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腾讯一年投出1100亿押注了什么?错过了什么?

  文/钟微
  编辑/叶丽丽
  区别于其它互联网巨头,腾讯的投资相比防御,更有进攻的意味,因此,腾讯的投资布局一直深受关注。
  据IT桔子统计,2020年度腾讯"投资+并购"的国内外企业达到168家,同比增加了37%;其对外投资金额整体达到1100多亿元,占腾讯控股2020全年总营收的1/4左右。
  2020年,腾讯的投资数额、出手频次、涉及领域都处于持续加码的状态中。 其中以游戏领域尤为夸张,据IT桔子统计,其2020年投资的游戏公司有29家,是前一年的4倍。
  在一些热门赛道上,腾讯一直在持续加码。据天眼查显示,截止目前为止,腾讯5次投资在线教育企业猿辅导、2次投资社区团购玩家兴盛优选,也增持了直播玩家虎牙、Tims咖啡等项目。
  在推动斗鱼、虎牙合并这件重大事件上,腾讯展现了近几年在投资上的强势态度。
  另外,全面接管阅文集团并让创始团队出局、溢价66%助力搜狗私有化并收购其为间接全资子公司等,都让外界看到了腾讯不同于以往的投资风格。
  在激进投资的同时,腾讯也交出了一份不错的成绩单。从所投的新能源车企蔚来,到长期持有的拼多多、哔哩哔哩等企业,其股价都有不错的表现。虎牙、快手的上市也给其带来了巨大的投资回报。
  但在激进的背后,也伴随着遗憾。 这些年,腾讯错过了不少明星公司,也投错了一些项目,它们以失败告终,要么关停要么转型其他领域。
  不过,面对阿里、字节跳动等企业越来越密集的投资步伐,腾讯投资依然会采取广撒网的模式继续前进,巨头之间的投资博弈不会停止,对于明星企业的争夺也将持续进行。 1、腾讯投资这一年:不放过一个风口
  2020年是一级市场投融资遇冷的一年,但也创造了不少融资奇景,其中猿辅导、兴盛优选等,单轮融资额已经达到近十亿级别。
  这一年,腾讯步履不停,投资横跨海内外,行业涉及文化娱乐、游戏、教育电商、人工智能等多维度。据IT桔子统计,其对外投资事件达到168起,投资数量超过红杉资本中国、位列第一。
  过去一年的风口行业,都不乏腾讯的身影。
  教育领域在疫情期间经历剧变,也相继诞生了不少独角兽。
  2020年上半年,腾讯在投资VIPKID后,也进而参与了VIPKID旗下大班课业务大米网校的A轮融资,并和高瓴资本、IDG资本等机构一起参与了猿辅导10亿美元G轮融资。
  截止目前,腾讯已经5次投资猿辅导,而后者的估值已达到155亿美元,腾讯的加入,也给在线教育行业添了一把火。
  猿辅导部分融资情况,图源天眼查
  腾讯在2020年参与的金额较大的投资,除了猿辅导,还有兴盛优选。
  在社区团购领域,兴盛优选在短短两年时间,长成湖南省第一家估值超过10亿美元的"独角兽"企业。而天眼查显示,在这两年期间,兴盛优选共完成6轮、超17亿美元的融资。兴盛优选背后站着的资本方极其豪华,其中也有腾讯的身影。
  2019年5月、2020年7月,腾讯参与兴盛优选的A+轮、C+轮融资,还把其纳入"双百计划",计划3年内投入100亿资源,扶持其成为市值过亿的公司。 而最新的消息是,腾讯还将参与兴盛优选未来的30亿美元融资。
  风口之外,文娱领域一向是腾讯投资的重点。
  2020年影视行业处于寒冬期,音乐付费和动漫进一步发展。腾讯投资了华纳音乐和环球音乐,在音乐付费领域的布局不减,但在动漫领域,腾讯仅投资了百漫文化、花原文化和阿佩吉三家相关公司,也未有大宗投资。
  在文娱类公司的投资中,游戏类是腾讯投资的重中之重。据IT桔子数据,腾讯在2019年仅投资了6家游戏公司,低于2018年的13家、2017年8家、2016年7家。
  而2020年腾讯投资了29家游戏公司,是前一年的4倍多。其中,腾讯疯狂投资了多家国内游戏厂商,涵盖了二次元、休闲以及塔防等诸多赛道。
  "腾讯是被米哈游刺激了",已经成为业内的普遍论调。
  过去数年,腾讯游戏有不少王牌。王者荣耀曾连续10个月日活超过1亿。除此之外,拳头游戏的《英雄联盟》、Epic Games的《堡垒之夜》等热门游戏,背后公司都是腾讯投资或控股。
  图源腾讯官网
  游戏是腾讯的现金流,但在过去数年霸占全球收入榜首的《王者荣耀》,在全球多平台同一时间段的收入,却被米哈游的《原神》赶超。
  在此基础上,不难理解2020年腾讯为何在游戏领域积极投资。据晚点LatePost报道称,如今腾讯在游戏投资上的行动指南便是:"不在价格上纠结,更重要的是速度。"
  另外,在直播领域,腾讯的布局已经形成了一张大网。
  2020年4月,腾讯控股的虎牙,与腾讯控股的另一直播平台斗鱼,联合宣布双方已签订"合并协议与计划",以及与腾讯旗下企鹅电竞之间即将整合。不过,目前合并案由于监管原因还未顺利推进。
  除了这桩大型并购案,腾讯还曾首次投资了游戏MCN机构小象互娱,并在2020年3月一手促成了后者与大鹅文化的战略合并。两者都是该领域的头部玩家。
  以上只是腾讯投资的"冰山一角"。自2018年9月腾讯提出产业互联网概念后,TO B也是腾讯战略布局的核心赛道。同时,腾讯在大消费、人工智能等赛道的投资也正处于持续加码的态势之中。
  在投资寒冬持续的2020年,腾讯的投资节奏却更快更密集了。   2、收获了什么?错过了什么?
