张立群：我国经济已进入78的增长区间

　　
　　一、2013年：经济增长在78区间的调整稳定之年
　　2012年二季度以来，我国经济增长始终在78区间波动（见图1）。其中，2013年前2个季度连续小幅回落，三季度回升，四季度预计又有小幅回落。
　　（一）三大市场需求增长趋稳
　　决定经济增长走势的短期因素是市场需求。2013年经济增长的区间，首先是由市场需求水平所决定的。
　　1。出口增长低位走稳。前3个季度，外贸出口同比增长8，较上年同期水平（7。4）略有提高。从前3个季度增长率的变化轨迹看，波动幅度较大，且总体呈下降态势。出口数据的这一特征，主要受热钱流入导致的出口“一日游”影响。如果剔除这一因素，一季度出口增长应为6左右，二季度为4，三季度为6，前3个季度平均增长5。3，低于上年同期水平。从变化趋势看，呈低位走稳态势。9月份出口增速大幅下降，主要受上年基数影响。预计未来国际经济形势总体平稳，外贸出口企业状况大体稳定，支持出口的政策措施增加。虽然受人民币汇率重新加快升值的影响，外贸仍继续保持低位平稳增长态势。
　　2。消费增长基本平稳。从社会消费品销售额实际增长看，基本平稳。其中，12月份增速下降，主要由于治理公款消费、禽流感、雾霾天气等因素影响。一年来，我国就业形势总体平稳，收入增长和消费预期比较稳定，消费物价涨幅平稳，从而构成支持消费平稳增长的基本面。此外，汽车市场的持续温和恢复，房地产市场比较活跃，带动家电、家具、装修材料等销售增长，也对消费平稳增长提供了积极的支撑。
　　3。投资增长小幅波动，总体平稳。今年2月份之后，投资增长率一度连续小幅回落，6月份开始企稳并有小幅回升。投资体现为：制造业投资增长先负后升，房地产投资增长率在20左右的水平开始出现调整波动，基础设施投资增长率高于20，但也出现一定波动。由于消费增长平稳，出口增长波动和投资增长波动导致制造业投资波动，表明制造业投资具有从属性质，是滞后变量。制造业、基础设施、房地产投资占总投资的比重接近80，其主导投资变化趋势主要是基础设施和房地产投资。目前，房地产投资增长率大体维持在20左右，基础设施投资增长率则超过20，两项投资增速由低转高的时间已经1年多，已经带动制造业投资由低转高。因此，可以认为，投资平稳增长的基础已初步建立。
　　综合以上情况，2013年出口、消费、投资三大需求增长总体趋稳，引导经济增长进入了7～8区间。
　　（二）决定需求增长特点的一个重要因素是宏观经济政策
　　2012年宏观经济政策的重点由控通胀转向稳增长。这可以视为一个政策的转折点，即从应对国际金融危机“一揽子”计划的撤出状态，转向平稳增长阶段。其中，最重要的是财政支出政策的调整以及相应的政府投资增速（主要表现在重大项目、基础设施投资）由低转高，以及货币政策由紧转松（两次下调存款准备金率，两次下调存贷款基准利率，年度新增贷款额度由7。5万亿元扩大到8。1万亿元）。受政策影响，2012年投资增长由负转稳，经济增长率在四季度出现回升f由三季度的7。4提高到7。9）。初步实现了筑底企稳的目标。2013年则是探索经济在7～8区间平稳增长的可行性，以及形成了相应的宏观经济政策体系。从2013年的经济运行态势看，已取得了初步成效：经济增长率尽管有一定波动，但始终围绕7。5这一中位线起伏，没有出现趋势性回落，且波动幅度不大。财政政策没有进一步扩张，政府对基础设施投资的增长率没有出现大幅上扬，其项目的选择更为谨慎，更注重与转型升级活动紧密结合。加强了城市基础设施、节能减排、信息基础设施、全国铁路网等方面的建设力度，有力地支持了经济转型升级活动。加大了改革力度，大力鼓励民间资本参与基础设施领域的投资。货币政策起到了稳定资金链条、稳定货币金融环境的作用，防范金融风险快速累积等也取得了积极成效和重要经验。宏观经济政策开始兼顾当前与长远、稳定需求和改善供给，初步形成了新的调控体系。对支持三大需求增长趋稳，支持经济增长稳定在78区间，开始发挥明显成效。这使2013年成为进入转型升级主导的中高速增长的开局之年。
