3年前花17亿美金收购Azar，MatchGroup如今失望

　　2021年2月，MatchGroup宣布以17。3亿美金的价格收购了视频聊天应用Azar和直播产品Hakuna的母公司HyperConnect，这笔交易最终在当年6月顺利完成。
　　这笔交易在当时引起了海外媒体的广泛讨论，一是收购价格为MatchGroup收购史上之最，要知道这家巨头在2017年曾想以4。5亿美元收购行业老二Bumble（后遭拒绝），可见这笔收购在其心中分量；
　　另一个是，这笔交易是继2015年收购日本最大Dating应用Paris后，第二个收购的亚洲公司，这对于韩国互联网公司而言算得上一次巨大提振。为当时社交泛娱乐公司的退出路径提供了一个新的可能卖给海外巨头公司。
　　为什么要斥巨资收购HyperConnect？
　　当时的收购，主要是出于区域市场、实时音视频技术和营收三方面的考量。
　　（1）从欧美到全球，期待市场的完美补足
　　MatchGroup旗下包括Tinder、Match、OkCupid、POF、Hinge等多款产品，但都主要覆盖北美和欧洲等市场，而HyperConnect在东亚、中东有着不错的渗透率，其2020年的营收中有75来自亚洲市场，有利于帮助MatchGroup扩大全球版图。
　　（2）从滑动匹配，转向直播和视频聊天自由
　　新冠疫情前，MatchGroup旗下产品还是更倾向于“线上匹配、线下见面”的传统产品模式，但由于出行限制，活跃用户和收入都呈现波动，于是公司开始尝试在POF等产品中添加直播或者视频聊天功能，但技术支持主要来自竞品公司TheMeetGroup，除了不划算，更重要的是不安全，另外MatchGroup推出的类Azar视频交友产品Ablo的成绩也算不上理想。
　　而HyperConnect当家的两款产品Azar主攻视频聊天、Hakuna侧重直播，正好符合MatchGroup彼时所需。
　　而实际上一直被大家忽视的是，HyperConnect除了是一家toC的社交公司，更是在2014年就成立了面向B端的RTC服务公司“HyperConnectEnterprise”，并且在2020年吸纳了一批资深的技术人才。另外，HyperConnect还一直在投入研发可降低延迟和带宽成本的WebRTC技术。
　　与此同时，MatchGroup认为HyperConncect旗下的AR公司HyperX，可能会为约会交友场景中常面临的“见光死”现象带来改善，并且可以帮助用户实现更具代入感的线上交友体验。
　　因此从这个角度来看HyperConnect的引进在某种程度上为集团的长远发展提供了更加稳定、安全的保障。
　　（3）希望吸收现金牛产品，到手就开始赚钱
　　另一个非常现实的原因是，HyperConncet本身拥有不错的现金流和盈利能力，根据双方当时发布的公告，HyperConncet预计2020年收入为2亿美元，同比增长50，作为对比MatchGroup2020年营收为23。91亿美元，大约是HyperConncet营收的12倍，但是要知道MatchGroup旗下矩阵产品的丰富程度。
　　关于当时收购更加详细的信息以及MatchGroup的产品矩阵，可见往期文章《17亿美金吞下Azar？交友界庞然大物及其背后的整个市场》。
　　回溯原因，如今三年过去，我们对着营收、市场和技术三方面来反推这笔交易是否算一次成功的收购。
　　算得上一次成功的收购吗
　　（1）营收：连续不达预期后，隐匿具体数据
　　理论上讲，根据MatchGroup的财报数据了解HyperConnect每个季度贡献的营收，是最直接、简单的办法，并且自2021年Q2开始，HyperConnect情况也确实出现在了MatchGroup的财务报表中。
　　但很遗憾财报并未连续给出营收数据，而且HyperConnect在财报中的呈现方式也一直在变化。
　　2021年Q2第一次财报中提到两款产品的付费用户57万、RPU接近35美元，并提出2021年HyperConnect年营收增长率将超100、Q3预计营收55006000万美元。
　　在期待中，HyperConnect2021年Q3季度营收5300万美元，未达预期。MatchGroup将其归结为亚太地区主要市场的疫情恶化以及新品计划的推迟。
