长期主义为什么如此重要？

　　编者按：本文转自点拾投资。
　　为什么长期主义如此重要？
　　上周参加了一个基金公司的活动，我做了“优秀基金经理”特征的分享，其中提到好的基金经理有一个重要特质：越老越值钱。这些基金经理往往都是长期主义者，无论是他的价值观、投资方法、还是个人的声誉。当然，你可能也猜到了，我觉得全世界最好的基金经理就是巴菲特。
　　巴菲特在89岁生日的时候说，投资自己就是最好的投资。其实股票投资和人生，都是一种广义的投资，长期主义不仅仅适用于我们的投资理念，同样适用于我们的人生。我从三个角度分享长期主义的重要性。
　　短期的交易是最拥挤的
　　最近国庆节要长假了，身边的人都开玩笑说“人多的地方少去。”的确，越是人挤人的地方，我们的体验就越差。投资也是如此，拥挤的交易往往是最难获得好的收益。那么投资中什么样的交易最拥挤呢？必然是短期的交易。
　　短期的交易是什么？就是大家想抓住短期带来快速收益的机会。可能是机构投资者希望把握短期基本面上的催化剂，可以是这个企业短期盈利增速会超预期，或者是有重要的政策出台，也可能是宏观流动性会出现宽松。也可以是量化投资机构对于短期因素的模型交易。或者是普通个人投资者，想基于K线图形做一个“高抛低吸”。
　　由于绝大多数人都在盯着短期的机会，从交易层面的角度看，短期的交易就是极度拥挤的。相反，中长期的机会往往并不拥挤。大家都想找短期涨10的机会，这个很难。但是如果找中长期能赚1020的机会，可能没有那么困难。
　　这个特点在A股特别明显。我们看到在此前的很长一段时间，A股估值最高的并非基本面很好的优质公司，而是波动比较大但基本面并不那么好的公司。为什么差公司反而比好公司更贵呢？背后就是这些公司的波动往往比较大，每隔一段时间股价还会快速表现一下，导致短期资金的关注，有比较充分的流动性。相反许多人往往对应优秀公司的“透明底牌”视而不见。
　　简单来说，短期的交易很拥挤，长期的交易并不那么拥挤。
　　短期依赖运气，长期依赖能力
　　很多时候我们的决策都来自及时的反馈，但短期的及时反馈往往有较大的运气成分。大部分时候，我们无法对于短期结果中的运气和能力进行分解，反而会将短期结果归纳成某种“速成方法”，最终就是急功近利。
　　巴菲特说过一个经典的“抛硬币大赛冠军”例子。如果有一天全美国的人都开始抛硬币，那么基于概率因素一定会有一批人连续几十次翻出正面。这是一个显而易见基于运气的结果，但是这些连续翻出几十次正面的人，会做各种归纳总结，进行各种演讲。告诉大家，如何能够练就连续抛出正面硬币的能力。
　　非常有趣的是，高手会真正看重提高能力的事情，而大部分普通人喜欢更高的运气因素。这里面就是不同人对“不确定性”赋予的权重。如果一个人的能力很普通，那么他们会喜欢更多的“不确定性”。能力一般的人，往往更需要运气。比如看体育比赛，大部分人都喜欢运气对于结果有比较大影响成分的比赛，这样比赛的结果就不可预知，那些能力占比高的体育竞技比赛，受众往往比较小，比如跑步、国际象棋等等。
　　在投资中，如果我们把中国最好的基金经理和一群个人投资者放在一起比赛。跑一个月，专业投资者完全可能落后个人投资者，跑一年，专业投资者也未必足够出众。但是跑十年，二十年，大概率专业机构者会跑在最全面。
　　从我们的“动物基因”来说，大家都希望获得快速反馈。然而，真正能区分一个人能力的，必须要用长期的时间维度做判断。
　　我们需要做的是，理解运气对于短期结果的影响，构建我们的长期能力。当我们看到一些短期的结果时，需要去明白背后有多少来自运气，多少来自能力（比如说，隔壁老王中六合彩，就是100的运气）。
　　富人思维和穷人思维
　　成功的人做事，往往以十年为维度，失败的人做事，往往以天为维度。富人思维，就是按照年来结算收入和收益。穷人思维，就是按照天来结算收入和收益。这背后说明，长期思维是有条件的。
　　穷人不是不希望长期思维，而是面临各种短期的压力。比如短期的房租，生活开支等等。他们无法静下心来做长期思考。比如日本有许多“日薪族”，他们大多在便利店工作，工资按照天来结算。今天赚的钱，今天花。
　　富人往往没有短期的经济压力，能更长期去对未来进行布局。我们回到投资方面，如果要每天靠股市赚钱养家，其实是非常困难的。再优秀的投资者，要每天在市场都赚钱是完全不可能的。然而，如果我们有10年周期的资金，那么要取得好的投资收益就没有那么困难。
　　ThinkLong，才能ThinkBig。但并非所有人都有条件：ThinkBig
　　构建长期的竞争力
　　长期是成功最关键的因素，我们做投资也好，自己的人生也好，都需要构建长期的竞争力。前一段我在朋友圈写过一个感悟：大家都知道金子总会发光的，但大部分都在想怎么发光，很少有人在想如何成为金子。
　　什么时候发光，是不可控的，取决于运气更多一些。但是能不能成为金子，是可控制的，取决于我们的能力。这个世界中最强的能力，就是长期竞争力。我们回到投资，如果一个人能拿到长久期的资金，其实已经赢在了起跑线。巴菲特能从容的做价值投资，因为他拥有长久期的资金。良好的负债端结构，直接决定了更好的资产端质量。
　　长期是任何一个时代永远稀缺的思维方式。贝索斯有一次问巴菲特，你毫无保留的分享了自己投资框架，为什么其他人依然做不到呢？巴菲特笑着回答，因为没有人愿意慢慢变富。这个世界上，最幸福的事情就是慢慢变富。最痛苦的事情是，要变富两次。
　　长期意味着，用一个流程来完成我们的目标，对长期目标进行拆解，一步步实现。这也是达里奥在《原则》这本书提到的思维方式。我们有目标，有步骤流程，有困难，有解决方法。
　　长期也意味着用很长的时间，构建真正有价值的竞争力。“一夜暴富”一定不是竞争力。长期竞争力是那种，时间越长，你和其他人在这方面的差距就越大。
　　人生如同一场长跑，重要的不是速度，而是终点的位置。人生也如同是一场旅行，重要是沿途的风景。在实现长期目标的过程，也是我们人生的重要部分。
　　一点个人感悟，和大家分享，希望对大家带来帮助。