炬芯科技U美商高盛亚洲证券有限公司台北分公司于1月11日调研我司

　　2022年2月7日炬芯科技-U（688049）发布公告称：美商高盛亚洲证券有限公司台北分公司罗伊琳于2022年1月11日调研我司。
　　本次调研主要内容：
　　问：与双芯片方案相比单芯片的智能手表芯片的优势?
　　答：最直接的优势是成本降低了。双芯片的方案由低功耗MCU和蓝牙SoC双芯片共同实现，产品成本较高，体积较大（PCB板上需要放置2颗主芯片），且两个不同的芯片之间较难进行系统的优化，整合度比较低。而单芯片设计，是专门为手表设计的，集成度高，在保证性能的同时，也能降低功耗。单颗芯片实现驱动显示屏，运行运动健康算法，蓝牙通话，本地解码，蓝牙推歌到TWS耳机等功能，可以大幅降低智能手表的成本和体积。
　　问：公司产品的主要制程?
　　答：不同应用领域的芯片产品的行业制程是不同的，目前公司所处终端应用产品的行业代表最高水平的是苹果H1芯片，采用了16nm制程。行业主流水平为40nm和55nm制程，并逐步转向28nm/22nm制程。公司的主流产品采用55nm，采用40nm制程的产品已量产；部分高端便携式视频SoC芯片采用了28nm制程，目前22nm制程的芯片正在研发中。
　　问：音箱的厂家很多,我们怎么竞争?
　　答：公司的蓝牙音箱芯片主要包括高端、中端两个系列组合，通过提供差异化搭配的系列芯片组合，可满足市场上终端品牌的差异化需求。公司通过深耕低功耗音视频和无线通信相关技术，具备全方位高度自主研发能力和知识产权和多项核心技术。另外公司经过近20年电声学经验积累，形成了完整的语音前处理、音频后处理算法技术，确保达到高质量音频体验，相关的蓝牙音频技术均围绕低功耗实现客观和主观评定的高音质而打造，持续积累并具有较好的口碑。公司蓝牙音箱芯片的主要产品技术指标达到了国内外主流厂商水平，凭借高性价比、优秀的音质、高稳定性及优质的本地化服务，成为国内外专业音频厂商、手机品牌及互联网公司定位于快速消费品音箱机型的理想芯片选择。
　　问：有哪些蓝牙音频的技术趋势值得关注的?
　　答：首先是低功耗、低延时的技术，蓝牙5.2推出的新一代蓝牙音频技术标准LEAUDIO采用了新的编解码LC3，实现更小的传输功耗，更低的延时，可以在不同场景应用，比如电竞耳机无线化，目前的无线电竞耳机是带DONGLE的，用的是2.4G，价格贵且抗干扰性差，延时也不会低很多；第二是智能降噪技术，如果TWS耳机降噪做得够好的话，可以提升各类复杂场景的体验，适用人群会更加广泛比如话务员、快递小哥等；第三是辅助算法，TWS耳机与辅听算法的融合，可以使助听/辅听器蓝牙化，另外LEAudio将针对助听器应用推出HAP协议，支持目前蓬勃发展的助听器与辅听器行业，实现助听设备的标准化。未来蓝牙音频也将与语音交互技术进一步结合，在娱乐、运动、健康辅听、家居、工作等领域为大众提供更为智能的交互体验。公司的募投项目＂智能蓝牙音频芯片升级及产业化项目＂将进行基于蓝牙5.2的新一代蓝牙标准，包括低功耗蓝牙音频技术、ANC（主动噪声消除技术）、多麦ENC（环境噪声消除技术）、低延时蓝牙传输技术以及蓝牙广播音频技术等，开发包括蓝牙音箱、蓝牙耳机在内的多款芯片产品，实现公司在蓝牙应用领域长远的战略目标。
　　炬芯科技-U主营业务：中高端智能音频SoC芯片的研发、设计及销售
　　炬芯科技2021三季报显示，公司主营收入4.05亿元，同比上升56.22%；归母净利润6402.03万元，同比上升6996.48%；扣非净利润5764.81万元，同比上升1173.07%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入1.58亿元，单季度归母净利润2870.64万元，单季度扣非净利润2760.9万元，负债率16.66%，投资收益60.59万元，财务费用-658.21万元，毛利率44.36%。
　　该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流入1.02亿，融资余额增加；融券净流出1.18亿，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，炬芯科技（688049）好公司评级为3星，好价格评级为0.5星，估值综合评级为1.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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