一文说清楚拜登老爷子和美联储为啥快玩崩了？

　　美国1月份通胀上升至7.5%，增幅达1982年以来新高点，整个市场哗然，对于加息的预期＂没有最鹰，只有更鹰＂。
　　这样疯狂而焦躁的环境中，美国总统拜登先是把通胀居高不下的锅，麻利儿地甩给新冠疫情，还在声明中特别提到美联储的独立性，隔空高呼收紧货币、搞死通胀的决心。
　　这一喊不要紧，欧美国债收益率全线跳涨。10年期美债收益率两年半首破2%，对货币政策更敏感的两年期收益率升29个基点。
　　这意味着啥呢？
　　这么讲吧，银行利息要是高了，那相对低利率的债券也就没有银行存款吃香了，大家就会开始折价抛售国债，把钱套出来放银行吃高利息。所以一旦加息，通常会伴随着股债双杀。
　　加息强预期下，债券持有者为了尽快把债券卖出去套现，自然要让买方有好处拿，也就是折价（低价）出售，所以国债收益率就上来了。
　　到了这里，大家看出来了吧，国债收益率与债券价格是反相关关系——也就是国债收益率越高，证明国债债券价格越低。
　　10年期美债收益率两年半首破2%意味着：债市抛售量增加，债券价格下跌，债市遇到了这两年多以来最差的行情。
　　要说起来，美国拜登老爷子日子确实难过，通胀持续走高的情况下，只是喊了声加息，债市就吓成了这个德行！
　　7.5%的高通胀，啧啧，不管真不行啊！上一次这么高，都需要追溯到1982年的里根时期了，那时候的里根政府也是全力与高达7%的通胀做斗争，最后还斗赢了。那现在的拜登政府呢，能不能控制同样飙升的通胀，和里根政府一样，恢复美国的荣光呢？
　　能吗？能个锤子！
　　我们现在就把两个时期拿出来比较下，看看美国这俩高通胀时期的根本差异，就知道美国是怎么搞到今天这样前无古人后无来者的处境的。
　　今天美元体系下的烂摊子，出来个新时代的凯恩斯也不一定能收拾得了！罗斯福新政与里根印钱
　　美国这个国家，能够从一个流放移民的殖民地，崛起成为世界第一强国，和一位总统的新政密不可分。
　　也就是1929年那场席卷西方资本主义国家的经济大萧条以后，美国正是靠着这位总统的新政策，奠定了美国在二战以后崛起成为世界第一强国。
　　那就是罗斯福和他颁布的新政，官方表达如下：罗斯福新政（The New Deal）是指1933年富兰克林·罗斯福（小罗斯福）就任美国总统后所实行的一系列经济政策，其核心是三个R，即救济（Relief）、复兴（Recovery）和改革（Reform），因此有时亦称三R新政。
　　救济主要针对穷人与失业者，复兴则是将经济恢复到正常水准，针对金融系统的改革则试图预防再次发生大萧条。
　　这些都是主流的总结和表达，其实本质上就是凯恩斯主义，靠的是给穷人发钱。
　　是不是听起来很简单？但是人家凯恩斯其实是有一套完整的理论体系的，而且对抗了当时的＂市场会自动调节＂的主流观点。只有人家凯恩斯拍着桌子跟政府喊：＂市场失灵了好不好，指望市场不行了，政府必须下场干预!＂
　　1933年，罗斯福推行新政的时候，其实并没搞懂凯恩斯理论，还觉得经济学家们都是理论派，光说不做，实在误国。但是总统的智囊团给力啊，还是把凯恩斯主义简单化，总结为：＂政府干预主义政策＂，积极地灌输给了罗斯福。
　　于是，罗斯福新政开始了政府主导，货币增发，放水给穷人，三个动作顺利地盘活了消费端。
　　后来一路到了1971年，美国经济在金本位体系下处处受限，美国总统尼克松单方面撕毁了布雷顿森林体系，惊得全球倒吸一口凉气，突然没了货币锚，自然陷入了长达十几年的金融混乱，美国也跟着进入了＂大滞涨＂时期。
　　滞涨什么概念？失业率高，经济萎靡不振，物价还蹭蹭地上涨。美国政府病急乱投医，又搬出罗斯福新政，继续发钱给穷人，发了几年之后，通胀更厉害了，经济还是没起来。
　　当时有个经济学家，叫做保罗·沃尔克，对，就是那位刚刚去世的美联储大佬，很牛的一个人，经过当时的总统卡特授权，上台美联储首席之后，直接一招摁死了通胀。方法很简单，那就是加息，而且是一步到位的加，上来就是虎狼之药，直接怼到20%，这样高的利息下，通胀直接被吓死了！
