—彭博社 Coinbase Global Inc.计划通过直接上市进行公开募股,该公司对美国最大的数字资产交易所的估值接近1000亿美元。公司提供的服务与股票经纪人的基本原理相同,使散户投资者可以进入加密货币市场,但这就是相似之处的所在。Coinbase经常发生服务中断,不存在的客户服务以及高昂的交易成本。所有这些都是众所周知的缺点,但是对于个人投资者而言,它仍然是最可行的选择。 我两年前开始看好比特币,并于2019年9月在Coinbase开了一个账户。我在大约一周的时间内购买了80,000美元的比特币。我没有费心检查费用表,认为这是一种低佣金结构,类似于我从查尔斯·施瓦布(Charles Schwab)那里得到的费用。我错了,在这些交易上花了大约1200美元,佣金率为1.49%。我感到有些震惊,因为这里有了惊人的新互联网资金,而且手续费比我在1981年在股票市场上支付的要高。 快进到2021年1月,那时我准备结清交易。到目前为止,80,000美元已变成约310,000美元。但是费用没有改变,我在出路时付了5,000美元。生意不错。难怪Coinbase会以如此高的估值上市。对于在Coinbase Pro上有大量余额的活跃交易者,可以使用较低的费用,但是我只打算进行一次交易,所以我认为这样做不值得。 Coinbase和折扣股票经纪人之间的主要区别在于,Coinbase的几乎所有收入(2020年为12.8亿美元)都来自佣金和费用。这与股票经纪商不同,后者的大部分收入来自净利息收入,然后来自证券借贷和保证金,最后来自定单支付。这些天,他们从收费业务中得不到任何收益。我认为这可以解释为一件好事。Coinbase的费用是透明的,代表业务的真实成本,而订单流支付则代表交易隐性税。 不过,这是一个充满风险的奇特业务。首次公开募股的招股说明书中披露的风险之一是,可能会泄露中本聪(Satoshi Nakamoto)(一位或多位创建比特币的匿名人士)的身份。有一个拥有110万个比特币的"钱包",价值约500亿美元,被假定为中本拥有或控制。如果从那个钱包中出售或转移了这些硬币,它将引起混乱-这可能是打击任何资产类别的最大信心危机。在您的IPO档案中披露一个神秘的人是一件很有趣的事情,它说明了比特币投资的邪教性质。