　　
　　
　　二、我国经济转入中高速增长的主要原因与支持因素分析
　　2010年以来，我国经济增长率持续回落，但2013年回落态势明显趋缓（见图2）。2012年二季度以来，我国经济已连续7个季度运行在7～8的区间内，预计2014年将继续保持这种状况。
　　（一）发展环境变化和刺激性政策退出是经济增长率下降的主要原因
　　2003年2007年，我国GDP年均增长11。6：2008年2011年，年均增长9。6，2012年增长7。7。经济增长率出现逐级下降，主要是因为外部环境变化和城市承载力瓶颈制约，
　　国际金融危机重创了发达国家经济，也使国际贸易水平明显降低。世界货物贸易出口额2003年2007年年均增长16。6，2008年2012年年均增长3。2。与之对应，我国出口增长率由29。2降低到9。4，外需对经济增长的支持力度明显减弱。
　　从国内看，城镇体系发展粗放，且不协调、不均衡。人口、产业等经济要素重点向一、二线大城市集中。这些城市对此缺少预见和必要的准备，承载能力严重不足，从而越来越明显地抑制了住、行为主的消费结构升级。2002年2010年，我国汽车销量年均增长24，2011年2012年，降低到3。4。房地产方面主要表现为供地瓶颈制约。2003年2012年，35个大中城市房地产开发企业土地购置面积总体呈下降趋势。直接抑制住房供给增长。2002年2010年，城镇商品住宅销售面积年均增长18。7，2010年～2012年，年均增长仅为2。7。2012年下半年以来，房地产销售形势好转，但总体是恢复性的。在一、二线城市供地制约和稳定房价背景下，房地产市场快速扩张的时期即将结束。
　　出口高增长和国内消费结构升级，是2003年以来经济持续高增长的主要推动力，其需求水平下降，必然使经济增长的需求推动力减弱。同时，由于城市承载能力不足，还使城市劳动力成本，房租、物流等成本提高。这些都挤压了企业的利润空间，减弱了企业的发展动力和能力。市场需求和要素成本条件变化，是我国经济增长率下降的主要原因。
　　2008年～2011年，我国经济增长率保持在9以上，主要是应对国际金融危机“一揽子”计划起了作用，防止了外部环境剧烈变化与国内发展环境变化作用的叠加，防止了经济增长率大幅回落。应该认识到，“一揽子”计划依靠财政政策、货币政策刺激内需增长，随之必然带来政府债务和通货膨胀方面的压力，及时退出是必然的选择。随着“一揽子”计划退出，经济增长率必然会出现回落。
　　（二）支持中高速增长的主要条件
　　我国经济经历改革开放初期的较大波动以后，从上个世纪90年代中期开始，总体进入平稳较快发展时期，经济增长率一直在7以上。这得益于我国工业化、城镇化的快速推进。改革开放使市场配置资源的能力不断增强、范围不断扩大，而生产和市场需求两个方面推动了工业化、城镇化快速发展进程。同时，我国巨大的人力资源优势，高储蓄带来的资金优势，对外开放和自主创新结合形成的技术供给优势，有力地保障了工业化、城镇化的快速推进。
　　
