重磅！金融稳定保障基金设立时间表定了！新能车赛道将有大变化

　　独家解读
　　01     时间表定了！9月底前完成金融稳定保障基金筹集相关工作
　　事件：国务院日前印发《关于落实〈政府工作报告〉重点工作分工的意见》，意见提出，金融稳定保障基金9月底前完成筹集，年内持续推进。
　　相关：25日，银保监会发言人表示将引导保险机构将更多资金配置权益类资产。
　　点评：设立该基金有三方面作用。首先，当前，我国金融业的运行相对平稳，系 统性风险在部分行业纾困后也逐渐缩小，在这样的背景下，金融稳定保障基金属于未雨绸缪的举措，为未来化解金融风险提供保护 。从国际上看，欧洲也有金融稳定基金。从欧洲的情况来看，该类基金在金融市场出现剧烈波动时会对市场进行干预以保证市场平稳运行。其次该基金会 基于特定的预防性目的开展行动 。最后，这类基金也 为金融机构资本重组提供一定的资金帮助 。
　　对于银保监会表态，我们认为保险机构大部分资金属于中长期资金，更多投资时间较长的资金入市或提振市场长期风险偏好。
　　落实到投资上，我们认为随着金融稳定保障基金持续推进以及险资入市，我国金融市场运行将更平稳 ，受情绪影响导致的异常波动将变得更加平滑。
　　02     2022年电动汽车百人会论坛召开 传来这些大消息
　　事件：3月25日，主题为＂迎接新能源汽车市场化发展新阶段＂的中国电动汽车百人会论坛（2022）在线上召开。
　　点评：作为电动汽车行业盛会，论坛上领导及专家对当前市场高度关注的电动汽车原材料价格高企、未来新能源汽车发展方向等进行了重点探讨，与会嘉宾重要观点如下：
　　①关于原材料涨价 ：工信部副部长辛国斌称，高度关注动力电池原材料涨价问题，引导产业链上下游企业强化协作，共赢发展，推动关键原材料价格回归理性。国家发改委副主任林念修称，强化产业链保供体系持续抓好保供稳价。
　　②关于新能源汽车 ：比亚迪董事长王传福预计今年底我国新能源汽车渗透率可达35%；长安汽车董事长朱华荣称，随着新能源汽车的加速发展，未来3-5年将有80%中国燃油车品牌＂关停并转＂。
　　③关于动力电池发展 ：全国政协经济委员会副主任苗圩称，动力电池系统成本五年间下降41%；宁德时代首席科学家吴凯称，宁德时代的＂麒麟电池＂包电量相比4680系统可以提升13%。
　　④未来发展畅想 ：全国政协副主席万钢称，加快发布汽车产业绿色低碳发展路线图；工信部装备工业一司副司长郭守刚称，加快推进智能网联汽车道路测试示范；小鹏汽车董事长何小鹏称，小鹏汽车在2026年完成向无人驾驶的过渡。
　　总体来看，对于当前原材料价格过高的问题，监管部门表态会引导锂资源价格回归理性 ，事实上，这种表态延续了此前工信部关于锂资源座谈会释放的保供稳价的工作基调。在这种表态的影响下，上周锂电池板块表现也是相对活跃的，表明市场也认可行业健康发展的逻辑。另外，关于新能源汽车的发展 ，比亚迪董事长王传福预计今年的渗透率能达到35%，显著高于市场此前预期的20%左右，从头部企业的乐观可以看出新能源车行业的发展或仍处于快车道 。而从产业链角度来看 ，我国众多环节在全球范围内有较强竞争力，国家对于行业的管控有望提高行业整体效率，并有助于我国优质公司拓展全球业务。在技术迭代方面 ，发改委表示将加快发展钠离子、无钴、固态电池、燃料电池等新型电池技术。此外，我们一直认为智能化和网联化将是新能源车未来发展的重点，这也是新能源车企提升竞争力的关键所在。板块投资机会上，建议重点关注产业链内具有技术领先优势或技术迭代可能的公司，以及能在智能化方向率先取得重大突破的车企 。
　　03     沙特阿美设施再度遇袭 布油逼近120美元关口
　　事件：当地时间周五沙特本土再度遭遇一系列袭击，其中位于吉达的一处储油设施被击中引发大火。国际油价应声上涨，布油再度逼近120美元关口。