  2020年股价涨幅最大的新经济公司中,背后不乏腾讯的身影。
  蔚来无疑是其中的明星股。2020年,不少新能源汽车玩家陨落,包括拜腾汽车、博郡汽车、银隆新能源,但腾讯参与投资的蔚来,不仅成功上市,也成为汽车行业首支10倍股。
  截止目前,蔚来的股价从去年年初的4.02美元涨至42.75美元,作为蔚来股东的腾讯,无疑是最大赢家。
  在2020年6月份,据美国证监会披露,腾讯通过全资子公司黄河投资买入蔚来汽车168万股美国存托股,增持后,腾讯的持股占比15.1%,稳坐第二大股东的位置。
  相似的故事,也发生在腾讯投资的拼多多、有赞、哔哩哔哩、美团等十几家公司身上。
  腾讯曾在2020年初再度增持B站,据当时美国证券交易委员会文件显示,腾讯持有B站4374.95万股Z类普通股,持股比例达到18%。而2020年一整年,B站用户数据快速增长,股价也水涨船高,累计上涨360.37%。
  拿了腾讯投资,又在过去一年实现IPO的中概股公司,还有贝壳找房、快手等。
  腾讯参与了贝壳找房的多轮融资:2019年3月,贝壳D轮融资启动,腾讯领投8亿美元。2019年11月,腾讯参与贝壳找房总额为24亿美元的D+轮融资。贝壳找房招股书显示,在机构类股东里,腾讯以12.3%的持股比例排在第一位。
  2020年8月,贝壳找房成功在纽交所挂牌上市,市值最高曾冲破850亿美元大关,虽然市值曾一度蒸发,但截止目前仍有762美元。
  值得注意的是,自上市以来,部分腾讯投资的上市公司股价则出现持续下跌。
  腾讯是快手最大的机构股东。2021年2月5日,快手正式登陆港交所,报338港元/股,总市值达1.39万亿港元。截止发稿前,快手股价跌至301.2港元/股,总市值跌至1.25万亿港元。
  快手之外,股价表现不尽如人意的腾讯系企业还有蘑菇街、搜狗等。
  不过,这可能并不会让腾讯感到遗憾,更让腾讯遗憾的,是被竞争对手抢走的、自己投不进的企业。
  不是每个创业公司都愿意接受腾讯的投资,比如米哈游。这家新兴的游戏公司在近年来快速崛起,在二次元游戏领域创造了腾讯也没做出的成绩。
  腾讯也曾希望投资米哈游,据晚点 LatePost报道,一位接近腾讯游戏的人士曾表示,腾讯表达的意思是,不管米哈游开什么条件,只要能入股就可以。 但米哈游始终没有松口,"毕竟它们(米哈游)并不缺钱。"
  在与字节跳动、阿里等巨头的投资竞争中,腾讯也不免碰壁。
  近期,沐瞳科技CEO袁菁发全员信称,沐瞳科技已与字节跳动达成战略收购协议。此前根据竞核报道, 腾讯也有参与并购沐瞳科技,但最终未能拔得头筹 。
  沐瞳科技主业是出海游戏产品的研发和发行,目标市场在东南亚。根据Sensor Tower发布的《2020年中国手游出海年度盘点》,《无尽对决》位列出海手游产品海外收入第10名,也被业内称作东南亚玩家的《王者荣耀》。
  此前,腾讯还与字节跳动争夺过手游《红警OL》的研发团队有爱互娱。之后字节跳动出价150亿元并购有爱互娱。
  在腾讯错过的企业名单里,还有个值得注意的企业是特斯拉。
  腾讯曾在2017年3月斥资约17亿美元,收购了特斯拉5%的股份,但等到2018年底,腾讯将持股比例降至0.5%以下。如果腾讯没有放弃这5%的股票,起码在2020年底,可以给腾讯带来数百亿美元的收益。  3、广撒网不能停
  腾讯对投资的布局可以追溯到十余年前。
  2011年1月24日成立的腾讯共赢产业基金,是一个重要信号。当时,腾讯年利润为80亿元左右,但这一基金在半年内便投出近30亿元的巨资。
  如今,投资领域里,以腾讯投资并购部为代表的互联网巨头,已经成为不可忽视的力量。
  这些年,在新经济的重要赛道,腾讯的布局如针眼般密集。为了抢占制高点、巩固竞争力,腾讯时常投资较大体量的头部公司,但与此同时,腾讯也将手伸向那些处于早期发展的公司,不少也给其带来了财务回报。