　　把钱存银行就有20%的收益，谁还去乱花钱，各种投资生产都不干了，累死累活还没有把钱存银行躺着挣得多。这样一来，投资骤减，就业率就跟不上了，失业率开始增高，穷人又开始没钱了，看，这就是经济政策，牵一发而动全身。
　　加息之后，经济开始衰退，很多穷人去美联储抗议，这个政策怎么看也都是富人躺赢，穷人失业，完全就是＂苦百姓＂的国策，底层百姓们自然不愿意干了。
　　短期看，这政策确实垃圾，加剧贫富分化，不干活的人吃着高利息，愿意干活的没地方就业。但是从美国经济发展的长周期来看，沃尔克还是很有远见的，这个政策效果很不错。
　　然后时间就到了明星总统里根时期了，这个＂明星＂不是说里根比罗斯福还牛，而是他是真的明星，年轻时候的里根是个演员，后来因为卡特任期经济下滑，叠加上沃尔克一顿压死通胀的猛操作，失业率暴涨，骂声太大，帅气而又口才好的里根就闪亮登场了。
　　里根真是帅了一辈子
　　里根上台之后，与他搭班的是另一位经济学家拉弗儿，这个人的经济逻辑很简单：
　　以前的美国政府都是增加富人税收，补贴穷人，提振经济，这种模式有一个弊端，那就是抑制富裕阶层的投资积极性，经济活力自然上不去。
　　当时由于红色苏联的影响力，美国对富裕阶层征税确实很高，有的甚至到80%左右，主要用以提升穷人阶层的福利，这个时候再去补贴穷人，难道要把税收提升到100%么？那就是纯收割资本家了，资本家就会消失了，谁去投资生产？
　　所以，需要减税降息，多给资本家点钱让他们投资，少收点税让他们意识到投资的好处，他们才会积极地开工厂，才会雇佣穷人，然后穷人有了工作，就会跟着资本家一起变好的。
　　里根很赞成这个经济逻辑，他自己做演员的时候就经历过，电影厂因为赋税太高，每年只拍4部电影，因为拍第5部挣的钱就得全部缴税，所以干脆不拍了，大家散伙带钱出去度假去。
　　于是，李根式的减税降息政策开始了，而且效果确实不错，美国经济得到了高速发展。
　　真的是拉弗儿的经济原理比凯恩斯主义好么？其实不是的，经济学解决的是当下的经济问题，没有一个理论是包治百病的。
　　里根式政策之所以管用，主要是前面有沃尔卡给开了道，通过加息，把全球资本虹吸到了美国，美国金融系统里有了MONEY，美元大幅升值，持续走强。这个时候，里根一减税降息，富人们自然愿意拿钱出来开工厂。这一前一后的，吸钱用钱，搭配得天衣无缝。
　　所以啊，凯恩斯主义打通了＂需求端＂（穷人消费），沃尔卡解决了钱的事儿（压死通胀+资本涌入），而里根则是解决了＂供给端＂（富人投资），一个闭环形成，钱流动了起来，经济自然就活了。
　　那么重要的核心来了，这么好一个连环套，怎么还说里根政府给现在埋了一堆雷，才导致了拜登老爷子现在骑虎难下呢？
　　简单，给大家捋一下就知道这雷是咋回事了！
　　第一、里根给富人阶层减税降息，政府收入是不是就少了，那么财政支出靠什么？
　　大家应该都知道现在的美国政府都是咋干的，借呗，发债，动不动就调高借债上限！干的不是一次两次了，花钱全靠借，也就是现在的印钱大法，美联储可劲地买国债，就是从大帅哥里根这里开始的。
　　借钱大法一开，钞票凭空印出来，让企业挣了钱，工人赚了钱，工资涨了，企业生产成本增加，然后带动产品价格上升，工资—价格螺旋下，工资又要涨，消费品价格又要升····一轮一轮下来，通胀又一次跑赢了工人收入。
　　第二、随着市场上的钱越来越多，利息越来越低，那资本家是不是要爽翻了，国内贫富加剧是不是加大了？
　　而且随着债务规模的增加，多出来的钱真正用到了实业上，提高了生产效率，这自然是好的债务，没有什么问题。
　　但现实是，债务规模越大，脱实向虚越严重！
　　新印出来的钱更多的是跑到了收益率更高的房地产和股市里面去，这类金融资产收益高，抗通胀，不用劳动就能获得比实体经济高得多的回报，富人阶层的钱流向这里是很自然的事情。
　　华尔街那群人发明了各种收益相对较低的金融衍生品，开始进一步透支穷人的财富，2008年的次贷危机是不是就这么来了？到最后，在各式各样的金融收割里，穷人阶层的财富大规模的流向富人阶层。