　　再之后，MatchGroup连续三个季度没有再披露这家斥巨资收购的现金流公司的数据，只是在财报中反复强调“亚洲市场的疫情发展超出预期”、“我们坚信HyperConnect的实时音视频将会为约会交友带来新的体验”、“Azar和Hakuna两款产品发展向好，产品形态持续优化中”。
　　直到2022年Q3，MatchGroup隐晦地通过年增长率分享了HyperConnect目前的营收情况4600万美元，呈下降趋势。然后在接下来的一年中，又再没有透露任何相关营收数据，甚至还在财报中提到北美和欧洲的用户消费已经逐渐恢复，但日本、韩国等亚洲重点市场还呈现疲软状态。
　　在阅读MatchGroup连续十个季度的财报后，我们能明显感觉到集团对HyperConnect的期待值逐渐降低，一个明显的例子是财报营收分类从“exHyperConnect、HyperConnect”，演化为“Tinder、Hinge、MatchGroupAsia和EEmerging”，而MatchGroupAsia由HyperConnect和Paris共同构成。
　　数据来源：财报单位：亿美元
　　从2023年Q1开始MatchGroup财报开始连续公布MatchGroupAsia数据。
　　由于MatchGroup2022年Q4未分业务线公布主营业务收入，直接使用净收入可能会存在一定数据偏差，而2023年Q4营收尚未公布，且缺失的2022年Q4业务线主营业务收入不影响分析，因此暂时直接空缺数据来源：MatchGroup财报（单位：亿美元）
　　从已有的数据来看，MatchGroupAsia2023年前三个季度主营业务收入为2。29亿美元，去年同期为2。47亿美元，同比下降7。3。
　　因此尽管我们没有的准确数据可以单独测算HyperConncect的营收数据，但显然突然出现的黑天鹅完全打乱了MatchGroup的回收计划。
　　或者说，这笔发生在2021年年初的大额收购，或许与MatchGroup低估了疫情对亚洲约会和婚恋市场的冲击有关。
　　（2）市场：并未带来更多亚太付费用户
　　再从市场来看，“付费用户数量”是测算直播和1v1视频产品的关键指标之一，因此分析此次收购对区域市场补足的价值时，我们选择使用财报中的付费用户数量进行比对分析。
　　数据来源：MatchGroup财报单位：千
　　我们抓取了MatchGroup近19个季度的财报，发现MatchGroup的付费用户基本是在波动中上升，自2019年Q1到2023年Q3，MatchGroup集团付费用户数量从1089。7万增至1571。2万，累计增长44。
　　从曲线图可以发现2021年Q2的HyperConnect的并表确实给集团带来了一波付费用户的提升。
　　如果从长期来看，APAC及其他市场的付费用户从2021年Q3的328。4万增至364。5，增长11，北美市场从830。9万降至749。4万，缩减9。8，欧洲市场从471万降至457。3万，缩减2。9，表面上APAC市场拉动了MatchGroup整个集团的付费用户增长效率，集团和APAC付费用户变化曲线也基本吻合。
　　似乎，HyperConnect对于MatchGroup市场扩张做出巨大贡献。
　　但要知道整个亚太地区不仅包含HyperConnect重点分布的日本和韩国，而且除了Azar和Hakuna，Tinder、Paris也在争取该区域市场，更重要的是财报中还提到Q2和Q3的付费用户增长主要得益于旗下当家产品Tinder的增长。
　　Tinder2020年Q12021年Q3付费用户变化情况
　　有趣的是，MatchGroup还在财报中频繁“抱怨”新冠疫情给集团营收第二大市场日本带来的持续影响，我们在连续超过8个季度的财报中都能找到这丝若有若无的不满，而日本市场也正是HyperConnect旗下直播产品Hakuna的最大市场，当然同样受到影响的还有日本最大DatingAppParis。
　　（3）技术：正在帮助旗下产品走向实时化
　　MatchGroup曾对外宣布将在2021年结束之前，至少将HyperConnect的RTC技术应用到至少2个产品中。
　　截止到2021年Q3，包括Match、Meetic、Paris和Hinge在内的多款产品都已经推出了1v1视频服务，PlentyOfFish已经开始通过直播产生营收，不过支持这些服务的技术更多还是来自第三方服务公司，而以HyperConnect技术为基础的技术中台还在搭建中。