  早在2018年初,腾讯公司总裁刘炽平便在一场腾讯投资年会上透露, 腾讯投资的企业所新增的价值已超过腾讯本身的市值。
  回溯腾讯2017年四季度财报,其净利为208亿元人民币,营收为663.9亿元人民币,当季腾讯获得了79亿元的投资收益。
  一个鲜明的案例是虎牙。2018年,虎牙上市不久后,腾讯发布财报。腾讯曾在财报中提到,本集团"认购其(虎牙)约35%的发行在外股权,总代价为4.62亿美元。"
  当时腾讯发财报前的美股交易日,虎牙的市值为38.29亿美元。以此计算,腾讯这笔投资收益为8.78亿美元(约56亿元人民币)。
  这一数字在整体营收中占比不小,也为财报添色不少。
  图源腾讯官网
  在大洋彼岸上市的中概股们,陆续给腾讯带来了巨大的收益。近些年,拼多多、美团等公司股价的稳定上升,也给腾讯带来了持续的回报。
  腾讯投资的海外公司也不可小觑。腾讯投资的游戏巨作《英雄联盟》背后的Riot估值早已达到百亿美元,游戏《堡垒之夜》背后的公司Epic Games在2020年市值达到173亿美元。
  2020年三季度财报中,腾讯的投资收益也依旧亮眼。按照非国际财务报告准则调整后,截至2020年9月30日,腾讯持有投资公司的总收益高达323亿元。
  在投资换来的收益越来越可观之时,腾讯的投资风格也是多面的。
  蔚来汽车创始人李斌曾公开表态,马化腾所提的"去中心化"投资赋能方式最健康。此前在接受《财经》专访时,拼多多创始人黄峥也曾坦言,拼多多并不是腾讯的亲儿子,只是后者的一项财务投资。
  腾讯对投资项目的持股比例持谨慎态度,以少数股权为主,与一般VC无异,不干预、不控制,这曾是许多创业者选择腾讯的原因。
  但在腾讯的主营业务领域,腾讯投资则显露出另一种风格,那就是收购企业、深度整合,为生态服务,比如私有化搜狗,推动虎牙、斗鱼合并等。
  2020年发生的另一起重要事件是,阅文集团联席CEO吴文辉等高管团队成员集体离职,而帅印被交给了程武,其是腾讯集团副总裁、腾讯影业首席执行官,之后腾讯系高管也陆续加入阅文。
  文娱是腾讯投资版图的重要一块,而腾讯接管后,也整合了阅文旗下多个产品平台与腾讯的产品平台进行联动。
  阅文集团拥有的版权,图源其官网
  广撒网、建生态,是腾讯投资一直以来的策略,这帮助腾讯获得了收益的同时,也将触角伸向了越来越多的领域。
  不过,广撒网的弊端也很明显,这些年,腾讯也不乏投资失误的案例。
  2011年-2021年,腾讯两次投资团购电商网站高朋集团,如今其已经放弃国内业务;
  2015年-2016年,腾讯参与家教O2O平台疯狂老师的两轮融资,但如今其已停止运营,APP也已下架;
  2017年,腾讯花3亿美元投资"Android之父"Andy Rubin创办的Essential Phone,但不久后,该公司手机停产、官网无法打开。
  二手车行业是2020年陨落的风口之一。
  早期,在资本的加持下,出现了铺天盖地的二手车广告,但不久后平台却陷入入不敷出、亏损不断扩大的困境。
  腾讯曾在2018年4月领投人人车的E轮融资,融资金额达到3亿美元,但目前包括人人车在内的头部二手车平台的生存现状堪忧。
  2020年10月,人人车创始人李健已经退出了人人车公司股东行列。据彭博等多家媒体报道,人人车计划仅以1万港元(8586元人民币)的价格将主要资产出售给李健的"老东家"58 同城。
  腾讯押错了二手车行业,也选错了P2P。
  2020年,曾经的P2P头部平台人人贷也最终"暴雷"。早在2014 年,人人贷便获得了腾讯投资、挚信资本等的1.3亿美元投资,但从2019年开始,互联网金融行业受强监管影响,大批企业遭遇寒冬。
  据当时的媒体报道,2020年10月中旬,人人贷已经开始兑付困难,出借人发现标的到期后并没有资金到账,人人贷正式员工曾大幅度下滑,之后仅剩21人。