　　说到底，印钱大法带来的只是资本无序扩张和脱实向虚。这种不健康的财富分配模式只会激化矛盾，甚至演变成革命，演变成战争。
　　第三、里根开了财政赤字的头，借钱搞活了经济，美国国民日子富裕了，心里当然认为里根是个伟大的总统，他的接任一个个的是不是也要＂伟大＂？要想伟大就不能节衣缩食，必须得接着借钱搞好民生，搞好社会福利，谁不借钱让国民生活质量下降，谁就会被国民赶下台。
　　所以，美国赤字的时代开启了一路高歌，再也无法回头了，这和人性一样的——由俭入奢易，由奢入俭难！
　　美国彻底进入了自由资本，财政赤字，贸易赤字的时代，泡沫一天天吹了起来，然后遇到2020年的疫情，泡沫更是无限大，最后顺顺当当的落到了人家拜登的手里。拜登时代的通胀与天量国债
　　之前我有文章说过，美元是世界货币，全球各个持有美元的国家都有持债需求，美元在二级市场上流动性很好，已经实现了美债货币化，如此一来，美国直接借新还旧就行，唯一的支付成本就是国债利息。
　　国债这个雷，拜登老爷子现在不怎么怕，唯一担心的就是高通胀，比里根时期还要高0.5%的通胀，而且这个数字很有可能接下来的二至三个月内会持续拉高。因为，在强加息预期下，真实的市场环境中，美元还是在放水，放水速度慢了，水量小了，那也是放水，蓄水池里的水位还是增高不是？
　　与加息预期对冲之下，通胀持续的可能性非常之高！数字再攀高下去，如果沃尔克老爷子泉下有知，都能气得蹦起来，撸起袖子说：＂滚开，还是我来！＂
　　那么，拜登真的能跟里根学习一下？给富人减税？
　　鲍威尔真的能跟沃尔克学习一下，把加息干到底？
　　咱们回顾完里根时期的历史，就应该知道，这完全是行不通的！因为，从里根时期开始打的子弹，到现在已经打光了！
　　首先，给富人减税？那是不可能的了，且不说美国的贫富分化已经突破天际，放出的天量货币都成了华尔街众狼的狂欢宴，富豪们的资产不知道因为这次放水翻了几倍了，还减税？
　　这根本就是激起民愤，拜登为了选票也不会这么做！前一段不是还跟马斯克刚呢么，就是想加税收割人家呢，结果人家马斯克说自己不是地球人，迟早要去外太空生活的，愣是在推上开战！
　　那么，加息？直接把通胀干下去？
　　反正美元国债又不用还本金，而且没钱还利息的时候，美联储与拜登政府左手倒个右手就又有钱了，干脆直接学沃尔克老爷子，一步到位，直接干死通胀！
　　行么？当然不行！
　　且不说沃尔克加息摁死通胀后，整个美国经济大萧条，失业率高企，愣是引得骂声一片，别忘了，现在还有个奥密克戎呢，经济还要不要了？
　　再说，美国股市也不统一总统卡特时期，美股泡沫太大了，股市可是美国的核心资产，这个泡沫捏爆了，美国一定弄死很多国家自救信不信？
　　在美国眼里，经济发展大于一切，加息一点点，经济就开始萎靡了怎么办？所以，加息，绝对是有很大阻力的，存在着多方博弈，资本家们绝对是：加你妹的加！
　　除此之外，还有一个终极大杀器——美国财政部在当地时间2月1日公布数据：美国国债总额首次突破30万亿美元，创下历史新高。
　　当年沃尔克提高利率的时候，美国可没有高达30万亿美元的国债规模。
　　当然，也会有人说，美元是世界货币嘛，世界上很多国家都有持美债的需求，所以，对于以美元计价发行的国债，美国根本不需要偿还本金，只借新还旧就行了，中间所付出的，也就是利息而已，美国利率低，还的利息也不高。
　　而且，据美国2021年财报来看，这30万亿国债的利息成本是4200亿美元，才占了美国财政支出的4%左右，对于拜登政府而言压力并不大，而且刚你也说了，拜登老爷子不怕这个！
　　的确，老爷子是不怕这30万亿的国债和它那4200亿美元的利息，美元霸权之下，美国打个白条就能当钱在市场上流通，只还这么点利息真不算事。
　　但是，加息后，要还的利息就不止4200亿美元这个数字了。按照利率每提高1%，就要新增加3000亿的利息支出，也就是美国财政支出的3%左右！这个数字比例下，鲍威尔就算打惊天嘴炮，也不敢学沃尔克把利率一下子提高20%！
　　这下大家知道美国为啥喜欢低利率了吧？财政压力小的多啊！
