套收入中占第三位的，是康乐的自有品牌。
　　代工可以让康乐从无到有，“但自有品牌的增长潜力巨大”利润比代工和投标市场高得多。2019年股东会上，康乐管理层专门做了一张幻灯片，向投资者展示不断增长的自有品牌业务收入占比。
　　康乐没有在财报中详细披露每项业务单独的利润率，但其他厂家披露的数据可做参考。
　　诺丝科技是中国本土的安全套批发商，主事自有品牌销售，“诺丝”品牌的大部分安全套由康乐公司代工。诺丝披露，2017年毛利率为78。08，2016年为78。96。
　　据股东参加康乐年会后记录下的管理层披露数据：2016财年，康乐生产一只安全套的成本是1美分，代工出厂价约3美分，但最终零售价可以卖到1美元。
　　对康乐来说，自建品牌和收购品牌都是可选项。
　　康乐在中东以自有的“Carex”和“Inno”品牌销售安全套，是中东市场主要品牌之一。
　　2016年，康乐收购了英国制造商Pasante（PHL）超过半数的股权，后者向英国国民保健服务（NHS）和当地超市供货。另外，康乐还收购了北美“全球保护公司”，后者旗下“ONE牌”安全套“在美国位居第四”。
　　2015年底，看多康乐的分析师说，“代工和招标市场的平均销售价格预计为每只2。8美分，但自有品牌预计可为每只8美分”（尽管这一价格与康乐管理层的披露相差甚远）提高售价的前提，是康乐能够以自有品牌卖掉产品，而非为他人代工。
　　榴莲味和椰饭味的套套
　　康乐在自有安全套品牌上下足了功夫。
　　现在，安全套不再只是安全产品，“人们关心乐趣。”吴铭杰接受《福布斯》采访时说，“如果样子平淡无奇，又没有牌子，年轻人会用吗？大概率不会。”
　　为吸引年轻人，康乐曾在2014年巴西世界杯间推出巴西主题安全套，包装以巴西国旗的黄色和绿色为主色调，且配有巴西特色鸡尾酒卡琵莉亚（caipirinha）的味道。
　　此外，康乐还出品其他独特味道的安全套，以此作为营销策略。例如，它推出过榴莲和椰浆饭味道的安全套前者是当地盛产的味道独特的水果，后者则是大马街头的平民美食。
　　“有人想要五彩缤纷的套套；有人想要形状各异的套套；还有人想要添加各种味道的套套，康乐都能一一满足。“吴铭杰告诉《当今商业》。
　　康乐甚至在2016年通过附属的“全球保护公司”，收购了一家叫TheyF的公司，后者向用户提供可下载和打印的工具，帮助用户找到最适合的安全套尺寸一共提供60种尺寸供选择。
　　吴铭杰说，“人们用安全套，但更希望感觉不到在用它。”
　　强调乐趣背后，是生产商对于自有品牌及销售渠道的渴望。这些独特味道或者形状的“噱头”，可以让更多人注意到这家隐身幕后的公司。
　　康乐花了6年的时间，才将自有品牌对总收入的贡献度，从2014年的4，一点点提升到2019年的17，2020年第一季度，这个指标是21。
　　行业人士向《棱镜》分析，这一指标若还继续提升，可能面临来自代工客户的压力。“自有品牌在培育期，代工客户假装看不见，因为体量小。但自有品牌就是在培养代工客户的竞争对手，客户不可能坐等代工厂的自有品牌做大。”
　　该人士表示，做自有品牌，前期得要其他业务输血，“代工业务一下子没了，自有品牌就危险了。”
　　品牌商“踢掉“代工厂的例子屡见不鲜。诺丝科技刚在新三板挂牌时，安全套全由康乐代工，但到2018年摘牌时，小部分产品转由人福医药旗下的天津中生乳胶公司代工。
　　劳工争议致净利暴跌
　　康乐近年来收入一直稳步增长。
　　从2015财年到2018财年，康乐公司的收入从2。98亿马币，一直稳步增长至4。10亿马币，到2019财年下滑至3。78亿马币。2019年整体毛利率为23。6。
　　利润却呈呈断崖式下跌。
　　康乐2015财年税前利润7328万马币，到2017财年下降一半至3705万马币，2019年只有2015财年的5。2，仅剩380万马币。
　　利润下降的一个重要原因，是康乐未能妥善处理企业社会责任问题，造成众多客户暂停采购，且康乐得支付大笔费用，采取补救措施，引入社会审计工作组，独立评估康乐的生产伦理问题。
　　此前，康乐由于外籍劳工的不公平待遇而备受批评。《电讯报》在2019年初的一篇调查报道中称，康乐将部分尼泊尔和孟加拉籍雇员安置在“狭小且无尊严”的居住环境中。这些雇员每月为住宿支付50马币，约占薪水的5。
　　受访的尼泊尔籍雇员称，他一周得工作六天，每天工作八小时，月薪仅1026马币（约合1700元人民币）。“6马币的时薪不足以支撑家人在加德满都的生活。”但辞职不是个可选项，若未做满三年合约而提前离职，外籍雇员得支付约合三个月薪水的罚款。
　　安全套是个人力密集型行业。康乐多年来依靠廉价的外籍劳工，就要降低生产成本，保持价格优势。
　　大马政府曾在2016年初，在国内劳工团体抗议后短暂冻结外籍劳工输入，使得康乐不得不出高价雇佣本地短工。而后管制虽逐渐放松，但仍有部分大马业者的外劳用工申请被政府拒绝。
　　当无法使用外籍劳工来降低人力成本时，康乐力图引入更多的自动化生产设备。目前，康乐在泰国拥有约1000名当地雇员，在大马有1000名当地雇员，以及1000名外籍劳工。
　　另外，利润的断崖式下跌，反映出安全套市场竞争的激烈程度。
　　研究机构“高德斯坦研究”表示，2025年市场规模约120亿美元，年均复合增长率8。5。问题在于，市场扩大吸引了更多玩家，而存量市场的竞争异常激烈，“不是你的份额涨上去，就是我的份额降下来”。
　　前新三板挂牌公司诺丝科技在财报中对市场这样描述：生产安全套“无明显技术壁垒，供应商数量足够”。
　　在零售端，安全套的市场竞争同样异常激烈。
　　安全套品牌“杜蕾斯”（Durex）的母公司利洁时（ReckittBenckiser）表示，由于2019年中国安全套市场的竞争压力增大，杜蕾斯整体表现不佳；包括杜蕾斯、滴露及爽健等在内的“其他健康”业务净收入下降1。8。
　　该公司预计市场压力将持续至2020年。
　　旗下拥有杰士邦等品牌的人福医药披露，2018年安全套营业收入18。24亿人民币，毛利率57。07。按人福医药披露的安全套成本构成，按电商售价45元的杜蕾斯24只经典装安全套来看，其中25。65元是毛利润，成本19。35元原料12。5元（64。7）、人工3。25元（16。8）、动力0。94元（4。9）、制造费用2。63元（13。6）。
　　人福医药2017年披露，其占有全球安全套市场约20的份额。
　　不过，康乐的产能危机可能暂时威胁不到下游的销售商。而且，中国国内仍有大量分散的安全套代工产能，例如位于山东济宁的极美乳胶在官方网站上写道，它有两条生产线，年产量约1。5亿只安全套。