氢能源板块中仅此一家,Q2业绩暴增6266,市盈率仅8倍的公司?
这是一家在A股氢能源板块中,盈利能力排名第一的企业,公司的赚钱能力甚至超过了贵州茅台。
净资产收益率是股东衡量一家公司盈利能力的指标,它是净利润与股东权益的比值。
2021年第二季度,贵州茅台的净资产收益率只有15.24%,而这家氢能源企业的净资产收益率高达24.65%。
这说明如果你分别投资两家企业各100万元,贵州茅台用你的100万元,6个月后只能赚到15.24万元的净利润,而这家公司却能赚到24.65万元的净利润。
凭借着在氢能源领域的核心竞争力,该公司在今年第二季度的业绩同比增长了6266%,并创下了近十二年来的历史新高。
就是这样一家行驶在氢能源赛道上的优势企业,公司的市盈率却只有8倍,在氢能源板块中排名第五。
盈利能力如此之高,市盈率却低得出奇,这让财报翻译官对这家企业产生了好奇。
为了弄清楚公司的基本情况和业绩大幅上涨的原因,翻译官调研了该企业2021年的半年报,并亲自致电公司的董秘来了解情况。
翻译官的文章不推荐股票,只介绍上市公司并分析企业的经营情况和财务状况。
业绩增长的公司,就好比一匹拥有千里马特质的骏马。而公司股票的上涨,就好比这匹马遇见了伯乐,成为了千里马。
所以,翻译官只能提供给你,一匹具有千里马特质的骏马,以及关于这匹千里马的使用说明书。
公司主营业务
这家公司的董秘是位女士,说起话来很专业,态度还可以。
翻译官:你好,我是企业的股东,要了解点情况。
董秘:好的,请说吧。
翻译官:请问,公司具体是做什么的?
董秘:公司是一家以煤气化为产业链源头的综合型化工企业。
这家公司虽然是一家化工企业,但是近年来公司一直致力于探索氢能源的利用,通过合作在氢能源领域做出了积极地布局。
翻译官:请问,公司在氢能源领域的业务都有哪些?
董秘:公司已建设一座加氢站,该项目前置审批手续已完备,目前正在建设中。
董秘:公司在氢燃料电池、发动机、测试系统等领域初步形成布局。
看来这家企业目前的收入来源还是以化学产品为主,但是对氢能源领域已经开始布局。无论是加氢站还是氢燃料电池,该公司都已经迈出了艰难的第一步。
业绩增长原因
了解完看得见的公司基本情况,我们再来分析一下看不见的业绩增长原因。
从2016年开始,这家企业的净利润就已经出现了连续的增长。(2020年业绩下滑是受疫情的影响)
这说明公司的业绩一直处在上升通道中,未来净利润有惯性上涨的可能性。
2021年公司发生了质的飞跃,该企业的净利润连续出现了增长。
2020年一季度,公司的净利润为1093万元。到了2021年第一季度,净利润达到了3.18亿元,同比增长了2811%,
2020年第二季度,公司的净利润为13 76万元。到了2021年第二季度,净利润达到了8.76亿元,同比增长了6266%。
该企业只用两个季度完成的净利润,竟然创出了近十二年的历史新高。
经过分析翻译官发现,该公司二季度业绩增长的主要原因是,销售净利率的大幅上涨。
2020年第二季度,公司销售100元的产品,只能赚到0.39元的净利润。现在同样销售100元的产品,却能赚到18.13元的净利润,净利率提高了4549%。
销售净利率的上涨,大大提高了公司的利润空间。这样即使该企业的营业收入保持不变,也能赚到更多的钱。
而销售净利率大幅的上涨,有内、外两个原因。
销售净利率上涨的内部原因是,管理层提高了营运能力,降低了销售费用,提高了营业收入。
2020年第二季度,公司用1.13亿元的销售费用,只创造了27.55亿元的营业收入,销售费用占营业收入的比重为4%。
到了2021年第二季度,公司只用7287万元的销售费用,却创造了47.98亿元的营业收入,销售费用占比为1.5%。
销售费占营业收入比重大幅的下降,使得销售净利率出现了上涨,这是净利率上涨的内部原因。
销售净利率上涨的外部原因是,在今年二季度,公司产品的价格出现了上涨,提高了销售毛利率。
2020年第二季度,公司的销售毛利率只有9.15%。到了2021年第二季度,毛利率达到了28.69,同比增长了214%。
销售毛利的上涨,直接提高了销售净利率,这是净利率上涨的外部原因。
在内、外两个原因共同作用下,这家公司二季度的销售净利率出现了大幅的上涨。
2021年二季度,公司产品的价格出现了上涨,同时管理层也提高了营运能力,降低了销售费用占营业收入的比重,这使得该企业的净利润出现了大幅的上涨。
财务健康状况
调研一家公司分为三步,第一步要了解公司的主营业务,第二步要弄清楚业绩增长的原因,第三步要分析公司的财务状况。
了解了公司的主营业务,你能对该企业有个整体的认识,以及掌握公司的核心竞争力。
弄清楚了业绩增长的原因,你就能预判出公司未来的业绩,是否还有持续增长的可能。
分析公司的财务状况,目的是看其是否有暴雷的风险。如果企业的财务状况出现问题,就算公司经营再好也会被拖累破产。
判断一家企业的财务状况是否健康,要分析公司的短期偿债能力和资产的质量。
流动比率是衡量一家企业短期偿债能力的指标,它是流动资产和短期负债的比值。
2020年第二季度,公司有100元的短期负债,就对应有40元的流动资产作为保障。如果企业出现问题,可以把流动资产变现来偿还债务。
到了2021年第二季度,公司有100元的短期负债,则对应有72元的流动资产作为保障,流动比率提高了67%。
这家公司的流动比率在上涨,说明企业的短期偿债能力在增强。
而流动比率的合理值为2,所以这家公司的流动比率偏低,短期偿债能力也不强,这是该企业唯一的瑕疵。
资产负债率是衡量企业资产质量的指标,它是负债总额和总资产的比值。
2020年第二季度,公司100元的资产里,有58.72元是借来的。现在同样100元的资产里,只有54.33元是借来的,负债率降低了7%。
负债率的下降,说明公司的资产质量越来越好。
而在氢能源板块140家上市公司中,企业的负债率排名第81。这说明该企业的负债率属于行业平均的水平,资产质量还算良好。
而这家企业就是 华昌化工 股份有限公司,股票代码 002274 。
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翻译官最喜欢做的就是每天研读上市公司的年报,并通过对比各家公司的财务数据,挖掘出最有价值的企业。如果文章对你有帮助,请点赞、收藏加关注,翻译官这厢有礼了!