从平安壹账通到瓜子二手车,软银中国投资是否看走眼
路透社今天刊文称,获得软银投资的平安壹账通本周上市,但市值表现不佳。除平安壹账通之外,软银在中国市场投资的其他公司,包括众安在线、瓜子二手车、滴滴、头条和商汤,也都面临着各自的问题。那么,软银在中国市场的投资是否看走了眼?
以下为文章全文:
对软银集团来说,金融科技公司平安壹账通的IPO(首次公开招股)本应该证明,该公司积极投资中国市场的战略是正确的。
然而,尴尬的银行家不得不大幅下调该公司IPO的规模和定价,因为投资者对该公司过分依赖大股东平安保险的商业模式感到疑虑。此次IPO对平安壹账通的估值为37亿美元,约为去年软银愿景基金向该公司投资1亿美元时的一半。本周五,平安壹账通在上市首日的交易中股价也小幅下跌。
估值过高
平安壹账通只是软银及其愿景基金在中国的众多投资之一,而这些投资大部分都遇到了麻烦。这加剧了软银集团CEO孙正义在全球范围内的困境。他由于判断失误和尽职调查不充分而受到抨击。共享办公空间WeWork灾难性的IPO尝试和随后的救助计划就是其中一例。
例如,在众安在线2017年的IPO中,软银作为基石投资者投入了5.5亿美元。然而有些投资者认为,这笔交易的估值过高。众安在线目前的股价约为IPO价格的一半。
未上市的软银被投公司也在出现问题。2月份,软银愿景基金向瓜子二手车投资15亿美元,对其估值超过90亿美元。然而知情人士表示,今年上半年瓜子二手车一轮5亿美元的融资未能完成。
消息人士表示,潜在投资者认为价格太高。此外,二手车行业的销售一直在下降,而瓜子二手车的盈利能力较弱。
瓜子二手车在声明中表示,有关最新融资的讨论正在推进,投资者包括愿景基金和其他顶级国际投资机构。此外,该公司预计第四季度将实现盈利。
对软银来说,由于经济增长放缓和中国与美国贸易问题,许多中国公司的IPO都遭遇了挫折。
软银的参与曾被认为是企业前景看好的迹象。然而投资者和关注中国市场融资活动的银行家表示,目前这可能被视为企业估值可能过高的危险信号。
参与平安壹账通IPO的人士表示:"软银已经成为市场触顶的信号。"
软银拒绝就中国市场的投资置评。
其他问题
软银的其他大笔投资,包括对TikTok母公司和人工智能公司商汤的投资,都受到中国与美国贸易问题的影响。消息人士表示,愿景基金向这两家公司都投资了大约10亿美元。
关于如何处理美国用户的数据,头条正面临美国的国家安全审查。
网约车巨头滴滴是软银在中国最大的投资之一,投资额达到118亿美元。在美国的竞争对手Uber用中国业务换取滴滴股权的交易完成后,后者的前景似乎非常光明。
然而,顺风车发生的一系列安全事故损害了该公司的形象。随着Uber的估值持续下滑,滴滴的IPO时间表也不明朗。
愿景基金今年在中国开设了办公室,负责人是银湖前董事总经理陈志伟(Eric Chen)。两名知名人士表示,中国团队的招聘步伐一直很慢。不过软银则表示,自3月份以来该团队已经逐步扩大,目前包括大约20名专业的投资人士。
消息人士表示,陈志伟正在序偶小关注中的投资规模。目前,他专注于规模约5000万美元的投资,而不是2亿到3亿美元的投资。
软银拒绝对此置评。
这与两年前的情况相去甚远。当时,软银和愿景基金都在大举扩张。孙正义早年通过对阿里巴巴的投资赚到了大笔收益,这部分股份的价值目前约为1400亿美元。当时,中国的科技行业也在蓬勃发展。
孙正义那时的大笔投资可以帮助创业公司快速成长,迅速击败竞争对手。2017年底,孙正义与平安好医生会面,讨论了IPO前的融资。当时的谈话充分证明了这点。
消息人士透露,孙正义当时向平安好医生CEO王涛提问:"你希望在IPO前的融资轮和IPO中融资多少钱?"王涛说,分别是3亿美元和10亿美元。而孙正义随后直接说:"我给你10亿美元,你放弃上市计划如何?"
王涛随后决定不接受这笔10亿美元。他在IPO前的融资中获得了愿景基金的4亿美元投资,随后在香港上市。
与软银在中国的其他投资不同,平安好医生在经历了坎坷的开局后表现不错,自10月份以来持续上涨,股价基本保持在IPO价格之上。
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