阿里入股申通背后，拼多多京东顺丰加速渗透物流生态圈

　　继双11后，3月11日~12连续两日，A股上市的五家快递公司再度以＂全线飘红＂的股市涨幅，受到行业广泛关注。申通快递11日早间发布公告称，阿里巴巴将入股申通控股公司，间接持有申通约14.65%股份，交易完成后，公司将与阿里巴巴在物流科技、快递末端、新零售物流等领域进一步探索合作。六大快递上市公司股价普涨，申通涨幅达10%。截至3月12日早盘
　　从百世、圆通、中通到申通，阿里再度深化与＂通达系＂快递公司在资本层面的合作——2018年5月，中通快递曾获阿里、菜鸟13.8亿美元投资，阿里方面持股10%；2015年，圆通获阿里巴巴云锋基金投资，阿里方面占股本约11%；此外，阿里也持有百世快递27.43%的股份，并间接投资了苏宁控股的天天快递。2018年5月，韵达联合圆通、中通、申通、百世等企业向浙江菜鸟供应链全资子公司浙江驿栈合计增资31.67亿元人民币，间接与阿里形成了资本捆绑。如今，＂四通一达＂正逐渐集齐。
　　＂四通一达＂抱团进入集团军作战模式
　　申通发布公告后不久，阿里巴巴和菜鸟网络官方发文表示，阿里巴巴希望与各方共同努力，把物流成本占GDP的比例降低到5%，从而提升整个制造业的效率。文章称，阿里未来将不断丰富并增强物流生态系统，提升物流业的智慧技术和服务能力。
　　2018年5月，阿里巴巴创始人马云曾提出，菜鸟将全力以赴建设国家智能物流骨干网，用大数据解决运速效率低、物流成本高的问题，朝着两个＂网络＂迈进——在中国国内打造一个24小时的货运必达的网络，在全球范围内实现72小时到达，＂这张网应该是连接全球、全国的物流快递公司、所有的仓库，形成网络，让全世界连通起来。＂他同时强调，物流企业是菜鸟最重要的合作伙伴，要为合作伙伴提供核心技术、核心产品，让所有物流界的合作伙伴更加强大。
　　南都记者从阿里巴巴和菜鸟方面了解到，根据此前披露的消息，截至目前，阿里巴巴、菜鸟智能物流网络已经吸引了全球3000多家物流企业参与其中，与中国邮政、俄罗斯邮政、西班牙邮政等全球主要国家的邮政网络达成战略合作，与新加坡航空、阿联酋航空、空桥航空等全球主流航空公司建立空运网络深度合作，与中欧班列、东南亚和澳洲海运专线网络形成了常态化运输合作。
　　有评论认为，中国快递量连续十年高速增长，在2018年突破500亿件，在世界体量中占比超过40%，全社会物流基础设施实现了从劳动力密集到科技密集型的转变，阿里入股申通是加快构建四通八达的智能物流网络的重要进展，距离全国24小时、全球72小时必达的目标又扎实迈进了一步。
　　＂阿里入股申通的落定，标志着＂四通一达＂基本全面加速融入阿里经济体，尤其对于实现‘国内24小时达’带来非常大的助推作用。＂快递行业专家赵小敏对南都记者分析称，此举同时有利于＂通达系＂快递企业＂抱团＂走出国门，开启更大程度上的＂集团军作战、联盟合作＂模式，也有利于国内乡村振兴、农村城市化融合等，物流行业发展、快递企业竞争力以及用户端的收寄体验都将由此获益。
　　＂老大哥＂申通业绩复苏 阿里入股深度赋能
　　受前述消息影响，申通、圆通股价双双于3月11日涨停，截至12日早间10时许，申通股价涨幅达10.01%。申通快递今年2月底发布的业绩快报显示，2018年度营业总收入170.14亿元，同比增长34.42%；归属于上市公司股东的净利润为20.45亿元，较上年持续经营业务同期增长37.46%。
　　在多位业内人士看来，快递行业＂老大哥＂申通经过前几年相对低迷发展期后，在2018年呈现出了明显的复苏势头，阿里入股会为申通等加盟制快递企业做品牌背书，提供商流支持和技术赋能，进一步推动发展增速，资本入股的行为会加强同为上市公司的阿里巴巴、申通与行业的紧密性。
　　南都记者梳理国家邮政局以及四家A股快递上市公司月度经营数据注意到，自2018年下半年开始，申通业务量与营收增速双双超越行业平均水平，基本保持在40%左右，与韵达不相上下。（如下图）财报披露的数据显示，申通2018年前三季度业务量超过了其2016年全年业务量，在今年1月份经营业绩中，申通以42.96%的业务量同比增速，超越了韵达、圆通与顺丰；市场份额则从2018年上半年的9.26%，提升至2019年1月的11.2%，暂列中通、韵达、圆通之后。各快递企业月度经营数据 来源：国家邮政局