　　而到了2021年Q4，旗下老牌法国约会交友应用Meetic已经依靠HyperConnect的技术支持推出了“线上咖啡馆”，MatchGroup对这项业务的评价是颇受欢迎。老牌交友应用Match也将原来的1v1视频第三方服务商更换为“自家”公司服务。
　　在2022年Q1，MatchGroup旗下日本约会交友产品Paris也借助HyperConnect推出了1v1视频聊天，PlentyOfFish的直播服务支持也大部分转移到了HyperConnect上，应该已经节省了不少成本。
　　而从另一个视角来看，MatchGroup旗下的这些代表产品也在反哺HyperConnect的toB业务，当我们打开Enterprise官网第一幕看到的就是这些头部Dating产品都在使用HyperConnect的技术，再往下滑就是Meetic和Paris高层的好评推荐，“真”充分发挥生态的力量。
　　因此，从这个角度来看，MatchGroup收购的技术目标也算实现了一部分，不过是否符合预期就另当别论了。还记得我们前面提到的HyperXAR技术吗，财报中再也没有出现。
　　另外，虽然现在多数讲给资本的故事的关键词早已变成了AI，但实际上MatchGroup曾连续两个季度在财报中肯定HyperConnect的虚拟社交即元宇宙尝试，但很遗憾其旗下代表产品Slide已经于2022年年底正式下架。
　　所以综合以上来看，真的很难得出“这笔巨额收购很值得”的结论，不过好在Azar还算争气，也算为这笔交易留下些美好。
　　Azar：作为家里的老大，被迫扛起重担
　　我们在前文有提到，日本市场的持续低迷使得Hakuna和Paris的收入和付费用户增长并不理想，其实财报里还有半句“Paris和Hakuna的下降，被Azar的营收增长所抵销”。
　　在正式并表的第二个季度，Azar就从一款单纯的1v1视频平台转换为直播视频交友平台，而从财报中给出的Azar月营收增长趋势来看，两条腿走路确实为Azar带来了更加可观的收入。
　　数据来源：财报
　　另外，在data。ai最新发布的《2024移动市场报告》2023年用户支出排名的全球Top20非游戏应用排行榜中，Azar位列第17。
　　其实严格意义上来讲，Azar目前是一辆拥有三个轮子的车，提供1v1视频聊天、直播和滑动三种社交方式，作为许久未上线的老用户，笔者再次体验的最大感觉是“PGC比例大幅提升”，这些专业用户不仅出现在直播间，也活跃在视频聊天和滑卡中。
　　在1v1视频聊天中，除了原有的性别和国家筛选，用户还可以选择不打开摄像头以及“挑选匹配”，即用户可以在系统推荐的心仪用户中选择感兴趣的用户直接开启视频聊天，不过使用该功能将消耗钻石或者挑选道具。
　　在直播页面中，用户可以选择在主页推荐、潮流趋势、排行榜、新晋主播以及关注主播中选择自己感兴趣的主播，其中主页推荐为双信息流的展现形式，潮流趋势和新晋主播为滑动窗口。
　　或者用户也可以直接按照性别、语言、国家地区、PK模式、年龄相仿、特殊徽章等细分条件筛选主播。
　　至于从直播内容来看，闲聊、唱歌、跳舞、互动游戏主播均有，女性主播数量占比更多，尺度不算太小，土耳其、摩洛哥、突尼斯、巴西、德国主播数量较多。
　　在滑动匹配时，用户可以选择喜欢、不感兴趣、返回上一个、直接发送消息、增加匹配几率等选项，但后三个为付费功能需要开通会员或订阅使用。
　　鉴于Azar目前的产品形态和使用体验，以及我们过去对视频交友、直播和Dating产品的观察，毫无疑问Azar的营收速度会明显加快，但匹配效率、交友成功率以及用户体验其实都会受到明显的影响，猛然扎进去甚至会觉得Azar有某种兴奋的无奈。
　　根据点点数据，Azar近12个月的月活跃用户主要来自土耳其、印度、阿尔及利亚、沙特阿拉伯、泰国，营收主要来自于沙特阿拉伯、土耳其、美国、科威特、德国，Azar终究去到了离钱更近的世界。
　　上线6年卖了个17。3亿美元的好价钱，三位创始人各自实现财富自由与人生新的高度，原CEOSamuelAhn也成为了MatchGroupAsia首席创新官，继续为社交事业奋斗，从这个角度来看这次收购改变了很多人尤其是团队几位核心成员的生活。
　　但作为一个始终追踪社交泛娱乐出海的作者，还是不免对目前的结果失望。
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