　　点评：原油近期一直维持高位震荡，除受沙特影响外，俄乌战争此前就曾引发过国际油价飙升。近期从乌克兰方表态来看，俄乌谈判仍难有实质性进展，俄乌之间的战争或将持续，而国际原油的供应将继续受阻。另外值得一提的是，除油价受影响外，俄乌之间的战争还导致乌克兰11个州在春季播种作业中，播种面积比去年（767.9万公顷）减少168.9万公顷，作为全球农产品出口大国，乌克兰出现粮食危机或将进一步推高粮食价格。对于投资者来说，无论是油价，还是粮价，都在因地缘政治的不确定性而上涨，后续投资方向上，交易通胀将会是比较确定的机会 。
　　04     港股科网巨头已具有较高的投资性价比
　　事件：25日晚间，腾讯控股在港交所发布公告称，25日公司以每股352.8港元至365港元的价格回购了83.8万股，耗资约3亿港元。
　　相关：此前阿里巴巴宣布股票回购规模提高至250亿美元，小米集团表示将不定期按最高总额100亿港元公开市场购回股份。
　　点评 ：科网巨头相继公布自己的回购计划，体现管理层对于公司未来长期稳定发展的信心。近期又有多位明星基金经理发声，均表现出了对互联网公司的看好，认为市场的担忧或逐步缓解，相关公司有望进入估值修复的阶段。我们认为， 当前港股科网巨头已具有较高的投资性价比 ，但中概股近期刚经历暴跌，市场情绪还没有企稳，故这类公司很难快速反转，若投资这类公司，建议缓慢建仓。
　　05     鸿蒙系统成香饽饽，国产替代概念引关注
　　事件：27日，据俄罗斯卫星通讯社报道，由于受到美国制裁，谷歌已经停止认证运行着Android系统的俄罗斯BQ公司的智能手机，该公司将转向使用中国华为公司打造的鸿蒙系统。
　　点评 ：在之前美国对华为实施严厉制裁之时，华为选择推出全新的自主可控的操作系统，而现在来看鸿蒙系统或成为对抗美国高科技领域垄断局面的诺亚方舟。向后看，现阶段我国很多手机厂商仍在使用安卓系统，我们认为华为鸿蒙系统的发展空间广阔，而 本次事件或是鸿蒙全球化发展的新机遇，同时也大概率成为鸿蒙概念短期催化剂，与鸿蒙概念相关的公司值得关注 。此外，我们认为俄乌冲突让世界认识到了自主可控的重要性，在自主可控的逻辑下，我国很多国产化替代的逻辑在中长期值得关注，诸如信创等相关概念值得进一步挖掘 。
　　下周策略
　　反转仍需时间，逢低布局
　　整体来看，因海外扰动加剧导致市场主要指数本周均收跌，创业板指跌幅最大，深证成指与上证指数也均跌逾1%。分板块来看，本周煤炭、农林牧渔、房地产等相对强势，而计算机、电力设备、建筑材料等板块跌幅居前。概念方面，生物育种、猪产业、煤炭开采等概念表现较强。北向资金全周净流出，合计流出127.78亿。
　　策略层面 ，维持政策底已现、市场处于情绪筑底阶段的判断 。考虑到此前市场大幅下跌对情绪面的打击是非常剧烈的，在这样的背景下情绪反转较难一蹴而就。此外，资金面依然有瑕疵，公募基金发行虽有回暖但市场依然呈现出存量博弈的状态，外资呈现持续流出态势，这导致市场反弹缺乏量能。综上，市场震荡整固或是必然，但我国政策维稳态度坚决，后续市场再次大幅下跌的可能性很低，所以左侧逢低布局依然可行，重个股轻指数 。
　　操作层面，短期，建议快进快出 ，因为市场反转的可能性较低，可利用B浪反弹做波段，当然这个操作并不适合大部分投资者，需量力而行。中长期，建议投资者在控制仓位 （6成仓或以下）的前提下要敢于左侧布局优质个股 ，当前阶段通过多次逢低买入优质个股，即便短期没有获利，但这个阶段拿到优质公司的筹码不失为一件好事。具体方向上，我们建议投资者短期围绕两个方向 ，价值方面 可回归投资本源，基于滞胀逻辑对低估值、资产属性、强现金流、高股息率类公司构筑防御仓位，成长方面 可关注一季报方向，对成长与估值相匹配公司左侧试仓。 中国银河证券投资顾问 洛晓冬S0130612020006
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