　　＂申通在去年呈现较好的追赶势头，但通达系的相差不大的胶着竞争，既让包括申通每家快递企业很难腾出手改善管理和服务，以此提升利润率，也让申通呈现同质化竞争焦虑。改观这些需要生态主导者介入，需要阿里巴巴从大数据等方面深度赋能。＂中国物流学会特约研究员杨达卿对南都记者指出，申通是阿里较早期的物流服务商，也是菜鸟联盟核心成员，入股申通，符合阿里生态体系建设的利益诉求。
　　对于申通的业绩表现，赵小敏用＂触底反弹＂来形容。他告诉南都记者，＂对行业来讲，加盟制快递公司在过去十年创造了很高的业务量，并先后完成了资本化，在二级市场也形成了很好的溢价，但在运营管理、公司治理结构、网络、人才、技术和服务能力等层面还有很大的提升空间＂，他提到，接下来几家快递公司会形成良性竞争的局面，但今年9月份开始还将陆续面临股东和创始人股票解禁的情况，＂环境会比较微妙＂，如果申通未来5个月能加速提升网络运营能力和稳定性、优化团队、完善末端服务，有望在今年下半年在快递市场占据较好的排名。
　　拼多多、京东、顺丰加速渗透物流生态
　　除了对于通达系快递企业发展带来的利好，亦有多位分析人士强调了入股申通的动作，更深层次源于各大电商平台对物流版块战略布局的扩大。天风证券一份研报解释称：阿里与通达系的合作可以追溯到2005~2006 年，形成了长期良性的合作业态，是通达系企业最大的业务量来源，＂估算2017年之前阿里巴巴在通达系快递业务量占比达到70~75%，2017年后随着腾讯阵营的拼多多异军突起，阿里系快递件的占比有所下降，估算在60%左右。＂
　　一位通达系企业负责地区业务的管理层人士也曾对南都记者透露称，近几年快递揽派件下沉乡镇地区的趋势明显，日常来源于淘宝系的业务量占比超七成，其余多来源于拼多多平台和各类微商。
　　电商因素驱动快递业务量不断攀升。国家邮政局近日发布的《2019年2月中国快递发展指数报告》提到，2月快递支撑网络零售额超过4500亿元，同比增加近800亿元，快递市场集中度继续提升，市场份额向头部快递企业集中。近年来，苏宁、京东、唯品会和拼多多等电商平台均通过控股或自营的形式，在各自的生态圈内补齐物流板块。双壹咨询文章就分析称，拼多多提供的新增快递业务量成为行业增长的重要推动者，阿里加大对通达系的投资，或将增加市场其他玩家投资布局难度。
　　杨达卿对南都记者进一步表示，＂短期内拼多多、京东在物流业务规模上不及阿里系企业，但生态侵蚀却在潜滋暗长，从这个角度看，阿里要强化物流生态集群协同，以此建立数字供应链的生态协防，阿里也需要申通这样的头部快递企业。＂
　　＂在数字供应链的时代，动态真实的场景数据是未来的金矿，阿里投资申通、中通、圆通等，利于阿里集团把新零售、新物流的大数据主河道河床加宽，河道挖深，在一定程度上形成对友商的生态协防。＂他从宏观角度补充说，入股一事，实则也有产业资本增值诉求，在企业估值被压低的情况下，逢低买入符合阿里产业资本发展诉求。
　　巧合的是，就在阿里入股申通的同一日，顺丰与德国邮政敦豪集团的联名品牌＂顺丰敦豪供应链中国＂首度在公众面前亮相，将携手大力拓展中华区的供应链业务，也被不少业内人士视为影响中国快递行业未来发展格局的又一落子。
　　对于这些变化预示的影响，汉森供应链董事长黄刚总结划分为四大派系：中国的＂桐庐帮＂（即通达系快递企业）和阿里系的关系密切化，已不仅仅是在业务层面；顺丰目前已经从传统的快递企业逐步渗入到供应链的深度运营；中国邮政开始步入IPO阶段；京东物流则通过渗透C端的方式、成为新型的电商服务业态。
　　＂2019 年将会是快递板块投资机会倍出的大年＂，天风证券研报预计，＂随着阿里入股多个一线快递，叠加行业参与者对于盈利有所诉求，全面的价格竞争趋势将有望放缓，快速的业务量成长带动收入增加，同时成本改善有望带动业绩提升，推动快递板块的估值修复。＂
　　采写：南都记者 傅晓羚