　　从供给方面看，人口红利消失、技术创新能力减弱、资源环境约束增强等，是影响经济增速有所下降的重要因素。2012年，我国劳动年龄人口9。3亿人，在城镇就业的3。7亿人，农民工1。63亿人，表明我国目前不存在劳动力资源不足问题，主要是产业布局现状和城市承载能力不足使劳动力进城难，在城市留下来更是难。同时，由于教育制度、择业偏好、产业升级等问题，使劳动力供给结构与需求结构错位。资源节约和环境保护方面的成效表明，我国正在逐步走上一条可持续发展的道路。事实表明，潜在经济增长率不会因为发展进程中的一些问题持续下降。制度方面，改革的深化正在适应发展的要求，进一步消除制约生产力解放的体制、机制弊端。
　　
　　三、2014年：经济运行继续稳定在7一8区间，但中位点可能略有下移
　　尽管居民、企业、政府和社会等方面对经济平稳增速后的环境逐步适应，但经济增长的基础仍不稳固，F行压力仍然不容忽视。从三大需求方面看，一些问题仍需高度重视。
　　（一）出口增长预计仍将处在在较低水平
　　我国出口增长水平既取决于外部市场变化，也取决于自身转型升级和综合竞争力的提高。在宽松货币政策和政府债务进一步扩张的支持下，预计2014年发达国家经济大体平稳：受美元等货币扩张的拉动，新兴发展中国家经济也会有不同程度的好转。我国出口的外部环境也会有所改善。但是，由于国内出口企业转型调整仍处于关键时期，成本压力、市场竞争压力增强，面临的考验仍较严峻。为此推测，2014年出口增长总体仍将停留在较低水平，但波动幅度将收窄，预计出口增长率为7左右。
　　（二）消费增长基本平稳
　　我国居民消费刚性较大，恩格尔系数2011年城镇居民为36。3，农村居民为40。4：在就业形势总体平稳、城乡居民收入增长基本稳定的情况下，预测2014年消费增长将保持平稳。汽车市场将转为稳定状态，房地产市场带动的家居产品销售也将趋于缓和。受基数影响，治理公款消费对消费增速的负面影响将逐渐消失。综合分析，预测2014年消费（社会消费品零售额）同比实际增长11左右。
　　（三）投资增长存在下行压力
　　我国投资增长主要由基础设施和房地产投资为主导。当前，房地产市场出现分化现象：一线大城市供不应求，房价上涨压力比较大：三四线城市总体供大于求，前几年建设的房屋销售困难，资金回收难度大。稳定一线城市房价，重点仍须加强需求管理，稳定其房地产市场，进而使开发投资增速保持平稳，三四线城市市场水平则会制约房地产开发投资增速下降。综合分析，房地产投资增速存在下降压力。2014年，各级政府支持基础设施投资的资金压力预期继续增大，基础设施投资提高增速的潜力将明显减弱。综合分析后预测，2014年投资增速有所下降，预测为18左右。
　　2014年经济增长率在7。5左右，低于2013年水平。
　　
　　四、加快转型升级步伐，不断增强经济增长的内生动力
　　对经济增速小幅回落态势应提高承受能力，保持定力，实行稳健的财政政策和货币政策，保持宏观经济政策处于“中性”，不刺激也不紧缩。进一步把稳增长与推进经济转型的各项政策措施紧密结合起来，既有效稳增长，又着力调结构。同时，注重用改革的办法促进经济发展，把政府引导与市场主导结合起来，把“走出去”与“引进来”结合起来，发挥市场机制作用，做到稳中有为，使增长的稳定与结构的转型相互促进、良性互动，努力推动经济进入平稳健康发展轨道。应把稳定消费与加强社会保障、公共服务能力建设结合起来，与改善供给、营造安全消费环境结合起来：把稳定投资增长与加强规划指导、基础设施建设结合起来，与增加需求压力较大地区的城市住房供给结合起来，与产业转型升级、新型城镇化结合起来：把稳定出口与外向型经济转型升级、进一步扩大对外开放结合起来。应通过适时适度、有针对性的宏观经济政策调节，防控经济风险，努力使实际经济增长率保持在潜在增长率区间，不断巩固经济在78区间的平稳增长态势。