　　如果利率很高的话，别说整个经济受不了，第一个受不了的就是美国政府。所以，拜登隔空高呼加息的时候，实际上是剜肉疗伤，即使加息，那也是慢慢加，幅度不会太大，频次不能保证。
　　其实，他的此次表态也有取悦民众的成分，因为通胀一直得不到控制的话，他的选票会受到很大影响。
　　到了这里，估计还会有人会疑惑：就算加息之后，美国政府支付的债务利息成本提升，美联储和美国政府继续左手倒右手呗，继续印钱给利息不就行了？这财政压力不就解决了？
　　我们要知道，凡是过程，终会有个头，这是世界运行的规律！
　　历史上也没有任何一个霸权可以永续，这也是规律！
　　对于美国为主导的全球经济的话，这美元债务规模扩大到啥时候是个头呢？
　　那就是美国付不了利息了，或者付了利息之后，大大影响美国政府的财政预算，从而让全世界对美国债券的信心开始动摇，最终美元信用彻底崩裂，这个就是头了。
　　如果美国政府真的加息，天量印钱还利息，大家还会觉得美元债香么？谁都不傻，这是美元赤裸裸的打劫，谁愿意平白吃这个亏？
　　看看美元才释放加息预期，这国债收益率可破2%了，债券价格大幅下跌，这市场简直就是战战兢兢，随时暴雷的边缘啊。
　　让雷炸自己手里，哪个总统愿意？所以川普在位的时候，那可是天天指着美联储的鼻子骂：＂你们不降息就不是好人＂！硬生生的将高通胀的这个雷，安全的送到了拜登老爷子的手里。
　　站在边上的里根和沃尔卡也只能无奈的表示：＂看来我们那招你学不了了！＂现在美国手里的牌，只剩下美元霸权了，打的快了，很容易崩啊！
　　说白了，美国到了这个时间点上，加息这招，完全是往自己身上戳刀子了。
　　一把＂低息——高通胀高负债高就业美国美股泡沫＂的刀子已经插在了身上，另一把是＂加息——降通胀高失业降负债挤挤泡沫＂的刀子。
　　反正两把都是刀子，美联储也不知道那把刀子杀伤力小点，世界上的经济学家们也不知道，哄着美联储拔刀试试另一把，看会不会少流点血。
　　所以，美联储这货现在正准备着相关手术用具（加息预期管理），小心翼翼的试图拔出身上的这把高通胀刀子，换上另一把试试看。
　　虽然现在没有拔，但是已经跟周围人喊了很多遍了，意思很简单：＂你们悠着点，我可准备换刀了，血溅着谁可不赖我！＂
　　就这几句话，世界上那几个绑定美元的新兴国家可吓晕了一片，例如土耳其，阿根廷，巴西，印尼，印度·····尤其是土耳其，美国去年就喊了一句我拔刀呀，就被吓半死了。
　　唉，历史总是这样，同样的故事一直重复着，当年沃尔克大佬把利率提到20%的时候，这帮拉美国家就爆过了，当时也是因为穷，还没田，跟着老大混，老大失血自己补血，没法子的事儿！美国要不要拔刀呢？
　　肯定要拔刀，换上另一把试试，过程中顺便收割一波给自己补补血，这个是毋庸置疑的事情。
　　但是，拜登老爷子也可以学习川普的一些手段，比如说只是先拔一点，过了中期选举再说。
　　这样的情况就是美联储装装样子，或者只加息到1%就偃旗息鼓，那么美国通胀率可能稍微回落几个月，但是年底还是会继续往上冲。
　　这样带来的后果就是大宗商品价格持续上涨，带动通胀持续，一切依旧水深火热，美元信用必定受到冲击。
　　如果，美联储动真格的加息，甚至连续加7次息，那必定会对全球金融市场造成风暴式的袭击，美元全球收割就开始了，到处捞着廉价资产回来给自己补血。
　　收割谁？很明显，绑定它的一些新兴国家呗，肯定也想收割中国，但是它啃不动啊！
　　中国的优势就是货币自主权还有全业态产业链，内循环搞起来，美国在边上看着干着急也没有用。
　　而且这几年我们在明显的去杠杆，挤泡沫，压房价，供给侧改革，稳汇率，稳金融市场·····又在疫情期间，提前跑赢货币周期，如今正开始进入货币宽松的逆周期调节，货币政策持续实现＂以我为主＂，为的就是对抗美联储的收割危机。
　　说起来，美国这么多位总统，真的很喜欢小布什呢，上来就开足火力，直接把子弹打光，真是中国人民的好朋友！
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