  通过投资或并购的方式,腾讯逐渐占领互联网的各个风口,而失败乃兵家常事,在投资领域更是如此。
  即使面临着失败的可能,腾讯广撒网的投资步伐不会减慢,甚至腾讯首席战略官詹姆斯·米切尔还曾在内部会议提到,游戏行业不应该有那么高的投资回报率,这说明腾讯投资的失败案例不够多,也就意味着腾讯投资看的不够多,投资太保守。
  腾讯投资的版图还在不断扩大,也不得不与字节跳动、B站等新敌人竞争,这也导致了腾讯的投资打法,无法佛系。
  连线Insight在文章《BAT与TMD的投资较量:疯狂下注,多方对垒》中盘点了巨头们的投资较量, 可以说,投资已经不仅仅是在追求回报,而是一种必要的竞争手段。
  在面临这种竞争氛围时,腾讯要做的,就是快速捕捉具备颠覆性潜力的独角兽,将其纳入麾下,或者"将半条命交给合作伙伴"。

北上资金最新调仓股名单出炉,连续7周扫货21股北上资金连续4周买入106股,分行业来看,医药生物行业个股较多,有10只。其中,21股被北上资金连续7周加仓。从持股比例变动情况来看,公牛集团获加仓幅度最大,较7周前增持股数占流通15楼财经央行降准将对股市楼市等产生哪些影响?看看专家们怎么说植信投资首席经济学家连平昨日(8日)已预计7月就会是第一个降准窗口。他认为,三季度有可能全面降准1至2次,下调准备金率0。5至1。0个百分点,累计释放长期可用资金约1。1至2。2万降准了!下周股市这么干下周股市这么干。周五,果然不出所料,全面降准0。5释放货币1万亿左右,对于股市的利好的作用很明显。当然,很多人不以为然。认为高开低走是常态,神机以为在大熊市中很正常。但是,目前明显150万现金,如何理财,年化10且保证安全?最最简单的理财,不管你信不信,教你一个最好的办法去证券公司开一个账户,什么股票也不去看,就买工商银行,5万开仓,每跌5个点加仓5万,等账户翻红,每涨3个点加仓10万,什么时候资金账滴滴事件过后,Keep喜马拉雅紧急取消赴美上市,知乎独善其身?小包荐语2021年6月30日晚,滴滴低调赴美上市。7月2日晚,网络安全审查办公室对滴滴出行实施网络安全审查,原因为滴滴所在出行领域积累的大数据,被视为是国家的关键信息基础设施,疑将最新保值率报告出炉特斯拉紧随BBA,6个国产品牌超大众?现在已经很少有人会把一辆车开到底,基本到了一定年限都会考虑以旧换新,因此保值率就成了许多消费者买车时不得不考虑的问题。近日,中国汽车流通协会和精真估联合发布了2021年6月中国汽车滴滴在建党百年之际美国秘密上市,到底意欲何为?信息是否泄露?近日,网约车行业的霸主,滴滴出行APP,直接被相关部门下架,很多人认为这次下架很可能和滴滴在美股上市有关,也有人说去年阿里巴巴在临近上市前被叫停背后的所隐藏的秘密和滴滴如出一辙。今钢材价格开启涨价模式伴随中国央行开启降准,钢材价格蠢蠢欲动,带钢热卷螺纹钢都有一定得涨幅。本次降准政府说得很清楚,是为小微企业提供支援。中国的小微企业数量多,但是抗风险能力差,对下没有议价权,对上又没环保整改来了!962家塑料厂商被查能源人都在看,点击右上角加关注化工污染向来是行业发展的痛点之一,为从源头遏制污染,7月7日,可降解塑料被列入国家十四五规划,新一轮的环保整改开始生效!政策升级禁用不可降解塑料!下半三孩放开,6项配套政策支持包含住房,半价买房能否实现?转眼间2021年已经进入了下半年,回顾上半年发布的重要新规,最令人引人注目的还是三孩的开放。开放三孩的重要性不言而喻,有利于改善我国人口结构落实积极应对人口老龄化国家战略保持我国人深夜突发!永辉超市董秘辞职回家孝敬父母了!700多亿灰飞烟灭在今年4月底举行的业绩说明会上,50岁的永辉超市董事长张轩松对于不理想汽车的业绩公开致歉,并希望市场给永辉一点时间,但资本市场的投资者似乎没有那么多耐心在此之后的两个多月时间里,永
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